2020-2024年屠宰企业竞争加剧，利润水平低位震荡后再度下跌。代宰模式较自宰模式相对稳定，且利润空间相对较大，但两种模式目前阶段产能利用率均不高，内卷严重，进一步掣肘利润水平。预计未来5年仍或低位震荡。

  1.近5年来自宰和代宰模式利润均处40元/头以下

  2020-2024年自营屠宰模式利润变化低位震荡后再度下跌，最低点为2024年的-29.89元/头，最高点为2023年的-12.1元/头；代宰模式利润变化呈现微幅上涨后微降走势，最低点为2020年的20.00元/头，最高点为2023年30.0元/头。整体来看，代宰模式利润主要来源于代宰费用，因此整体波动较为稳定，且为正值，维持在20-30元/头区间内。自营屠宰企业利润主要在于生猪采销价差，2020-2024年整体自营屠宰端头均分摊成本较高，利润值为负值。2020年和2022年属于生猪价格偏高水平阶段，屠宰企业采购成本抬升，但白条涨幅不及生猪，因此利润偏低；2021年和2023年生猪价格处于偏低水平，采购成本降低，屠宰企业多挺价销售，部分时间白条跌幅不及生猪，因此利润值偏高；由于2024年生猪价格仍同比上涨，但消费量缩减明显，白条涨幅不及生猪，因此2024年自营屠宰利润为-29.89元/头，亏损增加17.79元/头。

  2.不同模式的屠宰企业竞争加剧，内卷严重，进一步掣肘利润水平

  自营屠宰模式规模提升后，单位成本或降低，头均屠宰成本分摊减少，或降低猪肉出厂价格，增强市场竞争力；相反，若自营企业缩小规模，设备和人力等资源利用率不高，导致单位成本上升，这可能促使企业提高猪肉价格以维持利润。但代宰模式利润点在于代宰费用，其利润空间较为稳定，对价格影响波动不大。但南方规模化程度不高，小型定点屠宰厂较多，私屠乱宰的现象严重，低价产品使得行业“内卷”严重，冲击白条价格。因此两种模式竞争均较为激烈，拖低猪肉出厂价格，限制屠宰量提升，头均分摊成本增大，进一步掣肘利润水平。

  3.未来五年屠宰端利润水平仍或低位震荡

  卓创资讯预计2025-2029年代宰模式呈缓慢微降走势，波动幅度不大；自宰模式或呈现跌后相对平稳状态。2025年随着屠宰行业的规范化和竞争的加剧，代宰费用或继续保持相对稳定，但在部分南方代宰竞争激烈的地区，代宰费用或小幅下滑，预计2025年代宰利润为24.0元/头，同比下滑4.0元/头，降幅14.29%。2026年-2029年代宰企业数量或增加，“内卷”化现象或较为明显，整体代宰利润或下滑，维持在22.0-23.0元/头，代宰企业可以通过提高服务质量及降低成本，提高利润水平。

  自营企业利润主要在于生猪采销价差，2025年生猪出栏量充足，生猪价格存下滑可能，因此采购成本下降；但终端消费或无利多提振，甚至出现下滑走势，屠宰量下降，白条高价难销，头均成本或抬升，白条价格降幅大于生猪价格，因此2025年预计自营屠宰模式或继续下降为-30.69元/头，亏损同比增加0.8元/头，降幅2.68%。2026-2029年屠宰端宰量提升空间较小，且成本下降空间有限，因此盈利空间波动不大，维持相对平稳状态。屠宰企业积极拓展下游深加工领域，提高产附加值，来增加利润增值空间。