前言
6月中旬以来，淘汰母猪价格开启持续下行通道。尤其8月下旬市场出现剧烈跳水，短短5天时间价格大跌10%，江苏、安徽、河南、山东等生猪主产区跌幅居前，局部地区淘汰母猪收购价已经跌破3元/斤。
行业普遍预判，9月母猪淘汰节奏还会进一步加快，生猪行业正式进入深度去产能阶段。
01
5天暴跌10%！
部分地区淘汰母猪已跌至2元多/斤
淘汰母猪价格，是观察猪周期产能出清非常重要的先行指标。复盘过往猪周期规律：当淘汰母猪折价来到六折及以下，往往预示行业真正来到产能出清拐点。
今年6月之前，即便生猪行情低迷，淘汰母猪价格依旧坚挺，4月猪价低点时期，淘汰母猪折扣还维持在八五折以上，产能去化力度偏弱。
转折点出现在6月中上旬，能繁母猪存栏开启连续环比回落，淘汰母猪价格同步走弱，两个月之内折扣从75折以上下滑至65折，部分地区折价更低。
根据Mysteel监测数据：8月23日‑8月28日，全国淘汰母猪均价从3.85元/斤下滑至3.46元/斤，5天跌幅接近10%。主产区下跌尤为惨烈：江苏跌0.76元/斤、安徽跌0.68元/斤、河南跌0.63元/斤，山东下0.5元/斤，这些区域也是国内大型猪企集中布局地带。
市场一线反馈，大量母猪场主动寻求出售基础母猪，不少区域实际成交已经跌破3元/斤，部分仅仅两块多一斤，母猪抛售现象明显。
02
仔猪深度亏损，“多养多亏”倒逼母猪加速出局
母猪被大量淘汰，根源在于仔猪端持续大幅亏损，压力向上传导至繁育端。
7月下旬开始仔猪价格开启连续下跌，最新全国7公斤仔猪均价来到141.67元/头，同比大跌58.7%；对比一个月前258.57元/头，单头价格跌超100元，市场实际主流成交落在135‑160元/头区间。
按照饲料、人工各项成本测算，7公斤断奶仔猪行业平均成本约260元/头。也就是说，现在每产出一头仔猪就要亏损近120元。母猪产仔越多，亏损就越大。这种“多养多亏”的现实困境，成为养殖场主动淘汰母猪最核心的驱动力。
03
上半年25家上市猪企亏超220亿！
头部企业合计调减母猪近100万头
行业亏损压力已经充分体现在上市猪企财报上。统计显示，25家上市猪企2026上半年合计亏损突破220亿元，对比去年整体盈利超200亿，行业境遇冰火两重天。
在巨额亏损压力下，各大头部猪企明确加快能繁母猪去化节奏。牧原股份上半年末能繁母猪存栏311.3万头，较高点已经调减近50万头。企业明确下半年经营转向稳健，从追求规模扩张转向质量优先，计划9月底前把能繁母猪压到300万头以内。
叠加温氏、扬翔、海大、新希望等企业近一年母猪缩减量超40万头，国内头部猪企累计调减能繁母猪已经接近100万头。
短期来看，大型集团仍在持续出清，淘汰母猪供给依旧充足，价格还有下行空间。卓创资讯监测显示，当前市场甚至出现怀孕母猪被淘汰的现象，进一步压低屠宰收购价，预计9月淘汰母猪价格或将继续走低。
截至9月1日，全国外三元生猪均价10.99元/公斤，小幅下跌0.02元/公斤，结束两日小幅上涨，行情再度进入震荡调整。
????周期知识点：能繁母猪淘汰传导到商品猪出栏，存在10‑12个月的时间差。现在这一轮大规模产能出清，要到2027年下半年才会逐步转化为生猪供应缺口。产能出清越彻底，后续猪价反弹的弹性空间也就越大。
6月中旬以来，淘汰母猪价格开启持续下行通道。尤其8月下旬市场出现剧烈跳水，短短5天时间价格大跌10%，江苏、安徽、河南、山东等生猪主产区跌幅居前，局部地区淘汰母猪收购价已经跌破3元/斤。
行业普遍预判，9月母猪淘汰节奏还会进一步加快，生猪行业正式进入深度去产能阶段。
01
5天暴跌10%！
部分地区淘汰母猪已跌至2元多/斤
淘汰母猪价格，是观察猪周期产能出清非常重要的先行指标。复盘过往猪周期规律：当淘汰母猪折价来到六折及以下，往往预示行业真正来到产能出清拐点。
今年6月之前，即便生猪行情低迷，淘汰母猪价格依旧坚挺，4月猪价低点时期，淘汰母猪折扣还维持在八五折以上，产能去化力度偏弱。
转折点出现在6月中上旬，能繁母猪存栏开启连续环比回落，淘汰母猪价格同步走弱，两个月之内折扣从75折以上下滑至65折，部分地区折价更低。
根据Mysteel监测数据：8月23日‑8月28日，全国淘汰母猪均价从3.85元/斤下滑至3.46元/斤，5天跌幅接近10%。主产区下跌尤为惨烈：江苏跌0.76元/斤、安徽跌0.68元/斤、河南跌0.63元/斤，山东下0.5元/斤，这些区域也是国内大型猪企集中布局地带。
市场一线反馈，大量母猪场主动寻求出售基础母猪，不少区域实际成交已经跌破3元/斤，部分仅仅两块多一斤，母猪抛售现象明显。
02
仔猪深度亏损，“多养多亏”倒逼母猪加速出局
母猪被大量淘汰，根源在于仔猪端持续大幅亏损，压力向上传导至繁育端。
7月下旬开始仔猪价格开启连续下跌，最新全国7公斤仔猪均价来到141.67元/头，同比大跌58.7%；对比一个月前258.57元/头，单头价格跌超100元，市场实际主流成交落在135‑160元/头区间。
按照饲料、人工各项成本测算，7公斤断奶仔猪行业平均成本约260元/头。也就是说，现在每产出一头仔猪就要亏损近120元。母猪产仔越多，亏损就越大。这种“多养多亏”的现实困境，成为养殖场主动淘汰母猪最核心的驱动力。
03
上半年25家上市猪企亏超220亿！
头部企业合计调减母猪近100万头
行业亏损压力已经充分体现在上市猪企财报上。统计显示，25家上市猪企2026上半年合计亏损突破220亿元，对比去年整体盈利超200亿，行业境遇冰火两重天。
在巨额亏损压力下，各大头部猪企明确加快能繁母猪去化节奏。牧原股份上半年末能繁母猪存栏311.3万头，较高点已经调减近50万头。企业明确下半年经营转向稳健，从追求规模扩张转向质量优先，计划9月底前把能繁母猪压到300万头以内。
叠加温氏、扬翔、海大、新希望等企业近一年母猪缩减量超40万头，国内头部猪企累计调减能繁母猪已经接近100万头。
短期来看，大型集团仍在持续出清，淘汰母猪供给依旧充足，价格还有下行空间。卓创资讯监测显示，当前市场甚至出现怀孕母猪被淘汰的现象，进一步压低屠宰收购价，预计9月淘汰母猪价格或将继续走低。
截至9月1日，全国外三元生猪均价10.99元/公斤，小幅下跌0.02元/公斤，结束两日小幅上涨，行情再度进入震荡调整。
????周期知识点：能繁母猪淘汰传导到商品猪出栏，存在10‑12个月的时间差。现在这一轮大规模产能出清，要到2027年下半年才会逐步转化为生猪供应缺口。产能出清越彻底，后续猪价反弹的弹性空间也就越大。
