近九成上市生猪企业7月收入增长
截至2024年8月15日，A股有17家上市公司公布7月份的生猪销售数据，半数企业出栏量较6月有所增加，半数企业有所缩减。其中，牧原股份以615.8万头的出栏量及134.05亿元的销售收入独占鳌头，成为唯一单月营收突破百亿元的上市生猪企业。同期，温氏股份（出栏232.33万头、收入53.43亿元）、新希望（出栏126.2万头、收入23.91亿元）生猪出栏量也超过100万头，另有9家公司生猪月出栏量超10万头。出栏量不足10万头的，仅有金新农、东瑞股份、罗牛山、正虹科技。
从增速看，立华股份成长速度最快。因养猪产能利用率上升，立华股份7月生猪出栏量环比、同比增幅均在五成以上，2.85亿元的生猪销售收入同比去年增长100.7%。同期，金新农、大北农、牧原股份出栏量环比增幅达到两位数。东瑞股份、神农集团、金新农出栏量同比增幅也达到了两位数。
因产能大幅收缩，正虹科技7月销售生猪0.42万头，同比下降76.2%；销售收入1048.68万元，同比下降48.15%，生猪出栏量在17家上市生猪企业中垫底，也是唯一销量和收入均同比下降的企业。正虹科技曾在2023年财报中提及，因生猪养殖业务处于负重运行状态，公司调整了养殖业务的经营计划，压缩养殖规模，降低生猪存、出栏量，清退低效猪场，优化人员配置。2024年8月销售简报显示，正虹科技生猪销售数据下滑主要是生猪出栏量减少所致。
除正虹科技外，逾期债务压顶的*ST傲农，7月生猪出栏量同比下滑幅度超过70%。2024年开始，*ST傲农生猪出栏、存栏数据已连续数月下滑，据公司解释，原因主要为推动生猪养殖产能优化工作，合理调整养殖布局、规模与品种结构。
行业持续回暖
7月，上市企业商品猪均价同比增幅多在30%以上。伴随生猪价格回暖，养殖企业收入增长已成普遍现象。除正虹科技收入下滑、*ST傲农未披露收入外，其余15家上市企业7月生猪销售收入均同比上升，4家同比增幅超50%。
据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测，2024年7月，受炎热天气和市场主体看涨预期影响，散养户和规模养殖场普遍减缓生猪出栏节奏，部分专业户将猪源回圈二次增重，屠宰企业生猪收购成本增加，支撑猪肉价格持续上涨；猪肉消费低迷，经销商销售速度较慢，导致猪肉价格涨幅有限。7月，16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数月平均值为24.74元/公斤，环比上涨2%，同比上涨32.4%；生猪集贸市场价每公斤18.65元，环比上涨2.8%，同比上涨30%。
上海钢联农产品事业部生猪分析师张斌分析，今年二季度以来，生猪价格重心上移，逐月递增的现象与产能去化息息相关。农业农村部显示，能繁母猪存栏量由2023年6月的4296万头降至2024年5月的3986万头，相当于全国能繁母猪存栏正常保有量的102%，产能由过剩转为相对平衡。而据Mysteel（上海钢联）农产品调查的样本企业数据，从今年5月起，能繁母猪存栏量环比小增0.43%，行业内母猪产能去化进入尾声，并未发生过度去化。
“与前几年不同，本轮周期内的产能调节相对温和。”中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇指出，当前养猪行业在信息引导方面更加透明化，养殖场户可以基于政府部门公开数据合理调节生产。伴随行业规模化水平提升，产能稳定性逐步提升。相较前几年来说，疫病防控能力改善，疫病相对稳定。所以，此次产能去化并没有像前几轮周期一样出现大幅下降，更有利于供需形势改善。
规模企业仍在上量
