2025年半年报披露后，新希望、唐人神、天康生物、巨星农牧、金新农、龙大美食等猪企密集接受投资者调研，围绕养殖成本、产能规划、战略转型等核心议题展开深度交流。在行业周期波动与政策调控的双重压力下，猪企正通过技术迭代、模式创新与全球化布局构建新竞争力。
生猪
从“规模战”到“效率战”
新希望上半年核心指标：平均窝仔猪数11.2头，平均PSY为25.4，平均断奶成本约260元/头，平均育肥成活率94%，平均料肉比2.66，平均完全成本降至13.1元/公斤，部分优秀战区已降至12元/公斤以下。
唐人神2025年6月份“公司+农户”模式下的自有仔猪育肥生产成本为12.71元/公斤，较年初下降0.74元/公斤。
天康生物自繁自养成本降至12.55元/公斤，但甘肃区域因育肥配套不足，成本仍高于新疆、河南。
巨星农牧上半年PSY达28头，料肉比2.58，成为行业效率标杆。2025上半年公司的商品猪养殖成本约为6.16元/斤。
金新农上半年公司商品猪销售成本同比降低1.34元/公斤，7月份商品猪销售成本为13.77元/公斤。上半年的PSY是25左右，目前在持续提升中，2025年目标是27-28。
从“扩张潮”到“精准投放”
新希望上半年国内饲料面向大客户的定制料和代工料销量同比增长超过20%。生产费用降低约30元/吨。海外饲料销量上半年300万吨，同比增长18%。海外饲料吨利润180元，其中禽料近140元，猪料300元。截至2025年上半年海外饲料产能已超700万吨，未来3-5年计划海外新增300-400万吨产能。
唐人神表示，公司种猪体系逐步由“新美系”转向高繁殖性能的“新丹系”种猪体系，近一年新丹系种猪占比从56%提升到76%。
天康去年四季度公司与海大合资的新建工厂投入使用，主要生产60脱酚棉蛋白，且主要产品销往合作方海大，盈利情况良好。上半年植物蛋白油脂加工业务量价齐升，实现销售收入14.49亿元，同比增长97.60%。
巨星农牧现有18万头以上种猪场产能，产能利用率约为85%，公司将实施有序增加种猪场产能的计划，推进实现公司的高质量发展。
金新农新任董事长上任后提出了一系列战略规划，一是模式转型，在稳定发展饲料和养殖业务的基础上，从重资产转向轻资产，以利润为中心推进“公司+农户/养殖小区/其他公司/政府”的轻资产放养运营模式；二是产品创新，逐步发展优质猪/品牌猪/特色猪等；三是业务拓展，探索新饲料、添加剂和宠物食品等。
龙大美食今年上半年加大了对大客户定制化产品的研发投入以及针对电商渠道进行新品开发及传统产品的优化升级，做了一系列的差异化创新产品及季节性限定产品。
行业展望：效率驱动，结构优化，全球化布局
2025年半年报调研显示，猪企竞争已从“规模扩张”转向“效率驱动”，头部企业通过三大路径构建壁垒：
1、技术赋能：智能化设备、动态营养配方、基因育种等技术广泛应用，推动PSY、料肉比等指标持续突破；
2、结构优化：轻资产模式、全产业链布局、高附加值产品成为主流，降低周期波动风险；
3、全球化布局：海外产能扩张、本土化生产、贸易风险对冲成为新趋势，提升国际竞争力。
在行业反内卷政策引导下，猪企正从“粗放增长”迈向“高质量发展”，为农业现代化提供可复制的转型样本。
生猪
从“规模战”到“效率战”
新希望上半年核心指标：平均窝仔猪数11.2头，平均PSY为25.4，平均断奶成本约260元/头，平均育肥成活率94%，平均料肉比2.66，平均完全成本降至13.1元/公斤，部分优秀战区已降至12元/公斤以下。
唐人神2025年6月份“公司+农户”模式下的自有仔猪育肥生产成本为12.71元/公斤，较年初下降0.74元/公斤。
天康生物自繁自养成本降至12.55元/公斤，但甘肃区域因育肥配套不足，成本仍高于新疆、河南。
巨星农牧上半年PSY达28头，料肉比2.58，成为行业效率标杆。2025上半年公司的商品猪养殖成本约为6.16元/斤。
金新农上半年公司商品猪销售成本同比降低1.34元/公斤，7月份商品猪销售成本为13.77元/公斤。上半年的PSY是25左右，目前在持续提升中，2025年目标是27-28。
从“扩张潮”到“精准投放”
新希望上半年国内饲料面向大客户的定制料和代工料销量同比增长超过20%。生产费用降低约30元/吨。海外饲料销量上半年300万吨，同比增长18%。海外饲料吨利润180元，其中禽料近140元，猪料300元。截至2025年上半年海外饲料产能已超700万吨，未来3-5年计划海外新增300-400万吨产能。
唐人神表示，公司种猪体系逐步由“新美系”转向高繁殖性能的“新丹系”种猪体系，近一年新丹系种猪占比从56%提升到76%。
天康去年四季度公司与海大合资的新建工厂投入使用，主要生产60脱酚棉蛋白，且主要产品销往合作方海大，盈利情况良好。上半年植物蛋白油脂加工业务量价齐升，实现销售收入14.49亿元，同比增长97.60%。
巨星农牧现有18万头以上种猪场产能，产能利用率约为85%，公司将实施有序增加种猪场产能的计划，推进实现公司的高质量发展。
金新农新任董事长上任后提出了一系列战略规划，一是模式转型，在稳定发展饲料和养殖业务的基础上，从重资产转向轻资产，以利润为中心推进“公司+农户/养殖小区/其他公司/政府”的轻资产放养运营模式；二是产品创新，逐步发展优质猪/品牌猪/特色猪等；三是业务拓展，探索新饲料、添加剂和宠物食品等。
龙大美食今年上半年加大了对大客户定制化产品的研发投入以及针对电商渠道进行新品开发及传统产品的优化升级，做了一系列的差异化创新产品及季节性限定产品。
行业展望：效率驱动，结构优化，全球化布局
2025年半年报调研显示，猪企竞争已从“规模扩张”转向“效率驱动”，头部企业通过三大路径构建壁垒：
1、技术赋能：智能化设备、动态营养配方、基因育种等技术广泛应用，推动PSY、料肉比等指标持续突破；
2、结构优化：轻资产模式、全产业链布局、高附加值产品成为主流，降低周期波动风险；
3、全球化布局：海外产能扩张、本土化生产、贸易风险对冲成为新趋势，提升国际竞争力。
在行业反内卷政策引导下，猪企正从“粗放增长”迈向“高质量发展”，为农业现代化提供可复制的转型样本。
