猪价持续磨底猪企盈利承压、亏损加剧
自去年以来，生猪价格持续下行，行业整体处于磨底阶段，各大养殖企业经营压力显著加大。
近日，两家港股上市猪企德康农牧与中粮家佳康接连披露2025年度业绩报告。从财报表现来看，两家企业均实现营收增长，但盈利端显得并不乐观。
德康农牧2025年依托规模扩张实现营收稳步增长，全年生猪出栏首次突破千万头，实现营业收入231.59亿元，同比增长3.09%。不过，公司净利润同比大幅下滑56.5%，近乎“腰斩”。好在凭借行业领先的成本管控水平，公司依然守住了盈利底线。
自去年以来，生猪价格持续下行，行业整体处于磨底阶段，各大养殖企业经营压力显著加大。
近日，两家港股上市猪企德康农牧与中粮家佳康接连披露2025年度业绩报告。从财报表现来看，两家企业均实现营收增长，但盈利端显得并不乐观。
德康农牧2025年依托规模扩张实现营收稳步增长，全年生猪出栏首次突破千万头，实现营业收入231.59亿元，同比增长3.09%。不过，公司净利润同比大幅下滑56.5%，近乎“腰斩”。好在凭借行业领先的成本管控水平，公司依然守住了盈利底线。
来源：公司公告，侵删
中粮家佳康同样实现营收增长，全年营收185.79亿元，同比增长13.8%。但受生猪价格低迷拖累，核心养殖业务亏损明显，最终公司由盈转亏，全年净亏损约2.92亿元，业绩承压较为突出。
事实上，据行业媒体统计，在24家上市猪企发布的2025年业绩预告中，已有半数企业预告亏损。而即便尚未亏损的猪企，绝大多数也出现了净利润大幅下滑，整个行业处在深度承压阶段。
进入2026年，猪价并未迎来明显好转，3月以来更是持续探底，多地价格一度跌破5元/斤，创下近年新低，行业亏损面预计将进一步扩大。
与此同时，生猪产能调控已进入白热化阶段，尽管业内普遍预计下半年猪价有望逐步回暖，但当前市场供大于求的格局仍未根本改变。
严控生猪产能行业去化进度如何？
从去年开始，在市场压力与政策引导双重作用下，生猪行业全面开启产能去化。那么，如今这一过程推进到了何种程度？
数据显示，2025年末，全国生猪存栏42967万头，较上年末增加224万头，同比增长0.5%。其中，能繁母猪存栏3961万头，同比减少116万头、下降2.9%，仍相当于正常保有量的101.6%。尽管仅略高于合理区间，但在当前PSY等生产效率指标显著提升的背景下，产能仍需进一步调控，否则市场供过于求的格局难以根本扭转。
今年3月，相关部门召开会议明确了新的调控目标：能繁母猪存栏需调减至3650万头左右。这意味着，行业仍有大约311万头的产能去化空间。
事实上，据行业媒体统计，在24家上市猪企发布的2025年业绩预告中，已有半数企业预告亏损。而即便尚未亏损的猪企，绝大多数也出现了净利润大幅下滑，整个行业处在深度承压阶段。
进入2026年，猪价并未迎来明显好转，3月以来更是持续探底，多地价格一度跌破5元/斤，创下近年新低，行业亏损面预计将进一步扩大。
与此同时，生猪产能调控已进入白热化阶段，尽管业内普遍预计下半年猪价有望逐步回暖，但当前市场供大于求的格局仍未根本改变。
严控生猪产能行业去化进度如何？
从去年开始，在市场压力与政策引导双重作用下，生猪行业全面开启产能去化。那么，如今这一过程推进到了何种程度？
数据显示，2025年末，全国生猪存栏42967万头，较上年末增加224万头，同比增长0.5%。其中，能繁母猪存栏3961万头，同比减少116万头、下降2.9%，仍相当于正常保有量的101.6%。尽管仅略高于合理区间，但在当前PSY等生产效率指标显著提升的背景下，产能仍需进一步调控，否则市场供过于求的格局难以根本扭转。
今年3月，相关部门召开会议明确了新的调控目标：能繁母猪存栏需调减至3650万头左右。这意味着，行业仍有大约311万头的产能去化空间。
16家猪企最新产能去化情况（如有错误，欢迎指正）
作为行业龙头“大哥”，牧原股份带头响应产能调控。去年公司能繁母猪存栏从362万头持续调减，年末降至323.2万头，到2026年1月底进一步回落至313万头。据上海证券报报道，牧原已在全国范围内停建124个在建养猪场，涉及产能约1200万头。
据华统股份1月30日公告，公司要对绩溪、莲都两大生猪养殖募投项目投资规模进行调整，合计缩减投资7.7亿元，并将项目预计新增生猪出栏量由44.80万头调整为仔猪出栏37.5万头。
来源：公司公告
此前，天邦、神农等多家猪企也已相继终止或缩减猪场相关募投项目，并将资金优先用于补充流动资金，既缓解行业下行带来的资金压力，也顺应产能调控节奏。
而近期召开的生猪行业专题会议，进一步升级调控力度，明确将从“软性指导”转向“硬性约束”。头部企业需在本月底完成生产计划备案，二季度将集中加速去化，力争三季度实现能繁母猪存栏3650万头的调控目标。对于未按要求落实的企业，后续将强化监管与金融督导。
在此形势下，生猪产能去化已然步入攻坚期，行业格局有望迎来深刻重塑。
