三月生猪市场陷入"涨跌两难"的僵持局面，据Mysteel监测数据显示，截至3月25日全国外三元生猪出栏均价报14.62元/公斤，与2月中下旬价格持平。全月呈现明显的箱体震荡格局，价格始终在14.40-14.80元/公斤的狭窄通道内波动，单日涨跌幅普遍控制在0.1元/公斤以内。当前市场矛盾突出表现为：上行受制于终端消费复苏乏力，难以支撑持续性涨价；下行则因养殖端抗价情绪浓厚，使14.40元/公斤显现出阶段性底部特征。短期这种"既难破位下跌，也难突破上涨"的胶着状态或将延续。

　　多空博弈！猪价陷入僵局

　　1月初，集团出栏放缓叠加散户惜售，猪价震荡上涨，1月5日全国外三元均价达16.23元/公斤（广东17.02元/公斤）。随后养殖端集中上量，猪源充足，猪价震荡回落。小年后春节备货需求支撑猪价回升，1月27日全国均价为15.72元/公斤。春节后（2月5日）消费进入淡季，猪价明显下滑，2月9日跌至14.23元/公斤，但因标肥价差支撑大猪行情，压栏及二育成交增多，猪价止跌回升，2月20日全国均价反弹至14.86元/公斤，随后震荡走弱。三月生猪市场演绎"先抑后扬"行情：月初受雨雪天气扰动，叠加养殖端主动收缩出栏节奏，共同构筑猪价短期支撑平台；进入中下旬后，市场预期的探底行情意外落空，在政策收储引导与集团场策略性调减出栏的双重助力下，市场情绪逐步回暖，推动价格走出超预期走势。

　　标肥持续缩窄

　　从季节性规律分析，每年3月起随着气温回升导致大猪消费需求转弱，标肥价差进入收缩周期。今年特殊之处在于：春节前市场普遍看空2月行情，散户及二育群体集中出栏造成年后大猪供应断层，推动标肥价差异常拉大。而当前市场正经历三重修正：气温回升压制肥猪需求、散户出栏体重持续增加、集团策略性压栏（出栏均重提升），多重因素叠加导致部分市场已出现标猪与中体重猪价格持平，中等体型生猪销售难度显著增加。

　　本月二育情况

　　三月生猪市场二育入场节奏呈现阶段性变化。上中旬市场观望情绪浓厚，二育主体普遍期待更低入场点位；但进入下旬后，在猪价持续横盘且未触及预期低位的背景下，市场策略明显调整。二育活动呈现三大特征：一是采取"时间换空间"策略，通过3-4个月育肥周期布局7-8月季节性行情；二是形成"滚动操作"模式，小批量、分批次入场；三是入场决策更趋理性，在空栏率维持高位、造肉成本可控的背景下，多数养殖主体认为当前14.50元/公斤价位已具备安全边际。

　　终端内卷严重

　　25年生猪市场博弈持续深化，产业链各环节均面临严峻挑战。从供给侧看，龙头养殖企业加速延伸产业链，通过自建屠宰产能（导致市场毛猪流通量收缩，形成"毛猪涨、白条滞"现象。需求侧则受宏观经济承压和替代品冲击双重影响，终端消费持续疲软，农贸市场被迫降价走量，整个流通环节（屠宰厂-批发市场-零售终端）陷入"量价齐跌"的恶性循环。

　　当前市场呈现三大特征：一是价格运行呈现"强预期、弱现实"格局，虽二育入场和收储政策托底使3月价格难破前低，但将供应压力后移至二季度；二是产业链利润分配失衡，养殖端通过纵向整合获取溢价，而流通环节利润空间被持续压缩；综合来看上半年猪价将维持"抵抗式下跌"走势。