作为全球最大的大豆进口国。9月份，我国大豆进口量为470万吨，较8月份进口大豆630万吨有所下行，但高于预期的390万吨。我国大豆港口库存水平依然处于较高位置，截至10月底，库存约500万吨，后期大豆供应充足。随着国内压榨开工率上升，豆粕供应量将增加 ，进口大豆增加 与油厂开工率提升将大大缓解国内豆粕供应紧张局面。同时，现货市场买涨不买跌的心理使得成交低迷，导致豆粕现货价格稳步下滑，大连豆粕期货价格也跟盘走低。tpC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
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图二 中国进口大豆港口库存走势图 单位：百万吨，资料来源：万得资讯 三、豆粕期价有波动走弱的迹象tpC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
从盘面察看，豆粕1405合约自8月底以来始终运行于3200-3400区间，其核心交易价格中枢为3300。然而，10月中旬之后，这种平稳 格局发生了较大的变化。期价上攻3400关口失败，之后向归落破3300大关，目前亲近3200关口。主力资金的态度也发生了根本性的改变。美国商品期货交易委员会(CFTC)的报告显示，商品基金在芝加哥期货交易所(CBOT)豆粕期货和期权部位上减持多头部位。截止来 10月22日当周，商品基金在CBOT豆粕期货及期权上持有42785手净多单，比一周前减少7611手。因此，我们分析，豆粕1405合约在有效跌破3300关口之后，技术形状已经转弱，近期有可能顺势向归落穿3200并有进一步归落的动力。下方关键支撑位3100。tpC中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
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