猪猪侠讯:供应预期偏紧，国内豆粕底部走强
来源：互联网 2013-08-24 22:36:47| 查看：次
1、受美国大豆供应短缺，美豆01合约进一步稳固（1380，1450）的底部区间。UYn中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧
二、 美豆销售数据不断较佳，国内外现货供应仍将紧张，仍处于牛市结构UYn中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧
2、受美豆后期出口到中国装船量较低，后期国内大豆供应仍将偏紧，猪，国内豆粕近月现货、近月合约期货均仍将维持强势。UYn中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧
图2: 12月美豆产量一般维持不变 12月美豆期末库存仅2005、2011年继续上调UYn中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧
12月南美产量无更多利空题材。根据历史经验，南美大豆产量一般在12月报告中都不会进行调整，主要跟南美大豆生长周期有关系，一般自10月到12月为南美大豆种植期，1-3月份才为南美大豆生长关键期。近十二年来，仅2008年12月份明显调整巴西大豆产量；阿根廷产量上调幅度亦不超过3%。总而言之，后期南美大豆产量无更多利空信息点。UYn中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧
根据美豆周度销售数据可以看到，12/13年度，截止至2012年11月15日，美豆累积销售量同比增加36.1%，达2704万吨，达11月预测值3661万吨的74%，远高于去年同期比重，美豆购买意愿明显偏强。UYn中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧
一、全球大豆产量大幅提高，利空大幅释放，后期有更多利空的概率小UYn中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧
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图5: 近期近月美豆升贴水稳步走强 中国大豆港口库存已低于往年同期值UYn中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧
3、根据美国农业部历史数据经验，12月供需报告中，南美大豆产量不会明显调整UYn中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧
UYn中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧1、根据美国农业部数据，11月供需报告中，大豆产量提升幅度创历史新高UYn中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧
图1: 11月美豆产量上调幅度亦创历史新高 11月美豆期末库存仅小幅上调UYn中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧
11月美豆产量调整幅度超出市场预期，利空大幅释放。根据11月美国农业部最新数据，价格，12/13年度美豆单产由10月的37.8上调至39.3蒲式耳每英亩，上调幅度高达3.98%，美豆产量由7784万吨上调至8086万吨，上调幅度达3.88%，创历史同期最大调整幅度，此种利空明显超出市场预期，伴随报告公布，美豆价格大幅回落，大幅释放利空。UYn中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧
事实上，11月供需报告中，美豆期末结转库存由上月的353万吨，小幅上调至380万吨，环比上调7.65%，属历史中等调整。11月供需报告中，12/13年度美豆结转库存仍为历史上除03/04年度外的最低值。UYn中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧
图4:美豆出口销售数据明显高于去年同期 中国累计购买美豆未装船量已明显低于往年UYn中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧
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