当前生猪市场呈现供需双弱，但由供应端主导的基本格局，市场表现出明显的结构性特征。从供应端来看，呈现以下三个显著特点：首先，规模养殖场虽加快出栏节奏，但由于年度出栏计划整体偏保守，市场猪源供应持续处于紧平衡状态；其次，散养户虽因价格上涨出栏积极性有所提升，但受制于其在市场中的占比持续下降，对整体供应格局影响较为有限；第三，二次育肥市场呈现"进退有序"的理性操作特征，整体维持动态平衡态势。需求端方面则表现为环比改善但绝对水平仍处历史低位，屠宰量价虽同步回升，但冻品库存持续累积、鲜销率逐步走弱等指标，均反映出终端实际消费支撑力度仍然不足。
多空持续博弈！
2025年伊始，生猪市场呈现典型的季节性波动特征。1月初，受集团场出栏节奏放缓叠加散户惜售情绪影响，猪价震荡上行，1月5日全国外三元均价攀升至16.23元/公斤（广东达17.02元/公斤）。随后养殖端集中放量导致猪源供应充足，价格震荡回落。春节前备货需求为市场注入短暂活力，1月27日全国均价回升至15.72元/公斤。春节后（2月5日）传统消费淡季来临，猪价明显下探，2月9日跌至14.23元/公斤。值得注意的是，标肥价差扩大有效支撑大猪行情，压栏及二次育肥需求显著增加，推动价格于2月20日反弹至14.86元/公斤，随后再度进入震荡下行通道。
3月市场演绎"先抑后扬"行情：月初受雨雪天气影响运输，叠加养殖端主动收缩出栏节奏，共同构筑价格短期支撑平台；进入中下旬后，在政策收储引导与集团场策略性调减出栏的双重作用下，市场情绪明显回暖，价格走出超预期反弹走势。
4月计划出栏特征：总量环比增长，但边际增量受限
供应端延续增长趋势。据Mysteel农产品对173家规模养殖企业的监测数据显示，4月份生猪计划出栏总量较3月实际完成量环比提升3.25%。具体来看，3月份日均实际出栏量为40.37万头（按31天计算），而4月份基于出栏计划测算的理论日均出栏量将达43.08万头（按30天计算）。按此推算，日均出栏量将增加2.72万头，对应增幅为6.71%。
出栏体重
从出栏体重数据来看，咨询机构的商品猪出栏体重数据及农业农村部宰后体重数据都呈现持续反弹趋势，因此3月出栏体重整体呈现上涨趋势。从同期水平比较来看，3月出栏均重在往年均值上方，幅度并不大，因此养殖端虽然有一定压栏现象，但并不过度，在可控范围内。
标肥价差
截止到4月4日，全国标肥猪价差均价-0.29元/公斤，3月底标肥价差基本回到往年平均水平，从往年季节性规律以及压栏猪持续出栏来看，预期4月标肥价差持续缩窄，对二育情绪及压栏支撑较弱。
