导语：

　　11月国内豆粕期限市场走势较为分化，期价随美豆波动上行，现货市场则受后期看空气氛影响出现 归落走势。目前市场现货库存紧张，油厂基差销售为主;尽管后市大豆来 港量激增，不过巨大的合同量仍旧 使得市场供应面较为紧张。12月的豆粕市场是否演绎上涨行情?Y7s中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　11月国内外豆类期货行情Y7s中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　11月国内外豆类期货市场上演波动行情，在美豆需求强劲以及南美种植天气炒作的影响下，整体方向可分为”涨跌涨”。月初受需求强劲影响，美豆1月期价涨至1320美分压力位;连盘豆粕跟随期涨至3300元。随后市场关注点逐步 转向南美大豆的种植情景，由于天气良好提振产量前景，国内外豆类期价出现 下降走势，美豆以及连豆粕主力分别跌至1260美分以及3250元/吨低点。11月中下旬再次受出口需求强劲提振，期价连续 归来涨势。截至月末，1月美豆01主力收盘1338美分，单月涨幅5.69%，连豆粕1405收盘于3338元/吨，涨幅3.09%。整体上，连续 以区间波动思路看待豆粕合约，目前可短线持有买5抛9的头寸，单边策略风险度较高。Y7s中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　11月国内豆粕现货行情Y7s中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　11月国内豆粕现货市场波动下降为主，下旬受美豆以及需求影响价格坚挺。截至月底豆粕成交价格约为4130元/吨，较月初归落约130元/吨。成交方面，由于前期看空气氛较浓，市场并不看好后市，饲料厂摘 购较为慎重，日成交量坚持在5-10万吨邻近;下旬豆粕价格略有反弹，尽管后市大豆来 港量激增，不过巨大的合同量仍旧 使得市场供应面较为紧张;外加迎来饲料厂年底备货周期，成交量逐步 上涨。Y7s中国养猪网-立足饲料，养猪论坛 ，服务畜牧

　　影响10月豆粕行情的原因Y7s中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　1、 美豆出口需求强劲 南美天气预期Y7s中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　本月影响豆粕市场的国际原因有两点，美豆需求与南美天气成为关注重点。南美天气不断良好,巴西大豆种植进度超过去年同期，略低于5年均值，阿根廷大豆种植上周也显然加速。据农业估量 机构AgRural发布的最新报告显示，迄今为止，巴西大豆播种进度来 达79%，一周前的播种进度为69%。在南美尚未涌现尤其天气迹象的情景下,美豆需求成为主要支撑力量。数据显示，USDA周度出口销售数据显示美豆销售量超过市场预期。如此强劲的市场需求，大大提振了美豆期价，导致国内豆粕期现市场跟随上行。Y7s中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2、 油厂豆粕库存较低 合同量巨大Y7s中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　图中显然可以看出，油厂豆粕库存紧张，而未执行合同量处于高位。截止47周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量增长至224万吨，但仍较去年同期的344万吨下行38.4%。油厂豆粕库存坚持在41.65万吨，平稳水平;而未执行合同量仍旧 处于高位水平，约为177.35万吨。从豆粕未执行合同量来看，当前下游备货需求保持 历史同期偏高水平。由于油厂月底开机率将连续 提高，而饲料企业摘 购慎重，分析豆粕库存量还将逐步归升。Y7s中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　3、 饲料厂迎来备货周期Y7s中国养猪网-立足饲料，服务畜牧