1月15日，牧原股份发布2025年度业绩预告，预计全年实现净利润151亿元–161亿元，基本每股收益2.73元/股-2.93元/股。
牧原股份凭借核心养殖业务的稳健运营、屠宰板块的突破性进展及海外市场的积极布局，在行业周期波动中展现出强劲的发展韧性与核心竞争力。
主营业务稳健发展养殖成本持续优化
尽管国内生猪市场处于下行周期，牧原股份仍实现稳健盈利。这主要得益于公司持续做好生猪的健康管理与生产管理，提高精细化管理水平，提升养殖生产成绩，生猪养殖成本整体保持下行态势。
牧原股份商品猪完全成本不断下降，根据公开信息测算，预计牧原股份2025年全年平均生猪养殖完全成本在12元/kg左右，较2024年的14元/kg成本下降2元/kg。未来通过育种、营养、智能化应用等方面的持续发力，有望进一步提高生产效率、压降成本。
这些成绩的取得，源于公司在猪群健康管理与技术优化方面的双重发力：一方面，通过提高后备猪进群标准，改善能繁母猪健康状况，并在蓝耳病、PED等核心疾病防控方面取得显著进展，从源头提升猪群健康水平；另一方面，遵循“防大于治”的原则，通过智能空气过滤猪舍、智能环控为猪群打造健康的生活环境，与此同时，减少人猪直接接触，有效降低疫病扩散风险以及劳动强度，让猪群生长更健康，带来生产效率的提升及成本的下降。
牧原股份表示，公司会努力做好冬季的疫病防控，保持整体生产情况的稳定，提升猪群健康水平，在此基础上，通过育种、营养、智能化应用等方面的持续发力，不断推进降本工作。
屠宰肉食业务进入新阶段量利齐升打开增长空间
2025年是牧原股份屠宰肉食业务实现跨越式发展的关键一年，板块整体进入规模化、盈利化的新阶段。
据公开信息推算，预计今年屠宰量超过2800万头，同比实现翻倍增长，产能利用率大幅提升。更为关键的是，得益于产能释放、渠道开拓与运营优化的协同效应，屠宰肉食板块在2025年第三季度成功实现单季度盈利。
当前，牧原股份屠宰肉食业务正围绕三大方向加速推进：一是持续扩大屠宰规模，根据市场需求稳步推进已规划产能落地，2026年屠宰量级将保持增长态势；二是优化渠道结构与产品矩阵，重点开拓商超、新零售、餐饮及食品加工企业等大客户，聚焦客户需求开展定制化服务与高附加值产品开发，提升分割品占比；三是深化运营能力提升，通过智能化生产调度、数字化管理升级与精细化成本管控，持续降本增效，同时加强团队建设，提升客户服务粘性。
屠宰肉食业务的崛起，为牧原股份创造了新的利润增长点，也有助于平抑猪周期波动带来的经营风险，构建更加稳健的盈利模式，产业链协同效应显著加强。
财务状况持续优化海外发展稳步推进
随着养殖业务与屠宰肉食业务的稳健经营，牧原股份的资产负债率水平及整体负债规模也持续降低，财务结构更加健康。
三季报显示，截止9月末，牧原股份总负债规模已较2025年初减少97.96亿元，资产负债率为55.50%，较年初下降3.18个百分点。如考虑十月完成的50.04亿应付股利，牧原实际负债降低规模已超百亿元，完成2025年初制定的降100亿元负债的目标。
另外值得一提的是，近期，牧原股份披露重要信息，其控股股东牧原实业集团已完成全部股权质押解除手续，秦英林家族旗下合计持有55.11%的公司股份正式进入零质押状态。本次解除质押股份数量为4750万股，占牧原实业集团持股总量的5.6%。该股权结构调整，不仅强化了公司股权结构的稳定性，更向市场传递出公司治理持续完善的积极信号，为企业长期稳健运营筑牢基础。
在国内市场高质量发展的同时，牧原股份还积极推进国际化战略。
2025年，海外布局进入实质性落地阶段，先后与越南BAF公司、泰国正大集团达成合作，聚焦东南亚市场展开养殖业务布局，以技术输出+本地化运营的海外发展模式，为公司长期发展开辟了新的增长曲线。同时，公司港股发行项目已顺利获得中国证监会备案并完成港交所聆讯，公司表示正积极推进相关工作，预期港股发行后将会为公司国际化业务进一步提供助力。
牧原股份表示，公司正坚定推进国际化战略，希望将在国内已经验证的技术与成本优势复制到具有高增长潜力的海外市场，并且整合全球资源持续提升自身竞争力。
