【导语】生猪价格涨跌是影响冻品库存的一个重要因素，除此之外，冻品库容增减与终端需求、猪瘟、进口肉有关。近几年冻品库存出现的高点，主要受猪瘟影响，猪瘟疫情加重，市场猪源清场明显，屠宰厂低价收购量增多。
冻品库存与生猪价格呈负相关关系
冻品库存与生猪价格有很强相关性，生猪价格上涨，受原料成本影响，猪肉价格亦上涨，屠宰厂备货意向不强；相反猪价下滑，猪肉价格跟跌，屠宰厂逢低入库，采购意向增强，因此冻品库容比增加。当然冻品库存的多少，也与进出口肉、库容、疫情、需求情况有关。
2020年3-5月份，因终端需求疲软，加之新冠疫情影响，企业开工水平处于历史低位，猪价持续下滑，2020年5月份均价跌至低点29.09元/公斤，屠宰厂趁机备货，冻品库存比出现微涨。涨幅不大，主要是因为企业冻品库存基数偏多，屠宰厂增加冻品量有限。2020年5-7月份终端需求恢复正常水平，因猪源紧张，猪价出现猛抬头，屠宰厂顺势清理库存。综上来看，冻品库存与猪价呈现相反走势。
近两年冻品库存高点与猪瘟有关
2020年以来，冻品库容比出现两个高点，2020年2月份与2021年2月。首先是2020年2月份冻品库存高位，主要是因为2019年疫情严重，屠宰厂积极备货，基本处于清理库存阶段，因此冻品库存高位。
2021年2月份猪价持续走低，但库容比呈现上涨，2月份重点屠宰企业平均冻品库容比17.13%，环比上涨8.78个百分点，较去年同期下滑2.90个百分点。北方猪瘟频繁出现，养殖户清栏现象普遍，屠宰厂收购顺畅，企业趁机采购低价白条，对小白条的采购量增加，纷纷进行入库，等猪价上涨之后再进行出售，其中山东、河南冻品库容比增加明显。同时部分企业增加储备肉的采购，双重利好，冻品库存大幅增加。
后市观点
3月份猪瘟逐渐稳定，积极出栏现象减弱，但业者多看好5-8月份行情，对冻品肉仍有储备意向，因此冻品库容比或继续增加。前期爆港进口肉逐渐流入市场，据业者表示从入港到提货时间缩短一半，大致需要半个月的时候，进口肉逐渐流放市场。同时5-8月份猪源逐渐恢复，虽然猪价有可能上涨，但幅度有限，因此建议屠宰企业谨慎入库。
