朱增勇：猪价将二次探底至5元！2022年年底高位预计在9元左右！

来源：兴证国际 2022-02-16 09:30:35| 查看：次

　　近日，农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇接受兴证国际电话会议采访。

　　朱增勇认为，上半年整体的供给比较充裕；预计猪价在三四月份会跌到10元/公斤左右，四五月份以后猪价才会逐渐有一个反弹。八九月份可能处于反弹的一个阶段，但是整体可能还是在盈亏平衡点16元/公斤左右波动，预计全年的猪价高点会出现在今年12月份，高位可能在18元/公斤左右。

　　收储或短暂延缓猪价下跌速度

　　近日，在猪粮比价下降到5.57，进入二级预警空间以后，国家发出了要适时收储的信号。

　　朱增勇认为：首先从收储的时间来讲，预计可能在二月底或者三月初。从效果来看，可以延缓了或者说暂时降低了猪价下跌的速度和幅度，但是对整体的下跌趋势应该不会有太大的影响，后续可能会进行二轮的收储。

　　对于后期的猪价走势，朱增勇从几个方面进行了分析。

　　首先，饲料消费，从育肥猪饲料产量变动来看，基本上在2021年8-9月份直到11月份都还是呈现比较高的水平，尽管12月份环比有一个小幅的下降，但是整体而言也是高于上半年的整个产量水平，从育肥猪料的产量来讲，基本预示着未来2-3个月的商品猪出栏，一季度整个商品猪的供给还是比较充裕的。近期大家可能关注了，尽管生猪的价格从2021年的12月第二周开始持续下跌，年前的猪肉价格有一个小幅的反弹，但我觉得这主要还是由于消费提振带来的影响。猪价在最近这两周整体还是呈现小幅回落的状态，最近两天有一个比较明显的回落。

　　其次，从仔猪供给的角度来讲，仔猪料的产量在2021年下半年尤其是在三季度，整体还是呈现比较高的水平。基本上预示未来六个月的商品猪供给。所以2021年下半年，特别是四季度整个仔猪料的产量可以预计就是今年上半年还是呈现供给相对比较充裕的特征。

　　再次，就是能繁母猪在七月份以后调减对于周期的影响。从能繁母猪料的产量变化来看，尽管跟全国整体能繁母猪产能的趋势基本保持一致，也就是说从2021年三季度开始，整体母猪料的量是下降趋势，但是整体的降幅相对来说也是比较温和的，那么反映到实际生产过程中，从生猪存栏来看，年出栏500头以上的规模场整个能繁母猪数量还是呈现增加趋势。从统计局公布的存栏数据来看，基本跟全国规模场的存栏数据保持一致。从2021年全年整个能繁母猪存栏的变化来看，只有10月份的存栏环比有一个小幅的下降。另外从能繁母猪存栏来看，北方地区可能有一部分省市，比如山东有些地方可能下降幅度比较大。但从全国范围来看，12月份跟7月份的高峰期相比，只下降了100万头左右。整体反映当前的整个产能水平还是处于比较高的一个位置。

　　2022年猪肉供给或再增5%

　　朱增勇认为，2022年前12家生猪企业整个商品猪出栏跟上年相比的话，大概要增长20%--30%，出栏活重跟去年相比的话可能会有所下降。

　　从小规模养殖户的角度来讲，有的调研可能是基本平稳。根据定点监测的情况，基本上行业的中小规模养殖场，包括散户的整个存栏整体是处于下降的趋势，但是整体的降幅也并没有之前很多调研的数据那么大。

　　所以无论是从规模场、养殖企业，还是说中小散户而言，在2021年的三季度到四季度，整体而言整个能繁母猪的产能变动还是处于温和状态，特别是在10月中下旬，一直到12月上旬猪价反弹以后。11月份和12月份，能繁母猪存栏的降幅环比明显收窄，12月份环比仅是持平略降的一个状态，甚至规模场还出现了逆势小幅增加的跟前四个月明显不同的特点，就是说在去年四季度猪价的反弹延缓了能繁母猪存栏调减的速度。

　　统计局公布12月末的能繁母猪存栏数据是4327万头，跟生猪调控实施方案4100万头的上限还有一定差距，所以全年整体的供给来看，从国内的产量来看，预测2022年生猪出栏量同比增幅在15%--16%之间。当然，考虑到2022年初进口量明显下降，2022年预计进口猪肉量250万吨上下，2021年是371万吨。如果考虑到去年还有一部分冷库里面积压的猪肉在2022年出库的话，整体而言猪肉的供给量同比的增幅大概在5%左右。

　　猪价反转至少要等到2023年上半年

　　朱增勇及业内专家预测，猪价反转至少是2023年上半年，那时整个供需的形势可能会有所好转。其他一些影响消费的因素，如新冠疫情，在2023年已经得到缓解以后消费有所提振。预计到2023年二季度猪价可能会进入新的周期。

　　但从短期来讲，因为2021年年底整个能繁母猪产能的去化幅度并不是特别大，尽管淘汰了一批能繁母猪，但是在淘汰这些落后产能的同时，也提升了整个能繁母猪的效率。所以2022年四季度，即便供给同比增幅有所趋缓，但这应该也是在一个小的范围之内。所以从这个角度来讲，2022年整体的均价应该还是处于亏损状态。

　　2022年还面临两个问题，就是饲料整个成本可能会保持高位，甚至还会出现上涨。因此2022年上半年还会出现能繁母猪产能的二轮调减，这个调减会影响11个月左右以后的商品猪供给，也就是会影响到2023年的商品猪供给。从全年的整个猪价来看，预计高点会出现在2022年的12月份，高位可能会在18元/公斤左右，八九月份可能处于反弹阶段，但整体而言的可能在盈亏平衡点16元/公斤左右波动，到四季度可能才会有全年一个相对较高的价格出现。整体而言，全年整个养殖收益还会处于亏损的状态。

　　从规模场来讲，整体的规模场的整个产能水平跟2017年就是常态下的水平相比已经增长了将近40%，能繁母猪的整个存栏水平跟当时相比增加了20%左右，生猪出栏增加了30%左右。另外一个就是从整体的龙头养殖企业来讲，因为2021年龙头养殖企业在全国整个出栏水平中基本占到15.6%，预计在2022年可能会接近20%的水平。所以从整体的产能判断的角度来讲的话，还是要更多的关注这部分龙头的或者是规模以上养殖场的产能变动。

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