养猪进入微利时代，是近年来的行业共识，其背后涉及供需关系、产能结构、政策导向等多重因素的综合作用。随着传统“猪周期”被打破，周期震荡频率提高，规模猪企们从高速扩张时代走来，不得不直面各种遗留问题。从过去、现在到未来，规模猪企如何应对长期“微利”趋势？本网盘点了以下6大方向。
①融资：为了提升行业竞争力
这两年，选择大规模扩产的猪企少了，但面对激烈的市场竞争，部分猪企还是会选择“融资”这一方案，通过建设猪场来提高行业竞争力，并偿还此前的相关债务。
如新希望拟募集资金额38亿元，进行猪场生物安全防控及数智化升级项目、偿还银行债务。
京基智农拟募集资金总额不超过19.3亿元，其中13.52亿元将被用于2个生猪养殖项目的建设。对此，京基智农表示，既是为了提升公司规模效益和行业竞争力，也是应对猪周期的需要。
华统股份拟募集资金总额不超过16亿元，其中超10亿元将用于2个新猪场的建设，4.8亿元用于偿还银行贷款。达产后，2个猪场项目合计新增生猪产能44.80万头，扩产比例为30.57%。
巨星农牧拟融资8亿元，拟用于生猪养殖产能新建项目、养殖技术研究基地建设项目、数字智能化建设项目等。
②清退：为了提高产能利用率
过去野蛮扩张的时代，给许多猪企都留下了后遗症。其中一个，是低效猪场长期带来损耗，以致产能利用率不足、平摊成本高等问题。将这些低效猪场出售、关停、退租，也被不少猪企们列为重要事项。
2024年动作较大的ST天邦，退租了6个母猪场、65个育肥场，产能较年初清退育肥产能62万头，母猪产能3.5万头。
新希望在2024年一季度减少了8万头能繁殖母猪，而这些产能主要集中在东北和华北区域一些疫情风险大、高成本的场区。而在出售猪场外，公司也表示积极通过各种方式盘活闲置猪场。
*ST傲农在自己的《重整计划书》中也提到，养猪板块将退出北方片区等非核心区域，将处置选址不合理、栏舍设备落后的产能，最终留下选址合理、设备先进、成本低的单场。
③发展放养：为了降低风险
随着代养户的养殖水平不断提高，其“轻资产”模式的好处越发凸显。因为在现实验证下，猪企们发现，它具有占用土地少、固定资产投资少等优点，风险较低。
比如ST天邦最新表示，2024年自养出栏占比约35%，农户代养占比约为65%。并表示，2025年不会继续扩大自养的产能，结合公司目前情况及前期实践评估来看，农户代养模式更有优势，整体养殖成绩较好，代养模式也能减轻公司的现金流压力，因此未来一段时间内育肥产能的发展会以代养为主。
原本就深耕这一模式的猪企，纷纷加大布局。如温氏、德康、神农等还在继续扩大放养业务或进一步创新放养模式。尤其是神农，目标甚至放到了2030年——要实现出栏1000万头生猪，其中代养户出栏占比超90%。
一些曾经自养为主的猪企，也在寻求轻资产模式的转型。比如*ST傲农，曾重点发展“自繁自养”，也在《重整计划书》上直接点明，未来将主要开展“公司+农户”的轻资产育肥模式，占比将达到80%。
④出海：为了一片新的增长“蓝海”
典型代表是新希望、海大集团、双胞胎等。虽然出海已有一些年头，也在2024年显现出继续加大海外布局的表态和动作。面对竞争越发激烈的国内市场，这片业绩增长的“蓝海”再次真香。
如新希望发布《2024年员工持股计划》，对象范围为公司（含子公司）海外业务相关核心员工，业绩考核则直接定下了2025年海外营业收入增长不低于10%的目标。
海大集团最新披露，2024年海外地区饲料销量约240万吨，同比增长约40%。
双胞胎集团也在2024年底被权威认定为“猪饲料外销全球销量第一”。
此外，去年牧原股份与BAF越南农业股份公司签订战略合作协议，也受到了不少关注。对此，牧原强调的是“合作”以及“提供方案和服务”，并没有到越南“出海”养猪的计划。
⑤抛售资产：断臂求生，落袋为安
面对难以覆盖的亏损、难以增长的主营业务、或水涨船高的负债率……部分猪企会以转让、出售资产的方式，回笼现金流。
新希望在2024年末，宣布将共计转让8家控股公司股权。这也是新希望继2023年末转让食品业务、禽业务后，再次在年末转让子公司股权，回笼现金或超10亿元。
出售史记生物，让2024年的ST天邦及时回血。其预计2024年归母净利润预计为13.6-15.6亿元，其中，主要贡献就来自公司第一季度出售参股公司史记生物32.91%股权所产生的投资收益9.95亿元。
养猪业务受创的正虹科技，这两年也不得不靠抛售资产、土地使用权等“回血”。仅从2024年来看，5月，正虹科技拟注销3家子公司；6月，以944万元的价格转让子公司唐山正虹生物饲料有限公司；10月，正虹科技降价挂牌转让全资子公司正虹海原100%股权……
⑥降本：永不停止
降本，对养猪行业来说是永远的命题，也被认为是穿越“猪周期”的重要法宝。当前猪价长期低于15元/公斤，而业内普遍认为2025年行情会不如2024年，降本的重要性更加不言而喻。
牧原股份的完全成本在2024年12月曾达到13元/公斤，并定下了2025年能阶段性达到12元/公斤的成本目标。
温氏股份表示，公司初步制定2025年全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为13元/公斤。
ST天邦的2025年育肥完全成本目标是进一步降至12.8元/公斤以下。
