十一之后，随着节日需求的减淡，肉毛鸡价格连续 下滑，10 月底肉毛鸡价格较9 月底下滑幅度近9%。肉毛鸡价格的大幅下滑，直接导致10 月份肉鸡养殖涌现显然亏损。

　　图 2.2 山东肉毛鸡价格走势

　　2.3 10 月份肉鸡苗价格环比持平

　　虽然肉毛鸡价格大幅下滑，但肉鸡养殖的主动性仍未有显然变化，因此10 月份肉鸡苗价格保持 稳固 ，价格涌现历史高位区间。肉鸡苗价格的高企，将对肉鸡养殖的成本构成压力，进而对后期肉毛鸡价格形成支撑。

　　图 2.3 山东肉鸡苗价格走势

　　2.4 10 月份肉鸡料价格保持 稳固

　　受 10 月份饲料原料价格保持 区间波动的影响，10 月份肉鸡料价格保持 稳固 。目前肉鸡料价格涌现历史最高水平，高企的肉鸡料价格将使得肉鸡养殖成本居高不下。分析后期肉鸡料价格不会涌现显然变化将连续 波动上扬。

　　图 2.4 山东肉鸡料价格走势

　　三、国内现货市场：棉粕价格大幅归落挈 累豆粕价格

　　9 月份之后，国内现货粕类价格大幅归落，从归落幅度上看，棉粕处于领跌地位。下表为湖北省10 月底粕类价格较8-9 月份价格高点的归落幅度，其中豆粕归落幅度为7%，菜粕为5.4%，棉粕达12.3%。之所以会造成这种差异，有多方面的因素。第一 ，由于市场系统风险加剧，粕类现货价格整体归落。其次菜粕之所以抗跌，主要因素是市场菜粕存量较少，厂家惜售心理较强。而棉粕因为上市时间较短，而今年棉花又涌现大增产，供应量的增加 ，使得棉花的副产品均涌现大幅归落，无论是棉籽、棉粕、棉壳，均涌现超过10%的跌幅。从后期的棉花市场上看，由于棉花价格偏低，有收购的厂家多摘 取囤积皮棉为主，而在副产品市场上摘 取抛售策略，这使得棉花副产品反常 是棉粕大增，后期价格难有起色，这将直接对豆粕价格形成挈 累。

　　表 3 粕类价格较8-9月高点的归落幅度(截至10月28日)

豆粕（43%） 普通菜粕 普通棉粕

-7% -5.40% -12.30%

　　图3 湖北省粕类价格走势比较

　　四、国际市场：豆粕价格仍弱于大豆和豆油价格

　　CBOT 市场上，9 月份开始的豆类产品大跌过程中，美豆粕处于领跌地位，从截至10月28日的价格据统计上看，目前美豆粕价格仅比过去5年均值高出3.9%，而美豆要高出12.2%，美豆油则高出19.3%。而从价格的运行区间上看，美豆粕价格曾一度跌破过去5 年均值，中国养猪网，目前也仅仅在历史均值邻近波动。而美豆及美豆油价格仍处于过去5 年中，最高的30%价格运行区间。

　　因此，后期豆粕价格仍将依托 于大豆和豆油的反弹，从目前的基本面原因推理，将很难走出独立的行情。

　　图 4.1过去5年美豆粕价格走势

　　图4.2 过去5年美豆价格走势

　　图 4.3 过去5年美豆油价格走势

　　五、操作建议：做多豆粕1209合约或进行油粕比套利