市场对于年后的猪价是有预期的，那就是一个字——弱。

  但尽管如此，现实还是给所有人深深地上了一课。

  进入2月份以后，猪价其实倒并没有像想象的那样大跌，甚至呢部分地区还有点上涨的势头，这倒有些意外了。

  因为根据市场预期，产能重回到4000万头以上后，生猪供应宽松，再加上年后是传统的消费淡季，所以需求走弱，猪价预期也就进一步走跌。

  但是2月初的坚挺倒让人有些喜出望外了。

  但是幻影总是短暂的，随着春节长假过完，企业陆续复工，猪价开始全线崩盘。

  连续两天大幅下跌，直接从“8字头”跌到了“7字头”，并且仍有继续下跌的趋势。

  这就让市场有点坐不住了，虽然说市场对年后猪价预期较差，但是这么个跌法也令人有点扛不住。

  于是，新的问题就来了，这波猪价会跌到什么程度？底在哪儿？

  其实在2月初猪价坚挺的时候，也曾有人分析过，因为大家对年后的生猪市场预期较差，所以大家都铆足了劲儿，在年前大量出栏。

  这一点从年前生猪出栏均重全面下降就可以看出，所以到了年后，肥猪供应是相对偏紧的。

  但是虽然说肥猪供应偏紧，但是消费要比市场预期的还要更弱，所以猪价根本撑不住。

  于是，就出现了崩盘的局面。

  很多人喜欢作对比，即拿去年的情况来和今年对比，比如去年市场对于年后的猪价也比较悲观，但是呢，年后现货价格并不算悲观。

  所以也有人猜想，今年会不会重走去年的老路。

  对比是分析市场时常用的一个方法，不光是生猪领域，包括玉米啊，小麦啊，大豆等都经常会同比、环比等等，但是今年的生猪不适用对比，或者说不仅不适用，而且要比去年更麻烦。

  第一，市场预期并不相同。

  去年是个什么情况？

  虽然年后预期也较差，但是整体来看，去年市场对于猪价反转的期待很高，所以悲观只是暂时的，看涨才是长远的。

  而今年不一样，自去年猪价反转重回盈利水平以后，产能有所回升，但到四季度以后明显升不动了。

  一方面是市场消化能力有限，另一方面养殖户对市场预期走弱，所以补栏十分谨慎，只有大企业有适量扩产的需求，其他养殖户们基本都维持现状。

  所以2025年生猪市场的预期不是猪价上涨，而是降本增效，争取保住利润，别赔钱。

  第二，节奏不同。

  包括出栏节奏，以及二次育肥的节奏，而这两个也是影响猪价的关键。

  预期上涨时，养殖户出栏节奏会偏慢，会有意识控制，但是在预期较差时，出栏意愿就较高。

  尤其是规模企业，新一年出栏目标有所提升，这意味着月度出栏量也会随之增加，这也意味着生猪供应压力比去年要高。

  而影响猪价的另一个重要因素就是二次育肥。

  去年上半年猪价虽然还没有回到成本线以上，但是已经有了坚挺的苗头了，原因就是二次育肥的积极性大增。

  因为看好猪价下半年的反转，于是上半年积极动作，也为猪价提供了重要支撑。

  但是今年来看，整体预期偏弱，所以二次育肥的积极性不会太高，那么猪价更多依赖于供需波动。

  所以在这样的预期下，今年猪价难看到明显助涨点，而更麻烦的是，近期豆粕价格突然开始抬头，使得饲料成本开始承压。

  不过根据咱们之前的分析，豆粕在一季度确实有上涨空间，但是随着二季度以后巴西豆的大量到港，预计会明显限高。

  而对于生猪市场影响则相对有限，而同样猪价也受成本支撑，再次持续跌破成本线的可能性并不大，也意味着生猪养殖开始进入微利时代。