10月中旬，巴西大豆进口价格骤然拉升，创下历史性高位，涨幅高达79.9%。其港口报价比芝加哥期货交易所基准价高出每蒲式耳2.8至2.9美元，国内近百家粮油企业集体暂停采购12月及明年1月船期的大豆，涉及规模约800万吨，相当于巴西月度对华出口量的七成。一场涉及全球大豆市场的价格博弈正在上演，而这场风暴，正在悄然向中国生猪养殖业蔓延。

　　巴西大豆价暴涨近8成，中国买家集体暂停订单

　　10月17日，中国大豆产业协会发布了一则通报，引起行业轩然大波。通报内容明确指出：截至目前，国内企业尚未采购2025年12月及2026年1月船期的巴西大豆。通讯措辞虽克制，但传递的信号清晰：当前价格水平不可接受，已触及国内压榨企业的承受底线。



　　据中国大豆产业协会披露的数据，当前巴西大豆出口报价比芝加哥期货交易所同期合约高出2.8至2.9美元每蒲式耳，相较美国大豆还多出约1美元的溢价。

　　值得注意的是，目前巴西在我国大豆进口结构中的地位较为关键，今年前九个月已向中国出口6964万吨大豆，占我国大豆总进口量的八成，几乎成为国内油厂不可或缺的原料来源。而美国方面，大豆对华出口则大幅下滑，进入9月后更是未签一单新合同。

　　面对原料成本的急剧上升，此次国内企业选择以“集体暂停采购”为抗议，显示出了强烈的博弈意图。

　　中方手握三张“底牌”，应对博弈底气增强

　　近年来，中国持续强化国家储备的调节作用，同时加速推进进口多元化，当前已具备三大应对优势：

　　首先，时间等得起。预计明年初巴西新豆预计增产600万吨，届时价格有望回落，中方可以等到价格下降再买。同时，中美若就关税达成共识，美国4200万吨库存大豆也将重新具备竞争力。

　　第二，国家有储备。据国家粮油信息中心透露，中储粮在全国布局6个大豆储备加工基地，现有大豆储备足以满足全国数月消费需求，一旦市场出现剧烈波动，中央储备大豆可以投放市场，平抑价格波动。

　　第三，渠道多。除了巴西和美国，阿根廷、乌拉圭，甚至非洲都成为我国大豆进口的潜在补充来源。

　　养殖成本或将承压，猪企盈利再增考验

　　不管怎么样，这场正在发生的大豆价格博弈战，最终都会无可避免地冲击到本就深陷寒冬的生猪养殖业，让行业雪上加霜。

　　当下生猪价格方面，截至10月23日，全国标准生猪价格报11.78元/公斤，同比下跌近33%。目前，自繁自养模式头均亏损超过200元，行业整体在盈亏平衡线下艰难挣扎。

　　更加严峻的是，饲料成本占养殖总成本60%以上，而豆粕占育肥猪饲料成本的10%-25%。据行业测算显示，豆粕价格每上涨100元/吨，单位养殖成本增加0.09元/公斤，这意味着每出栏一头猪，利润相应减少10元以上。

　　12月和1月船期有高达800万至900万吨的大豆采购缺口，倘若采购缺口无法及时弥补，必将推升豆粕价格，进一步加剧行业困境，进而传导至养殖端。

　　历史数据显示，2019-2021年豆粕均价较前三年升30%，同期猪价波幅扩大23个百分点。此次大豆价格发生剧烈异动，很有可能会重演全产业链成本攀升的剧本，并最终传导至终端消费市场。

　　建议市场各方密切关注后续政策动向，包括进口政策调整、储备投放节奏以及替代原料的应用推广等等，这些都是影响养猪人能否渡过此次成本危机的关键因素。