猪价为何“淡季不淡”？
来源： 中国证券报·中证金牛座 2024-08-16 14:14:10| 查看：
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近期，生猪均价站上20元/公斤关口，引发业界广泛关注。
“猪肉价格这段时间涨了些，活猪价格已经超过10元了。”8月14日上午，在北京市西城区京客隆超市，一位工作人员向中国证券报·中证金牛座记者介绍。
北京市西城区京客隆超市猪肉柜台本报记者连润摄
在西城区一家便民放心肉专卖店，记者看到，不少顾客正有序挑选猪肉。该店老板介绍：“目前瘦里脊肉是30元一斤，带肥的是26元一斤，精瘦肉也是26元一斤，基本上都涨了1元到2元。”
从全国来看，8月以来，猪价普遍上涨。国家统计局8月14日数据显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，8月上旬与7月下旬相比，生猪（外三元）价格为20.5元/千克，环比上涨5.7%。
当前处于肉类消费淡季，猪肉价格缘何上涨？
民生银行首席经济学家温彬表示，猪肉价格上涨源于中长期周期的回升，是前期产能温和去化的结果。“2023年二季度以来的生猪产能持续去化，形成目前猪肉供给周期性减少。此外，近期养殖户压栏和二次育肥行为，也加剧市场供应紧张。”温彬说。
业内人士分析，供需两端的变化共同推动了猪价的上涨。从供给端来看，7月母猪能繁存栏整体增幅不大，行业补栏情绪谨慎，这意味着未来一段时间内，生猪供应可能会出现相对紧张的局面。从需求端来看，随着9月学校开学、天气转凉以及中秋节的临近，猪肉需求有望出现明显好转。
猪价上涨对上市猪企盈利能力的修复已经体现。
温氏股份去年上半年亏损46.89亿元，今年同期预计盈利12.5亿元至15.0亿元。牧原股份去年上半年亏损27.79亿元，今年同期，盈利超过8亿元，报8.29亿元。唐人神去年上半年亏损6.64亿元，今年上半年预估盈利400万元至600万元。
华西证券表示，9月学校开学、天气转凉叠加中秋节提振，猪肉需求有望边际好转，且从产能推断2023年下半年能繁存栏量降幅呈逐月放大趋势，供应压力或加速减少。随着猪价上涨，生猪养殖企业基本面改善，三季度利润有望进一步扩大。
展望后期猪价走势，温彬表示，中期看，猪肉价格“上有顶，下有底”。一方面，当前规模性养猪企业在高负债下扩产意愿有限，而中小散户成本偏高竞争力不足，加上秋冬季需求回暖，猪肉价格不太可能出现明显回落。另一方面，由于本轮产能去化周期长而幅度浅，在没有大的疫情冲击下，猪肉价格未来涨幅也将有限。
天风证券认为，今年猪价反转趋势明确，随着供需剪刀差持续放大，猪价上涨空间可观。另外，考虑到目前产业端因主观因素和客观因素导致现阶段行业补栏较为谨慎，或有利于延长本轮猪周期景气时间。
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