生意社12月26日讯

　　2012年上半年以来，饲料行业经历了严肃 考查：原材料价格上涨，利润受挤压。第一 是南美价格一路飙升，从年初的不来 3000元/吨，一路上涨至九月份最高点突破4800元/吨，自08年以来，带来了新一轮的饲料原材料涨价潮，整个饲料行业毛利率受来 挤压。

　　一、2012养殖行情呈归落方向

　　生猪养殖周期一样 有四个过程：1.供不应求，需求旺盛，养殖行情高涨。2.补栏主动性提高，补栏量增加 。3.出栏量较大，供大于求，行情下跌。4.价格归落，行情下跌，处于亏损，存栏母猪剔除 。从畜禽养殖周期来看，11年是养殖的大年，生猪养殖受来 了仔猪腹泻疾病的影响，导致仔猪供给量急剧下行，加上能繁母猪疾病带来了母猪的剔除 量加大，存栏母猪量大幅减少，生猪的供给也受来 显然影响。给2011年带来非常好的一波养殖行情，生猪价格屡创新高，仔猪、母猪价格也纷纷创造历史新记录。作为猪肉的替代品种，禽养殖行情也得来 了带动，鸡鸭养殖纯利进一步增加 ，带动了养殖户的补栏。带动了母猪和种鸭种鸡的补栏，也为今年的行情下行埋下了伏笔。

　　估量 2012年养殖行情出现 归落的方向，我们认为有如下因素：

　　(1)2011年养猪的高纯利，带动了生猪补栏主动性，反常 是能繁母猪的补栏量也加大了，按照生猪养殖周期来算，今年正好是产能开释的阶段，供大于求。

　　(2)养殖成本的大幅度攀升，反常 是玉米和豆粕价格的上涨，严重吞噬了养猪的纯利，导致了长时间徘徊在盈亏平稳 点邻近。

　　(3)洋猪肉的冲击，今年进口猪肉大量的涌入，影响了国内生猪价格，国外生猪养殖无论是规模化程度还是自动化程度都要远远高于国内的情景，所以整个成本要低于国内；另外从消费习惯来看，这部分进口的猪肉主要以猪下水居多，这部分猪肉的进来对国内猪肉的冲击较大。

　　纵观全年，春节过后，生猪行情，受消费需求下行，生猪的供给又在上升，使得生猪价格进入下行通道，仔猪、生猪价格全线归落，养殖纯利也逐步 下跌。尽管受仔猪拉稀的影响，一度认为八九月份猪价会因为年初的仔猪疾病供给短缺而带动猪价的反弹，但实际情景来看，生猪的供给依然较充足，这一方面是因为存栏量较大，去年生猪养殖的高纯利吸引了众多养殖户补栏，另一方面是今年以来猪肉的进口量在加大，抑制了猪价的反弹。

　　从目前的情景来看，生猪养殖尽管经历了成本的大幅抬升以及猪价的长时间低迷，但整体来看生猪的存栏量依然较大，整个养殖过程中亏损幅度不大，基本上在盈亏平稳 点邻近。近期随着饲料原材料价格的略有下行，猪粮比价也在逐步 提升。

　　根据农业部10月份公开数据显示，9月全国生猪存栏数为47234.6万头，较上月存栏数量有所增加 ，其中能繁母猪5063万头，比上月增加 104万头。受养殖利润转好及饲料价格下行影响，能繁母猪存栏数量增加 ，后市应密切关注饲料原料价格、生猪养殖利润的变化情景。

　　二、猪饲料需求带动饲料销量稳步增长

　　2011年全国工业饲料总产量1.81亿吨、总产值6348亿元，分别是2005年的1.7倍和2.3倍，总体规模已位居全球第一位；2012年1-10月，全国累计生产饲料1.77亿吨，同比增16.1%，累计产量同比增速从2012年1-2月的29.9%逐月下行；上半年受益存栏量大，饲料销量增长显然，三季度开始，养殖行情低迷和饲料成本的大幅上涨，导致下游需求相对萎缩。

　　豆粕消费主要集中在家禽饲养、生猪、肉牛和奶牛饲养等方面，在家禽饲养中的使用量大约占来 总用量的52%左右，生猪饲料方面大约占来 总量的29%，在肉牛饲养中占来 总量的7%，奶牛饲养约占总量的6%左右。近几年来，豆粕也被广泛应用于水产养殖业中。豆粕中含有的多种氨基酸能够充分满足鱼类对氨基酸的尤其 需要。由于捕捞过度因素，造成世界鱼粉减产，豆粕已经开始取代鱼粉。在水产养殖中发挥着越来越重要的作用。

　　1996年，我国出栏生猪4.12亿头，年底存栏生猪3.63亿头，经过十五年的快速发展，我国生猪产业已有大幅提升，2011年出栏生猪为6.62亿头，年底存栏生猪4.68亿头，生猪出栏量年均复合增长率为3.20%。按照每年增量增长率3%，每年出栏将新增生猪约2000万头，料肉比3.0，出栏生猪体重110公斤计，每年需要新增猪饲料660万吨。并且，随着散养的逐步 退出，新增部分主要是工业饲料的需求，每年饲料需求的增长可观，这还不包括禽、水产以及反刍等的增长。