当前，部分规模企业能翻母猪数量仍在增长。温氏股份曾在今年2月的电话会议上表示，截至2023年末，公司能繁母猪数量约为155万头，较年初增加约10万头。2024年底前，能繁母猪数量会在现有基础上增加5万头—10万头。
6月，多家上市生猪企业也在接受投资者调研时提及能繁母猪产能规划。大北农称，目前公司能繁母猪存栏约24万头，随着后备母猪陆续参配，预计年底会有3万头—4万头基础母猪增加。新希望称，当前能繁母猪约有73万头，预计年底达到80万头左右。牧原股份也透露，近期将适当提升能繁母猪数量，提高母猪舍利用效率。
生猪从业人士表示，猪价近五年涨跌变化幅度较大，产业集中度也加速提升。2023年行情低迷，受资金困境和猪病等影响，中小养殖户产能去化明显，部分退出市场，行业话语权逐步下降。规模企业抗风险能力较强，不以价格为产能调节的唯一标准，大多综合自身养殖能力和公司规划调整布局。行情好转背景下，撑过来的头部企业适度上量母猪规模，体现我国规模化生猪养殖比例仍在不断提高。
张斌认为，生猪价格看涨预期之下，母猪淘汰减少，规模企业增加高性能母猪补栏，一方面可增加仔猪和商品猪出栏，提高营收水平；另一方面符合企业发展方向，对抢占市场份额、增加行业影响力具有重要意义。不过，在今年养殖端普遍盈利的背景下，比起上量，降本增效或才是各猪企的生存根本。提高养殖水平，增强防疫能力，将是行业竞争中取胜的关键。
温氏股份也在介绍母猪产能规划时提及，未来不会过分追求种猪数量，而是更多追求种猪质量，通过努力提升现有母猪群的各项生产成绩，实现更多出栏量。
猪价是否会持续回暖？东兴证券分析师程诗月在研报中分析，从阶段性节奏来看，8月以来猪价仍在持续上涨，养殖端出栏意愿预期增强，叠加消费端支撑依然偏弱，因此猪价本月存在冲高回落的风险。但在供需面和情绪面支撑下，预计回调幅度有限，猪价以高位震荡为主，“静待天气转凉后，旺季消费需求逐步改善”。
价格上涨遇阻，未来走势不确定
全国外三元生猪出栏均价为21.07元/公斤，全国猪价弱势走跌，需求表现欠佳，市场看跌情绪蔓延，养户及二次育肥大猪出栏积极、成交一般，集团场出栏压力仍大、多降价销售，预计周末行情延续偏弱运行态势。
今年的生猪市场行情在夏季展现出独特的态势。高温炎热的天气给生猪养殖带来了挑战，生猪长速减缓，部分猪源未能达到出栏标准，出栏时间被迫延后。
养殖端方面，市场看涨情绪持续高涨。近期标肥价差不断拉大，这一信号促使部分企业根据栏舍实际情况，适当增重，提高出栏体重标准。7月底至8月上旬，出栏量相对较少，加上市场情绪的有力助推，生猪价格强势上涨，一举冲破20元/公斤的关卡，涨势之猛令人瞩目。
然而，需要清醒地认识到，市场并非一路坦途。尽管价格整体呈现上行趋势，但其中的小幅震荡频繁出现。这主要是因为正值高温淡季，终端消费受到明显掣肘，需求利空因素持续存在。生猪价格虽然在20-21元/公斤区间徘徊，但上涨步伐略显艰难。
部分业内人士分析认为，短期内养殖端出栏减量，供应端的利好因素得以持续，价格的上行趋势短期内不会改变。但受限于需求端的疲弱表现，阶段性的涨价幅度或许有限，初步判断阶段性的价格高点可能在21-22元/公斤。
进入中旬以后，形势可能发生变化。随着养殖端出栏陆续增量，价格或会止涨回落，整体趋势转而向下。这意味着生猪市场在未来一段时间内可能会面临调整。
综合来看，今年夏季的生猪行情是供应与需求、看涨情绪与消费淡季相互作用的结果。养殖端在应对出栏时间延后和调整出栏体重标准的同时，还需密切关注市场动态。而对于消费者来说，价格的波动也影响着他们的购买决策。在未来，生猪市场的走势仍充满不确定性，各方都需保持谨慎，灵活应对市场变化，以实现自身利益的最大化和市场的稳定发展。
