文华财经(记者 那娜)8月是决定大豆产量的关键期，因为大豆正在灌浆结荚。目前美国大豆作物已进入生长后期，市场前景几无变动，农民为丰收做好准备。自上周以来，由于受到产区天气良好的利空压力，CBO大豆期价持续下挫，继续刷新18月以来低点，但是近几日由于市场处于超卖，期价连续三日技术性反弹收高。而国内市场早于美盘反弹，上周一在期价创下2003年以来历史新低2509之后，连豆主力合约一度连收四阳，芝加哥和大连大豆联袂走出一波小幅的升势。

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周期蓄势待发 商品缓步下行

胶市仍处于寻底过程中

　　大豆灌浆期间理想的天气条件仍旧是影响美盘大豆价格的主要因素，因近日美国中西部天气利于大豆结荚，人们对今年美国大豆产量的忧虑有所缓解。随着天气转好，美国大豆产量可能越来越高。由于过去一周来中西部出现零星降雨，而且气温温和，天气预报显示周末期间衣阿华，伊利诺斯和印第安纳将会出现1到2英寸的降雨，这为大豆生长创造了近于理想的环境，有利于大豆单产潜力提高，因此 CBOT大豆期货继续下跌，多个合约创下新低。本周一开始，CBOT大豆市场出现温和技术性反弹，交易商称，之前价格盘桓于八个半月低位，应出现修正。

　　Meteorlogix气象预测机构称，未来一周作物生长天气似乎温和，周五和周六前多数时间气温在华氏80度左右，有普遍降雨。未来10日，所有地区的天气都无威胁。上周的良好降雨，使得作物生长条件继续改善，美国农业部周一公布截止8月20日的作物进度报告显示，美国大豆作物优良率达到58%，比前周高出两个百分点，更远高于去年同期52%的水平，这显示美国大豆的单产水平还有提高的潜力，交易商担心USDA会再度提高美国大豆产量预估值。

　　上周以及未来10日的天气情况良好，这只意味着今年秋天美国大豆供应会增加。保德信证券的油籽分析师表示，养猪网，“大豆市场下跌...天气良好。目前的看法是作物生长状况评列为良好的比例会增加，产量也会上升。”

　　分析师称，市场亦在关注来自于Pro farmer公司John Deere的中西部田间作物考察结果，产区调查于上周日开始，但最初的结果没有产生太大影响。该考察团西部的作物考察组称，目前为止，大豆作物好于预期，即使在南达科他州的天气恶劣。总体上，大豆产量看起来相对良好，近期的降雨帮助了大豆作物度过其关键的生长期。考察团表示，根据在中西部抽取大豆样本统计，目前看来东部大豆单产好于预计，西部大豆单产差于预计，但最终报告要到周四公布，且若降雨充沛，西部大豆单产还有改善可能。进入八月下旬，预计天气状况不会有大的变化，美国大豆单产水平能够维持稳中有升的态势。

　　北美大豆作物即将进入收获季节，过多供应令市场受到潜在承压，市场预计库存水准将上升，因大豆将获丰收。但是德国汉堡的行业刊物油世界称，尽管近期芝加哥大豆期货交易所的大豆以及制成品期货大幅走低，但是最新的全球供需形势显示大豆价格的下跌可能很快将会结束。油世界指出，2006/07年度世界油籽的产量前景变差，而需求前景非常强劲，这一相当利多的供需前景还没有在当前的价格中得到反映。

　　同时，油世界预计2006/07年度巴西大豆产量将会降低。由于价格低迷以及巴西货币雷亚尔的走强和生产成本提高，巴西农民种植大豆的收益下降明显，农户种植积极性受挫，下年度减少播种面积的意向较强。NARMS Inc公司分析师Jerry Gidel称，由于巴西货币强劲，南美大豆农户对于种植油籽感到气馁。市场广泛预期下一季巴西大豆种植面积将会下降。如果他们的种植面积减少，而且碰巧出现干旱，将会对价格带来支撑。

　　目前美豆继续弱势格局，天气方面抑制价格走势。国内大豆的走势则要明显强于美盘，市场出现一些支撑因素，大豆价格持续温和上涨。“连豆和美豆走势出现背离反应了目前影响国内外市场的因素发生了一些微妙的变化，”长城伟业分析师刘幸华指出，“美盘期价继续对天气良好走出反应，而国内大豆市场的关注重心转向消费潜力可能增长的因素上。”

　　近期养殖效益改善，养殖户补栏积极性较高，饲料销量好转随着前期生猪、肉鸡、禽蛋产品价格出现较大的上涨，饲料厂逢低采购豆粕的积极性也较高，消费需求改善。市场交易商憧憬中秋国庆到来前，养殖业对饲料的需求能够有较大的回升，这将对国内豆类期价有所支撑。同时进口大豆到港数量减少，加上海运费及升贴水高企，大豆到港成本依旧偏高，进口大豆到货量逐步下降，而且近期南美大豆升贴水及海运费继续上扬，因此进口大豆到港成本依旧高企，对国内现货大豆价格也起到一定的支持作用。近期国内部分地区干旱严重，影响当地的农作物产量，也对农产品市场的交投气氛产生了利多影响。