春节过后的生猪市场颇为冷清。

　　近日，三大上市生猪养殖企业牧原股份（002714.SZ）、新希望（000876.SZ）、温氏股份（300498.SZ）陆续披露了2月的生猪销售情况简报。其中，牧原股份合并披露1—2月的销售情况。

　　从价格来看，三大猪企的生猪销售价格纷纷走低。温氏股份和新希望的2月生猪销售价格均环比下降、同比上升。牧原股份1—2月份的销售均价与去年12月相比有所下降，同比上升。

　　“2月份的生猪市场仍处于供应大于需求的局面，所以生猪价格环比1月份有所下滑。通过我们对样本屠宰企业屠宰量的数据跟踪，屠宰企业的屠宰量回升是比较慢的。同时，2月份正好是我们的需求淡季。因为春节过后家庭需求主要是在消化库存。而通过对比今年的春节过后一周屠宰量与春节前一周的情况，我们发现这一下滑幅度是近几年中最大的下滑水平。这也就意味着今年整体是需求端恢复速度是比较慢且是低于市场预期的。”卓创资讯生猪市场分析师范晴晴接受记者采访时表示。

　　生猪价格下行

　　数据显示，三大猪企的生猪销售价格纷纷走低。温氏股份和新希望的2月生猪销售价格均环比下降、同比上升。牧原股份1—2月份的销售均价与去年12月相比有所下降，同比上升。牧原股份1—2月份的商品猪销售均价为14.76元/公斤，温氏股份和新希望的2月份生猪销售均价14.96元/公斤和14.64元/公斤。

　　范晴晴指出，2月份生猪价格整体来呈现降涨降走势。2月初春节过后，上游养殖端的出栏情况恢复正常，但是需求端恢复比较缓慢，所以市场出现供大于求的局面，使得猪价呈现快速下行趋势。中旬的时候，随着猪价到达一个偏低的位置，叠加肥标价差较大的情况，出现补栏陆续进场，截留了部分猪源，使生猪价格呈现止跌上涨的局面。但到了2月下旬后，补栏热度有所降温，且白条走货并不快，生猪的需求疲软，所以这一阶段生猪的价格再次承压下滑。

　　“当下生猪价格下行主要有几方面原因。供应层面，前期生猪养殖利润较好，刺激养殖户大量补栏，使得生猪存栏量显著增加，市场上猪肉供应充足甚至过剩，供大于求局面明显，推动价格下降。需求端来看，春节等消费旺季过后，市场对猪肉的需求进入阶段性淡季，消费动力不足，难以支撑高价猪肉。”中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元接受记者采访时表示。

　　值得注意的是，自去年9月生猪价格跌破20元/公斤关卡后，价格的下行趋势已持续了近半年。生猪价格将继续跌跌不休吗？

　　“2025年的生猪市场均价环比2024年肯定是下行的。”范晴晴指出，2024年中大型养殖企业的能繁母猪的存栏量呈现增加趋势。这意味着，随着生猪产能逐步恢复，2025年的生猪供应相对于2024年是更加宽松的，供应量环比呈现上涨，这对于生猪价格也会带来一定的压力。

　　从趋势来看，范晴晴认为，此前受春节前备货等情况对猪价起到了一定的支撑作用。在3月份后，供应大于需求的局面使得生猪价格呈现回落的趋势。在生猪价格跌至低点时，预计二次育肥补栏会再一次入场，能够对生猪价格带来一定支撑。预计3月底后可能会出现反弹情况。价格偏强的局面持续至8月后，或随着供应增加出现价格下行。但在四季度天气转凉后，生猪需求端进入传统旺季，生猪的需求的提振对生猪价格将带来一定支撑，可能出现反弹。

　　降本增效是关键

　　需要指出的是，在近期玉米和豆粕价格反弹的背景下，企业将面临生猪价格下跌与饲料原料价格上升的双重挤压。

　　范晴晴认为，近期玉米和豆粕价格反弹主要是由于原料供应端出现了收紧局面。但是目前同比近几年的饲料价格仍然处于偏低水平。且豆粕价格的上涨属于短时影响，随着4月份后的进口大豆原料陆续到港，价格将随着供应端的增量呈现下滑趋势。所以，对于成本端而言，成本养殖压力不是特别大。预计2025年整体的生猪养殖还是能够保持盈利，但是利润空间较小，相比2024年有所下滑。

　　中国银河证券发布研报称，基于产能效率研究框架，认为2025年能繁母猪方面压力有所放缓，但养殖效率存较快提升可能，使得2025年生猪出栏量大概率同比提升，意味着同期生猪均价同比下行。但受饲料原料价格均值低位、养殖效率提升等支撑，优秀猪企成本优化速度提升，2025年优秀猪企利润将依旧可观。行业竞争已进入到精细化管理竞争阶段。

　　事实上，虽然三大猪企的生猪销售均价均已回落至15元/公斤的行业平均成本水平范围，但在养殖成本持续下降的情况下，作为头部企业仍保持着一定的成本优势。

　　截至2025年1月，温氏股份的肉猪养殖综合成本为6.4元—6.5元/斤，牧原股份公司的生猪养殖完全成本在13.1元/公斤左右，新希望的运营场线的生产成本为13.5元/kg。

　　在此情况下，三大猪企的降本增效工作并未止步。牧原股份希望2025年可以阶段性达到12元/公斤的成本目标，温氏股份初步制定2025年全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为6.5元/斤。新希望此前表示，预计随着公司对部分关停改造场线的稳步复产，以及未来养殖成本进一步降低，公司盈利水平将会持续修复。

　　“在生猪价格下行的背景下，猪企需要采取积极的应对策略以应对市场变化。一方面，猪企应优化生产结构，提高生产效率，降低生产成本。通过改善饲养管理、提高饲料利用率、减少疾病发生等措施，降低养殖成本，提高盈利能力；另一方面，猪企应密切关注市场动态，灵活调整销售策略。根据市场需求和价格变化，合理安排出栏计划，避免集中出栏导致价格下跌。此外，猪企还可以积极探索多元化经营模式，拓展产业链上下游业务。通过发展种猪繁育、饲料生产、肉制品加工等业务，形成产业链闭环，提高整体抗风险能力。同时，加强品牌建设和市场营销，提升产品附加值和竞争力。”农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅接受记者采访时表示。