玉米行情总结：
近期国内主产区基层余粮大多见底，持粮贸易商惜售待涨情绪较高，加工企业库存同比仍偏低，采购难度增加，供需方面走向积极，拉动了玉米现货价格不断上调，本周玉米现货均价为2013.74元/吨，涨幅为1.93%。
图表：2019-2020年玉米日度均价走势图
供应面
主产区基层粮源上市同比通速度较快，积极囤粮建库贸易主体较多，目前种植户手中余粮多集中在贸易商库中，基层粮源逐渐减少。其中东北基层余粮见底，农户手中余粮已不足1成，粮源转至贸易商手中。华北产区基层余粮也降至1成多。
需求面
生猪价格仍处于历史高位，生猪养殖利润依然可观。国内疫情已大幅缓解，生猪养殖企业补栏积极性不断增长。一季度末，生猪存栏32120万头，比上年四季度末增长3.5%;其中，能繁殖母猪存栏3381万头，增长9.8%。二季度以及下半年猪料需求量呈现出明显的回暖态势。在生猪养殖需求带动下，玉米需求量或保持良性增长的态势。大部分地区饲料企业玉米库存出现回升，部分企业库存升至一个月左右。目前主产区加工企业库存同比偏低，存在补库需求，仅部分企业库存可以满足1个月生产。由于玉米价格持续上行，深加工企业加工效益不佳，且原料供应偏紧企业开工率有下降趋势。
后市分析
目前国内大部分玉米掌控在贸易环节，基层余粮库存已经明显下降。我们预判，4月下旬后玉米价格总体稳中偏强为主的可能性依旧偏高，后续价格上涨力度将逐步减弱，此判断暂不改变。值得一提的是，超半数的临储玉米在黑龙江地区，受黑龙江新冠疫情因素影响，临储拍卖或有推迟的预期，5月中旬拍粮的概率更大，预计临储拍卖启动后有望出现新的价格趋势。