牧原股份凭借核心养殖业务的稳健运营、屠宰板块的突破性进展及海外市场的积极布局，在行业周期波动中展现出强劲的发展韧性与核心竞争力。
主营业务稳健发展养殖成本持续优化
尽管国内生猪市场处于下行周期，牧原股份仍实现稳健盈利。这主要得益于公司持续做好生猪的健康管理与生产管理，提高精细化管理水平，提升养殖生产成绩，生猪养殖成本整体保持下行态势。
牧原股份商品猪完全成本不断下降，根据公开信息测算，预计牧原股份2025年全年平均生猪养殖完全成本在12元/kg左右，较2024年的14元/kg成本下降2元/kg。未来通过育种、营养、智能化应用等方面的持续发力，有望进一步提高生产效率、压降成本。
这些成绩的取得，源于公司在猪群健康管理与技术优化方面的双重发力：一方面，通过提高后备猪进群标准，改善能繁母猪健康状况，并在蓝耳病、PED等核心疾病防控方面取得显著进展，从源头提升猪群健康水平；另一方面，遵循“防大于治”的原则，通过智能空气过滤猪舍、智能环控为猪群打造健康的生活环境，与此同时，减少人猪直接接触，有效降低疫病扩散风险以及劳动强度，让猪群生长更健康，带来生产效率的提升及成本的下降。
牧原股份表示，公司会努力做好冬季的疫病防控，保持整体生产情况的稳定，提升猪群健康水平，在此基础上，通过育种、营养、智能化应用等方面的持续发力，不断推进降本工作。
屠宰肉食业务进入新阶段量利齐升打开增长空间
2025年是牧原股份屠宰肉食业务实现跨越式发展的关键一年，板块整体进入规模化、盈利化的新阶段。
据公开信息推算，预计今年屠宰量超过2800万头，同比实现翻倍增长，产能利用率大幅提升。更为关键的是，得益于产能释放、渠道开拓与运营优化的协同效应，屠宰肉食板块在2025年第三季度成功实现单季度盈利。
当前，牧原股份屠宰肉食业务正围绕三大方向加速推进：一是持续扩大屠宰规模，根据市场需求稳步推进已规划产能落地，2026年屠宰量级将保持增长态势；二是优化渠道结构与产品矩阵，重点开拓商超、新零售、餐饮及食品加工企业等大客户，聚焦客户需求开展定制化服务与高附加值产品开发，提升分割品占比；三是深化运营能力提升，通过智能化生产调度、数字化管理升级与精细化成本管控，持续降本增效，同时加强团队建设，提升客户服务粘性。
屠宰肉食业务的崛起，为牧原股份创造了新的利润增长点，也有助于平抑猪周期波动带来的经营风险，构建更加稳健的盈利模式，产业链协同效应显著加强。
财务状况持续优化海外发展稳步推进
随着养殖业务与屠宰肉食业务的稳健经营，牧原股份的资产负债率水平及整体负债规模也持续降低，财务结构更加健康。
三季报显示，截止9月末，牧原股份总负债规模已较2025年初减少97.96亿元，资产负债率为55.50%，较年初下降3.18个百分点。如考虑十月完成的50.04亿应付股利，牧原实际负债降低规模已超百亿元，完成2025年初制定的降100亿元负债的目标。
另外值得一提的是，近期，牧原股份披露重要信息，其控股股东牧原实业集团已完成全部股权质押解除手续，秦英林家族旗下合计持有55.11%的公司股份正式进入零质押状态。本次解除质押股份数量为4750万股，占牧原实业集团持股总量的5.6%。该股权结构调整，不仅强化了公司股权结构的稳定性，更向市场传递出公司治理持续完善的积极信号，为企业长期稳健运营筑牢基础。
在国内市场高质量发展的同时，牧原股份还积极推进国际化战略。
2025年，海外布局进入实质性落地阶段，先后与越南BAF公司、泰国正大集团达成合作，聚焦东南亚市场展开养殖业务布局，以技术输出+本地化运营的海外发展模式，为公司长期发展开辟了新的增长曲线。同时，公司港股发行项目已顺利获得中国证监会备案并完成港交所聆讯，公司表示正积极推进相关工作，预期港股发行后将会为公司国际化业务进一步提供助力。
牧原股份表示，公司正坚定推进国际化战略，希望将在国内已经验证的技术与成本优势复制到具有高增长潜力的海外市场，并且整合全球资源持续提升自身竞争力。
