自繁自养利润达368元/头，2025年猪价景气区间有望延长
来源：农典云 2024-10-06 09:58:08| 查看：
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短期来看，当前自繁自养利润达368元/头，虽然较高峰有所下滑，但随着二育大量出栏，2024年四季度猪价或高位震荡。长期来看，本轮周期养殖端补栏母猪理性，8月第三方能繁数据环比增速明显收窄，2025年猪价景气区间有望延长。
2025年猪价景气区间有望延长
9月以来，生猪价格整体呈现明显回落态势，这主要因供应端压力明显增加，其中增量主要体现在集团企业和规模场，市场普遍预期9月期间出栏量环比增加，散养户月内出栏量也有所增加，不过通过价差对比来看，规模企业压力相对更加明显。
此外，二次育肥出栏量相对比较大，一方面因为前期积累了比较大的存栏，另一方面也因为价格进入下行通道，肥标价差略有缩窄。当前生猪出栏体重整体维持相对偏高水平，养殖端主动降体重也会带来进一步的供应压力。而需求端来看，猪肉消费明显走弱，这一定程度导致了近期猪价的持续下行。
华福证券研报认为，长期看本轮周期养殖端补栏母猪理性，8月第三方能繁数据环比增速明显收窄，2025年猪价景气区间有望延长。根据涌益咨询，截至9月27日，全国商品猪价格为18.26元/公斤，周环比-4.25%；15公斤仔猪价格为489元/头，较上周环比-68元/头；本周生猪出栏均重为125.17公斤/头，较上周-0.31公斤/头。生猪养殖利润方面，周外购仔猪养殖利润为185.28元/头，盈利周环比-98.93元/头；自繁自养养殖利润为368.14元/头，盈利周环比-95.42元/头。恐慌下抛售增多，短期猪价超跌。
10月批发市场到货量或先增再减
9月国内重点批发市场到货量呈“倒N”型的走势。根据数据监测，截至9月27日，全国重点批发市场日均到货量2.84万头，为月内最高，环比上涨8.40%，但是价格却长期倒挂。月内有中秋及国庆两次节日提振，部分市场存小幅备货行为，整体销量亦有所增加。但中秋节后需求惯性回落，终端商户拿货积极性一般，且整体供应较为充足，商户有等价、压价心理，批发市场成交情况较为疲软；且个别地区受雨水天气影响，批发市场人流量下降，活跃度减弱。
卓创资讯生猪市场分析师胡文欣表示，随着部分地区迎来降温，国庆备货带动市场走货速度转快，且上游收购阻力减弱，经销商拿货成本下滑、拿货意愿有所提升，预计国庆前到货量或持续走高，但节后需求仍会有所回落。10月批发市场到货量或先增再减。目前，行业内有能力大量补充产能的主体较少，在行业高负债和低猪价预期的背景下，行业盈利的第一时间并无充沛现金补充产能，预计产能在低位会维持较长时间，从而拉长本轮周期持续的时间，而在宏观政策调整下需求端预计有望回暖。
今年在需求偏弱的背景下，市场对猪价的高度和持续性存在较为悲观的看法，节前猪价旺季不旺的表现下，二次育肥入场保持谨慎，猪价整体呈现偏弱的态势。而国庆节作为常规的出栏节点，猪价偏弱下养殖户出栏积极性增加，供给的增量导致猪价持续走弱。目前生猪价格依旧存在较好利润，而在短期超卖结束后，预计猪价仍有向上反弹空间。
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