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饲料原料价格波动大!养猪三巨头如何应对?

来源: 澎湃新闻   2025-05-03 11:23:46   查看:  次

  近日,牧原股份、温氏股份、新希望三大上市猪企发布2024年度及2025年第一季度业绩说明。

  2024年国内农牧行业从低谷逐步走出,迎来一个温和的回暖期。农业农村部数据显示,2024年出栏生猪头均盈利214元,比2023年提高了290元。全年均价好于2023年,为上市猪企盈利改善创造了有利条件。三大上市猪企2024年年报显示,归母净利润同比均实现较大幅度增长,而从2025年一季报来看,三家企业的营收、净利润等多项财务指标较去年同期也实现较好增长。

  生产指标情况

  牧原股份表示,2025年一季度,公司全程成活率在82%左右,肥猪日增重在810克左右,PSY(每头母猪每年提供的断奶仔猪数量)在28左右,育肥料肉比在2.8左右。当前公司的生产指标仍有较大提升空间,后续会做好疫病防控与生猪的健康管理,提升猪群健康水平,持续改善各类生产指标。在成本分布上,目前优秀的场线能够将养殖成本控制在11元/公斤以内,3月份养殖成本在12元/公斤以下的场线出栏量占比达到了三分之一左右。

  温氏股份表示,当前公司生产经营情况较好,下属单位扩产积极性较高。截至3月末,能繁母猪约185万头,已提前达成年底能繁母猪目标。后续,将按照既定目标,调整种猪品系结构,加大淘汰低效非主流品系种猪力度,通过提升种猪繁殖性能,增加肉猪出栏量。3月份,养猪业窝均健仔数保持在11头以上,猪苗生产成本降至290元/头以内,肉猪上市率提升至93%以上。一季度,肉猪养殖综合成本降至6.3-6.4元/斤,若同口径相比,季度环比下降0.4元/斤。截至目前,肉猪有效饲养能力已提升至3900万头以上。

  新希望表示,去年投入大量精力在场线改造和防疫升级。在2024年冬季到2025年春季的疫情高发期,发病率比同期降低70%以上。去年四季度运营场线成本是13.6元/公斤左右,今年一季度下降到13.3元/公斤,根据最新预测值,4月成本应该可以到13元/公斤。在2024年中,完成北方部分场线改造后,基于当时内外部环境研判,采取相对稳健的复产节奏。一方面在种猪场,最新的能繁母猪存栏量恢复到近76万头,基本回到去年场线改造之前的水平。另一方面在育肥厂,去年逐步加大自育肥投放,年底自育肥与放养育肥的比例基本为35%:65%,近期正逐步逼近四六开。其次公司充分发挥资源优势,积极推动与外部的合作,共同推动闲置资产的减负,提高资产的运营效率。

  资金情况

  牧原股份表示,今年年初,公司为应对后市猪价变动,提前规划资金收支,储备银行贷款,短期负债相较于去年底有一定增长。当前,猪价走势好于年初预期,公司现金流充裕,公司仍将持续降低资产负债率水平及整体负债规模。今年将整体负债规模降低100亿左右的目标没有变化,具体下降规模将根据市场行情和自身经营情况进行调整。

  温氏股份表示,一季度末,资产负债率已降至51%左右,比上年末下降2%。当前资金储备较为充裕,公司将继续降低负债率,希望2025年底资产负债率降至45%左右,进一步提升资金安全和风险抵御能力。

  应对饲料成本变化

  牧原股份表示,饲料原材料价格的波动是生猪养殖从业者共同面对的外部风险,今年饲料价格相较于过去一年的低点可能会有一定的上涨。公司采用多种形式降低饲料成本。在采购端,通过与国内外主要粮商达成业务合作关系,积极多渠道扩充粮源,锁定原粮供应,降低风险。围绕粮食产区进行采购布局,积极探索创新源头粮源合作模式,降低采购成本。在配方端,根据粮食市场行情变化趋势及时调整配方,进行不同品种间的原料置换,降低饲料成本。

  温氏股份表示,公司密切跟踪国际贸易局势,提前对中美贸易战可能产生的影响进行预判,并在价格相对低位时储备了一定的中远期饲料原料。同时,推动谷物进口来源多元化,并积极推进豆粕减量替代,同时加强期货套保等工具应用,充分保障饲料原料安全和成本。

  新希望表示,贸易战对饲料原料供应有一定影响。但进口大豆豆粕短期内受关税影响不大,因为每年4月-10月,正好是南美大豆采购季,公司在大豆上也相应完成了一定储备;中期看价格上涨可能性比较高。当前是美豆播种前期,贸易战会直接影响到美豆播种的意愿和面积,种植面积下降可能会影响到四季度或明年初的全球大豆供给,导致后续价格大概率会上涨。半年后大豆价格有上行风险,但即便上行对成本影响有限。一是拉长时间看现在的价格仍处于一个相对中低位价格,二是北美大豆豆粕后续可能会经过南美做转口贸易,会增加运费但整体增幅不会到10%。三是从2018年贸易战开始国内饲料行业一直推动做豆粕减量工作,全行业豆粕使用比例从2020年17.7%降到2023年13%,龙头猪企占比会更低,在4%-8%之间且替代配方成熟。从全行业来看,大豆采购体系巴西71%,美国21%,阿根廷等其他南美国家4%,乌拉圭2%。总而言之对原料供应量、价格、盈利方面的影响都是有限可控的。

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