生猪备货需求进入高峰 价格短期或有较强支撑
来源:和合期货 2024-01-22 15:47:22| 查看:
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研报正文
一、生猪弱势震荡
进入春节备货高峰期,需求或有好转,但市场供应压力较大,无法长期形成利好。截至1月19日,全国外三元生猪价格为14.1元/公斤,较上周五上涨0.52元/公斤;全国内三元生猪价格为13.87元/公斤,较上周五上涨0.28元/公斤。截至本周五,生猪LH2403合约收盘价13390元/吨,周环比上涨1.07%。
据农业农村部监测,1月19日“农产品批发价格200指数”为124.89,比昨天上升0.09个点,“菜篮子”产品批发价格指数为125.86,比昨天上升0.11个点。截至今日14:00时,全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.89元/公斤,比昨天下降0.4%;牛肉71.22元/公斤,比昨天上升0.4%;羊肉64.03元/公斤,比昨天上升0.1%;鸡蛋9.65元/公斤,比昨天上升0.2%;白条鸡17.75元/公斤,比昨天上升1.1%。
二、供应持续宽松,需求跟进不足
(一)生猪去化缓慢,出栏压力持续
12月生猪出栏量超计划6.79%完成,1月出栏计划出栏量达到1125.71万头,远超去年同期水平,较12月实际出栏锐减9.42%。根据数据推算,仔猪出栏也为市场带来压力,今年4-9月全国新生仔猪量同比增长5.9%,这些仔猪将在未来6个月内陆续出栏。
生猪去产能依旧缓慢,11月能繁母猪存栏量4158万头,环比下滑52万头,但当前生猪存栏依旧高于4100万头的正常保有量。11月份,全国生猪出栏环比增长4.2%、同比增长8.9%。
(二)2023年猪肉进口创新低
2023年中国猪肉累计进口155万吨,同比下降11.7%,创5年最低水平,相比市场整体需求量而言十分有限。一是国内生猪产能过剩,已经超过非瘟前水平,猪肉供应维持宽松状态,能够满足国内猪肉需求,对于进口猪肉的依赖性逐渐降低。二是国内猪价持续低迷致使屠企出现主动入库冻品现象,冻品库存持续偏高,进口冻品价格优势减弱,贸易商资金压力大,对进口猪肉采购积极性降低,进口量维持较低水平。
三、饲料市场偏弱运行,猪价偏弱,养殖端持续亏损
(一)玉米市场
据悉,中储粮集团大量收购玉米的措施对玉米价格上行引导力度偏弱,当前市场运行趋势不明朗,春节后或东北“地趴粮”集中上市或有更有利的玉米收购价格,贸易商建库意愿不强。南方进口玉米到港,长期依旧面临供应压力。饲料企业备货进入尾声,需求支撑减弱,玉米价格难有提振。据中国养猪网数据显示,1月19日玉米价格为2616元/吨,与上周五下跌97元/吨。
(二)豆粕市场
目前市场焦点集中在南美,巴西降雨充沛,南美大豆供应充足。国内豆粕延续供强需弱格局,国内进口大豆到港,而下游生猪养殖利润维持亏损,但在能繁存栏高位下,下游随采随用,保持安全库存,备货积极性不高。豆粕价格偏弱运行。据中国养猪网数据显示,1月19日豆粕价格为4356元/吨,较上周五下跌361元/吨。
(三)猪价低位,养殖利润持续亏损
饲料成本偏弱,猪价低位震荡,养殖端持续亏损,处于低位。数据Wind数据显示,据Wind数据显示,截至1月19日当周,自繁自养生猪养殖利润为亏损274.68元/头,1月12日为亏损269.48元/头;外购仔猪养殖利润为亏损204.81元/头,1月12日为亏损232.73元/头。
四、后市展望
当前生猪存栏依旧高于正常保有量,去化缓慢。1月生猪出栏计划较12月有所减少,但冻猪肉陆续投放增加市场供应,华储网发布关于2024年1月23日中央储备冻猪肉轮换出库竞价交易有关事项的通知:本次挂牌竞价交易3万吨。叠加冻品库存高位,生猪供给持续宽松。生猪市场旺季不旺,且临近春节,备货需求进入高峰,情绪端或对拉动现货提供短期支撑,但供需强弱未发生实际逆转前,长期利好无法形成,未来依旧需要关注需求变动。
风险点:生猪去化进程以及出栏情况
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