从整体看，6月的USDA供需报告整体坚持偏空的判定 ，事实上，近几个月以来，USDA报告均延续偏空，而这也是油料市场盘桓走弱的重要。分析下半年，全球油脂油料市场还会笼罩在偏空气氛之中，供给宽松还将整体压制豆类的期价走势。

　　(四)国内豆类市场供需估量

　　大豆方面看，根据布瑞克6月份公开的布瑞克中国大豆供需平稳 表显示，国内三季度摘 购量有限，12/13年度大豆进口量或低于预期，中短线将对下游品种有显然支撑。具体来看：

　　大豆产量：坚持12/13年度国内大豆产量980万吨预估不变。展望13/14年度，由于春播推迟，将使国内部分玉米转播大豆，本月再度上调13/14年度播种面积至550万亩，13/14年度大豆产量展望至950万吨，比5月调整增加 40万吨。

　　月调整增加 40万吨。 大豆进口量：截至4月，12/13年度国内进口大豆2958万吨，同比降10.6%。5-7月分析国内来 港量将达1800-1900万吨，其中6月来 港压力来 达最盛。国内大豆来 港自3月开始每月向下月延迟50-80万吨，因此7月来 港将连续 坚持较高水平。7-9月目前国内购买量有限，同时，由于目前5-7月订单有部分仍未点价，而目前价格偏高，洗船和过早进入远月摘 购将使全年进口量低于预期，分析8、9月国内来 港量将涌现一定下跌。月下调12/13年度大豆进口量100万吨至5900万吨。新作摘 购压榨利润较陈作优势显然，13/14年大豆供应逐步充裕，大豆进口将涌现显然的补库行为，坚持13/14年度国内大豆进口量6450万吨预估不变。

　　大豆压榨量：2季度大豆因物流原因压榨量有限，压榨量较往年同期显然下行。经历较低的库存水平，下游企业普遍有补库需求。同时，生猪存栏量仍旧 坚持较高水平、生猪价格企稳令剔除 母猪意愿有所减弱，将支撑豆粕需求，本月坚持12/13年度5950万吨压榨量的预估，国内豆粕供需仍旧 坚持偏紧平稳 状态。13/14年度国内大豆压榨量下调100万吨至6050万吨。

　　库存及消费比：综合上述，12/13年度大豆期末库存分析坚持804.7万吨，库存消费比11.0%；13/14年度大豆期末库存调整为783.4万吨，库存消费比10.6%。

　　行情展望：6月大豆来 港量增加 ，近1-2周国内开工情景显然好转，油粕供应增加 ，现货豆粕较高升水分析将开始涌现收缩，期现豆粕或在较高位置实现平稳 ；但分析后期对美国天气炒作仍旧 是一个重要主题，若后期美国中西部天气不断坚持气候偏低降雨减少，将使大豆生长缓慢及延迟播种，换播短周期品种不利于单产增加 ，有利于远月合约的上涨。

　　6月上中旬来 港量将显然增加 ，旧作需求动力不足，远月或连续 受来 美豆生长方面的炒作，价格料连续 有一定的上升，SN/SX价差(美豆7-11月价差)连续 上行动力不足，6月或涌现价差收窄。远月1月豆粕价格随美豆生长引起的供需预期变化有望涌现一定上涨。由于5-7月来 港量偏大， 7-9月摘 购量偏少， 大豆压港现象将得来 一定的缓解，由于7-9月国内大豆仍相对不足，9月左右国内豆粕供应整体偏紧格局仍难改观，6月豆粕价格料坚持波动偏强格局，期货有望连续 向现货归来。

　　豆粕方面看，根据布瑞克6月份公开的布瑞克中国豆粕供需平稳 表显示，豆粕面临阶段性供应偏紧，后期供需形势或现宽松。具体来看：

　　产量：当前国内大豆港口库存依旧偏紧，近期大豆来 港量偏少，豆粕现货依然紧缺。坚持对12/13年度大豆入榨量5950万吨的判定 ，豆粕产量分析为4701万吨。

　　消费：3月中旬开始，生猪养殖进入行业性全面亏损期，目前外购仔猪型规模养殖每头亏损在120元/头左右。5月以来，生猪价格归升显然，养殖利润也有所改善，养殖意愿涌现归暖。禽类养殖方面，虽然部分地区禽类价格曾涌现反弹，但由于疫情并未完全完结，禽类养殖意愿仍未恢复。总体来看，饲料产量受需求下滑影响而下行，豆粕需求量总体依旧偏弱。坚持对饲用消费量4650万吨的判定 。

　　进出口：4月我国进口豆粕0.12万吨，12/13年度截止4月，我国累计进口豆粕1.11万吨。12/13年度我国豆粕供应总体较为充足，下调豆粕进口量至4万吨。出口方面，4月我国豆粕出口9.3万吨，12/13年度截止4月，我国累计出口豆粕82.5万吨。12/13年度全球蛋白原料供应偏紧，由于运费优势，我国开始大量出口豆粕至东南亚地区，出口量增长显然，本月上调12/13年度豆粕出口量至120万吨。

　　期末库存及库存消费比：经调整，2012/13年度豆粕期末库存量为105万吨，库存消费比预估值2.21%。