图6: 南美主要大豆生产国种植面积(百万公顷)、单产(吨/公顷)及产量(百万吨)预估mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

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　　资料来源：USDA 银河期货研究中心mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　南美大豆主产区一季度天气无大碍mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　从南美过三个月的降雨累计来看，巴西北部降雨量过大，阿根廷西部及南部降雨量略不足，但整体来看，降雨规模与常态水平相差不大，特别是巴西的降雨较为充沛。阿根廷的西部及南部降雨量略差一些，但不是大豆的主产地区，对总产量的影响也有限。mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　图7: 巴西及阿根廷2012年12月至2013年1月的降雨累计mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

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　　资料来源：USDA 银河期货研究中心mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2、美国大豆新年度单产有望大幅归升，产量有望创记录mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　从美国农业部展望论坛预估来看数据，大豆播种面积为7750 万英亩，单产44.5 蒲，产量有望来 达创记录的34 亿蒲，从这项预期来看，美国大豆产量有望涌现恢复性增长，这对远期价格是偏空的。mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　图8:美国农业部及机构对2013/14年度美国大豆种植面积、单产及产量预估mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

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　　资料来源：USDA 银河期货研究中心mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　(二)、需求面mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　1、美国压榨量持平历史同期，油粕需求前景一样 mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　美国油籽压榨协会(NOPA)报告显示2 月大豆压榨量为1.3232 亿蒲，低于预期水平，较1 月份大幅下跌。美国1 月大豆压榨量来 达1.58195 亿蒲式耳，为三年内第二高月度水准。出口方面，NOPA 公开2 月豆粕出口量为765,659 短吨，低于1 月的111.8 万短吨。估量 师称，出口商及国内牲畜养殖者的豆粕需求自2012 年以来对大豆压榨有较大推动作用。 NOPA 公开，2 月份美国豆油库存小幅下滑，为27.90 亿磅，1 月为28.23 亿磅且为近两年最高。生物柴油行业的豆油需求自1 月1 日开始增加 ，因2013 年初，美国国会恢复了美国生物柴油每加仑1 美元的税收抵免补贴。mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　图9:美国油籽压榨协会公开的美国大豆月度压榨情景mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

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　　资料来源：美国油籽压榨协会 银河期货研究中心mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2、港口大豆库存下滑，对一季度支撑力度较大mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　由于国内一季度进口大豆来 港量显然偏低，使港口大豆库存量延续去年四季度的下滑态势，且在南美大豆集中来 港前，港口库存水平将延续下滑。mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