成本已低于14元/公斤的巨星农牧，规划2025年商品猪完全成本目标为13元/公斤。
……当然降本背后，具体还有技术创新、管理优化、产业链整合等不同方向。“成本大战”仍在继续。
①融资：为了提升行业竞争力
这两年，选择大规模扩产的猪企少了，但面对激烈的市场竞争，部分猪企还是会选择“融资”这一方案，通过建设猪场来提高行业竞争力，并偿还此前的相关债务。
如新希望拟募集资金额38亿元，进行猪场生物安全防控及数智化升级项目、偿还银行债务。
京基智农拟募集资金总额不超过19.3亿元，其中13.52亿元将被用于2个生猪养殖项目的建设。对此，京基智农表示，既是为了提升公司规模效益和行业竞争力，也是应对猪周期的需要。
华统股份拟募集资金总额不超过16亿元，其中超10亿元将用于2个新猪场的建设，4.8亿元用于偿还银行贷款。达产后，2个猪场项目合计新增生猪产能44.80万头，扩产比例为30.57%。
巨星农牧拟融资8亿元，拟用于生猪养殖产能新建项目、养殖技术研究基地建设项目、数字智能化建设项目等。
②清退：为了提高产能利用率
过去野蛮扩张的时代，给许多猪企都留下了后遗症。其中一个，是低效猪场长期带来损耗，以致产能利用率不足、平摊成本高等问题。将这些低效猪场出售、关停、退租，也被不少猪企们列为重要事项。
2024年动作较大的ST天邦，退租了6个母猪场、65个育肥场，产能较年初清退育肥产能62万头，母猪产能3.5万头。
新希望在2024年一季度减少了8万头能繁殖母猪，而这些产能主要集中在东北和华北区域一些疫情风险大、高成本的场区。而在出售猪场外，公司也表示积极通过各种方式盘活闲置猪场。
*ST傲农在自己的《重整计划书》中也提到，养猪板块将退出北方片区等非核心区域，将处置选址不合理、栏舍设备落后的产能，最终留下选址合理、设备先进、成本低的单场。
③发展放养：为了降低风险
随着代养户的养殖水平不断提高，其“轻资产”模式的好处越发凸显。因为在现实验证下，猪企们发现，它具有占用土地少、固定资产投资少等优点，风险较低。
比如ST天邦最新表示，2024年自养出栏占比约35%，农户代养占比约为65%。并表示，2025年不会继续扩大自养的产能，结合公司目前情况及前期实践评估来看，农户代养模式更有优势，整体养殖成绩较好，代养模式也能减轻公司的现金流压力，因此未来一段时间内育肥产能的发展会以代养为主。
原本就深耕这一模式的猪企，纷纷加大布局。如温氏、德康、神农等还在继续扩大放养业务或进一步创新放养模式。尤其是神农，目标甚至放到了2030年——要实现出栏1000万头生猪，其中代养户出栏占比超90%。
一些曾经自养为主的猪企，也在寻求轻资产模式的转型。比如*ST傲农，曾重点发展“自繁自养”，也在《重整计划书》上直接点明，未来将主要开展“公司+农户”的轻资产育肥模式，占比将达到80%。
④出海：为了一片新的增长“蓝海”
典型代表是新希望、海大集团、双胞胎等。虽然出海已有一些年头，也在2024年显现出继续加大海外布局的表态和动作。面对竞争越发激烈的国内市场，这片业绩增长的“蓝海”再次真香。
如新希望发布《2024年员工持股计划》，对象范围为公司（含子公司）海外业务相关核心员工，业绩考核则直接定下了2025年海外营业收入增长不低于10%的目标。
海大集团最新披露，2024年海外地区饲料销量约240万吨，同比增长约40%。
双胞胎集团也在2024年底被权威认定为“猪饲料外销全球销量第一”。
此外，去年牧原股份与BAF越南农业股份公司签订战略合作协议，也受到了不少关注。对此，牧原强调的是“合作”以及“提供方案和服务”，并没有到越南“出海”养猪的计划。
⑤抛售资产：断臂求生，落袋为安
面对难以覆盖的亏损、难以增长的主营业务、或水涨船高的负债率……部分猪企会以转让、出售资产的方式，回笼现金流。
新希望在2024年末，宣布将共计转让8家控股公司股权。这也是新希望继2023年末转让食品业务、禽业务后，再次在年末转让子公司股权，回笼现金或超10亿元。
出售史记生物，让2024年的ST天邦及时回血。其预计2024年归母净利润预计为13.6-15.6亿元，其中，主要贡献就来自公司第一季度出售参股公司史记生物32.91%股权所产生的投资收益9.95亿元。
养猪业务受创的正虹科技，这两年也不得不靠抛售资产、土地使用权等“回血”。仅从2024年来看，5月，正虹科技拟注销3家子公司；6月，以944万元的价格转让子公司唐山正虹生物饲料有限公司；10月，正虹科技降价挂牌转让全资子公司正虹海原100%股权……
⑥降本：永不停止
降本，对养猪行业来说是永远的命题，也被认为是穿越“猪周期”的重要法宝。当前猪价长期低于15元/公斤，而业内普遍认为2025年行情会不如2024年，降本的重要性更加不言而喻。
牧原股份的完全成本在2024年12月曾达到13元/公斤，并定下了2025年能阶段性达到12元/公斤的成本目标。
温氏股份表示，公司初步制定2025年全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为13元/公斤。
ST天邦的2025年育肥完全成本目标是进一步降至12.8元/公斤以下。
成本已低于14元/公斤的巨星农牧，规划2025年商品猪完全成本目标为13元/公斤。
……当然降本背后，具体还有技术创新、管理优化、产业链整合等不同方向。“成本大战”仍在继续。
