1、7月供需节奏切换，肥标差先缩后扩
7月全国肥标猪价差波动特征显著，上旬与下旬行情走势完全分化，整体月内均值环比走高。月初阶段，养殖端出栏意愿普遍偏弱，叠加部分规模养殖企业小幅压栏增重，市场标猪流通库存偏紧，有效支撑标猪市场价格，肥猪价格优势收窄，肥标价差持续收缩。
进入7月下半月，行业出栏逻辑发生变化。前期压栏猪源逐步集中释放，养殖端整体出栏积极性明显提升，生猪出栏进度加快，市场标猪供应十分充沛，对标猪价格的支撑力度持续减弱，标猪价格走势疲软。而大体重肥猪供给相对稀缺，价格韧性更强，肥猪溢价逐步凸显，带动肥标价差持续走阔，最终形成月度先跌后涨的整体格局。
7月全国肥标猪价差波动特征显著，上旬与下旬行情走势完全分化，整体月内均值环比走高。月初阶段，养殖端出栏意愿普遍偏弱，叠加部分规模养殖企业小幅压栏增重，市场标猪流通库存偏紧，有效支撑标猪市场价格，肥猪价格优势收窄，肥标价差持续收缩。
进入7月下半月，行业出栏逻辑发生变化。前期压栏猪源逐步集中释放，养殖端整体出栏积极性明显提升，生猪出栏进度加快，市场标猪供应十分充沛，对标猪价格的支撑力度持续减弱，标猪价格走势疲软。而大体重肥猪供给相对稀缺，价格韧性更强，肥猪溢价逐步凸显，带动肥标价差持续走阔，最终形成月度先跌后涨的整体格局。
图1卓创资讯监测全国重点区域肥标猪价差走势图
数据来源：卓创资讯
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2、8月供给结构重构，价差先涨后跌
结合生猪供给周期与行业出栏计划来看，8月肥标价差走势将再度呈现阶段性分化。8月上中旬，国内集团养殖企业出栏任务集中落地，市场标猪货源供应充足，标猪价格大概率震荡偏弱。据卓创资讯统计截止到7月末140公斤以上猪源在市场中占比仅为0.89%，而肥猪供给相对紧缺，价格保持坚挺，肥标价差将延续走阔态势，呈现上涨行情。
图2卓创资讯监测全国生猪存栏结构占比图
数据来源：卓创资讯
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8月下旬市场供需格局将迎来调整。前期二次育肥的大体重猪源将逐步集中投放市场，有效填补大猪供给缺口，市场大猪供应紧张局面得到实质性缓解，肥猪价格上涨动力不足、涨幅收窄。与此同时标猪供应逐步收紧，二者价格差值持续缩小，推动肥标价差逐步收窄。
3、月均值环比上行，结构性波动为主
综合来看，8月生猪肥标价差虽月内涨跌交替，但整体行情底部稳步上移。卓创资讯认为，受阶段性供给结构错配影响，8月肥标差整体均值将延续环比上涨趋势，行情以结构性区间波动为主，阶段性供需变化仍是主导价差走势的核心关键。
