近期生猪市场陷入持续窄幅震荡，价格走势呈现"难涨难跌"的胶着状态。农业农村部监测数据显示，4月18日全国农产品批发市场猪肉平均价为20.85元/公斤，与两周前（4月11日）的20.84元/公斤基本持平，周度涨幅仅0.1%。生猪（外三元）价格虽在4月18日报14.95元/公斤，较两周前上涨1.9%，但整体仍维持近72日的14.3-14.9元/公斤窄幅区间运行。

　　多空博弈加剧市场陷入"拉锯战"

　　当前市场呈现供需双弱特征：

　　供应端：养殖场虽存在压栏惜售情绪，但持续上涨的猪价正倒逼出栏节奏调整。值得注意的是，生猪出栏体重已连续攀升至近五年次高水平（仅次于2021年），且3月新生仔猪数量创2023年5月以来新高，显示未来供应压力正在积聚。

　　需求端：消费端持续疲软，屠宰企业已出现缩量操作。尽管二次育肥补栏量有所增加，但整体需求仍处季节性淡季，对价格支撑力度有限。

　　机构研判：震荡为主，下行风险犹存

　　各大机构对后市给出差异化判断：

　　卓创资讯：认为短期将呈现"涨-跌-涨-跌"频繁波动态势。二次育肥的间歇性补栏对价格形成支撑，但养殖户与屠宰企业的动态博弈将加剧价格震荡。

　　迈科期货：指出天气转暖加速生猪生长，叠加消费淡季压力，价格或维持当前区间震荡。需警惕5月中下旬压栏猪源集中出栏可能引发的价格下探。

　　国投期货：提示中期承压风险。当前大猪与标猪价格倒挂现象凸显，且9月出栏压力预期增大，盘面反弹空间有限。

　　养殖企业数据揭示产业分歧

　　上市猪企3月销售数据呈现"量增价平"态势：

　　销量：17家样本企业合计出栏1543.59万头，同比增24.48%。牧原股份（694万头）、温氏股份（309.55万头）领跑行业，正邦科技、神农集团等实现超百倍增速。

　　收入：总销售收入260.22亿元，同比增29.29%。正邦科技收入增速达159.63%，但新希望、天康生物等6家企业收入同比下滑，显示成本控制与销售策略的行业分化。

　　仔猪销售：3月仔猪销量262.07万头，环比增长57.18%，销售收入预估12.76亿元，环比增长52.79%。集团企业提前兑现远期利润的操作，或成为稳定现货价格的重要变量。

　　破局关键：供需再平衡与时间窗口

　　当前市场僵局的核心矛盾在于：

　　供应后置压力：前期压栏导致大猪库存增加，叠加仔猪销量激增带来的远期供应预期，形成"近强远弱"的供应结构。

　　需求复苏斜率：消费淡季叠加经济回暖缓慢，需求恢复速度或难以匹配供应增长。

　　成本支撑强度：养殖成本上升与二次育肥形成价格托底，但需关注饲料价格走势与政策调控影响。

　　后市展望：

　　短期（1-2周）：价格或维持14.5-15元/公斤区间震荡，二次育肥与压栏情绪交替主导行情。

　　中期（5-6月）：需警惕压栏猪源集中释放风险，叠加消费淡季深化，价格或下探至14元/公斤支撑位。

　　长期（下半年）：需持续跟踪能繁母猪存栏传导效应，若9月出栏压力兑现，市场或迎来新一轮产能去化周期。