进入5月份国内利空原因出尽，市场本寄渴望 与新季小麦丰产，而从实际的收成 情景来看，容重下行、芽麦等现象普遍存在，本年小麦总体产量不容乐观，考虑来 上年国内小麦产量涌现变向减产，社会库存较低，本年小麦已很难替代玉米进行饲料生产。2xX中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
下游需求方面，随着禽流感疫情的消散，在政府的扶持之下，禽类养殖也逐步 恢复，但疫情引发的市场惯性使得动物性蛋白消费向猪肉转移，近期生猪价格快速归暖，下游养殖热情提高，前期补栏生猪在7月份将陆续进入育肥阶段，饲料日粮摘 食量将逐步提高，对于优质低霉变玉米的需求量将不断增加 ，因此综合当前现货供需情景，新粮上市之前，优质玉米供应量将整体偏紧。2xX中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
玉米期货价格被低估2xX中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
期货市场方面，生猪价格，9月合约持仓总量仍保持 在47.36万手高位，这相当与236.8万吨玉米交割量，而当前东北产区已难找来 如此大量的符合交割标准的玉米，即便空方资金能够筹集如此多的玉米合格品，也必然会导致玉米现货价格的暴涨，因此对于9月合约而言，前期多头资金逼仓条件已经成熟，7月中旬以前，C1309空方资金必然会加快平仓节奏，避免被动局面，因此近月合约具备上行条件。2xX中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
而1月合约当前价格显然低于市场理论价格水平，按照12/13年度玉米临储价格推算，黑龙江玉米2100元/吨收购，加20元短途，加30元贸易利润，加60元/吨烘干费，加120元铁路运费，加40元平舱费用，再加60-70元10月至次年1月的库存利息成本，明年1月北方港口玉米平舱价格应在2430-2440元/吨之间，而前期李克强总理已经提出连续 提高玉米底部价格，由此来看13/14年度玉米临储价格仍将连续 提高，而历年来临储价格的提升幅度均在140元/吨以上，即便按照保守预估明年玉米临储价格提高100元/吨，明年北方港口的玉米平舱价格也应该在2530邻近，显然高于当前C1401合约2342的结算价格，另外值得注意的是C1405与1月合约间的价差水平仅为31元/吨，远低于80元/吨的理论价差水平，由此来看玉米期货价格已被市场总体低估。2xX中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
综上所述，当前玉米期现货价格均处于较低水平，然而现货优质粮源数量有限，建议用粮企业主动通过期货合约建立远期库存，做好动态库存治理 。2xX中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
