近期以来，国内豆粕现货市场不断跟盘震荡，虽有反弹现象，但高度有限，终端市场观望气氛依然较为浓厚；短期来看，由于目前处于国内饲料养殖消费的阶段性淡季，下游养殖户观望情绪浓郁，终端需求暂无较大改善，因而当前国内豆粕现货恐难受来 来自需求面的有力支撑，虽然元旦春节双节前的备货期逐步临近，未来两个月豆粕需求将逐步归暖，但在短期来看，豆粕现货价格仍将不断跟盘反复波动以构筑底部，反弹高度有限。而从近月豆粕现货走势来看，利空大多已有所消化，近日沿海豆粕在3500-3550元/吨一线已表现出一定的抗跌能力，且国内油厂压榨亏损严重可能会影响后期开工水平，因而豆粕现货价格连续 向下的空间也临时不会太大，抗跌性将有所增强。
二、技术估量 及操作策略
因此鉴于目前豆粕短期有反弹需求，但终端需求未能完全有效企稳的情景下，分析豆粕上涨空间有限。因此操作上保持 逢高适当空单介入。1305合约在3300—3400一线逢高空单介入仓位20%，一旦重新跌破3200则连续 加仓20%，止损3500一线。
中大期货 王琰
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