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我们每天吃的是谁家的猪? 养猪业四大龙头企业“温牧正雏”

来源:全球品牌畜牧网 2018-12-03 16:02:07| 查看:

 
  一、生猪出栏规模:温氏股份稳居绝对龙头地位,牧原、正邦快速增长
 
  从生猪出栏(销售)规模来看,温氏股份稳居绝对龙头地位,生猪出栏量全国第一,2017年全年生猪出栏1904.14万头,较其余三家企业出栏总和还多一半有余,增速保持10%以上稳定增长;紧随其后的是牧原股份,2017年实现大爆发,全年出栏723.74万头,同比增长132.42%,首次出栏量超过正邦科技和雏鹰科技总和,2018年继续保持强劲增长态势,上半年同比增长60.74%出栏1035.64万头,较2017年全年出栏量还多300余万头,是四大企业中唯一一家能威胁温氏股份绝对龙头地位的企业;此外,正邦科技后起直追,2016年、2017年、2018上半年分别同比增长48.38%、51.14%、157.37%至226.45万头、342.25万头和474.40万头,发展势头强劲;而雏鹰农牧呈下降趋势,2018年上半年出栏116.65万头,同比下降2.29%。
 
   一、生猪出栏规模:温氏股份稳居绝对龙头地位,牧原、正邦快速增长    从生猪出栏(销售)规模来看,温氏股份稳居绝对龙头地位,生猪出栏量全国第一,2017年全年生猪出栏1904.14万头,较其余三家企业出栏总和还多一半有余,增速保持10%以上稳定增长;紧随其后的是牧原股份,2017年实现大爆发,全年出栏723.74万头,同比增长132.42%,首次出栏量超过正邦科技和雏鹰科技总和,2018年继续保持强劲增长态势,上半年同比增长60.74%出栏1035.64万头,较2017年全年出栏量还多300余万头,是四大企业中唯一一家能威胁温氏股份绝对龙头地位的企业;此外,正邦科技后起直追,2016年、2017年、2018上半年分别同比增长48.38%、51.14%、157.37%至226.45万头、342.25万头和474.40万头,发展势头强劲;而雏鹰农牧呈下降趋势,2018年上半年出栏116.65万头,同比下降2.29%。    二、市占率温氏股份稳居第一,行业集中度进一步提升    从市场占有率来看,2017年温氏股份出栏1904.14万头,占全国生猪出栏量的2.76%,排名第一,市占率逐年增长,2018年上半年上升至3.10%;牧原股份2017年以723.74万头出栏量占据1.05%的市场份额;而正邦科技与雏鹰农牧总体体量还较小,2017年市占率合计不足1%,分别为0.50%、0.31%。"温牧正雏"四家龙头企业市场率逐年增速,从2015年2.85%増至2018年上半年5.61%,近年来,国内生猪样子行业规模化发展较快,成本优势逐渐突显,未来行业集中度有望继续提升。    三、营收规模:温氏股份以556.57亿元领跑全行业    从总营业收入来看,温氏股份体量最大,受猪周期影响,生猪市场低迷,猪价大幅下降,2017年营收下降6.23%至556.57亿元,2018年上半年增速也有所下降;2016年、2017年牧原股份保持快速增长,营收分别同比增长86.65%、79.14%至56.06亿元、100.42亿元;2018年以来,正邦科技扩大养殖规模,2018年上半年,正邦科技总营收和生猪营收同比增长35.21%、91.55%;雏鹰农牧营收规模最小,2017年同比下降6.44%至56.98亿元,营收和增速均出现下滑。    从业务占比情况来看,温氏股份生猪营收占比基本在60%左右,2017年实现生猪销售收入350.49亿元,另外40%基本为肉鸡养殖,温氏股份主打两大肉类养殖;牧原股份生猪营收占比接近百分之百,2017年生猪销售收入近100亿元,可谓是一心一意养好一只猪,从其采取全程一体化自繁自养模式也可以看出这一点;正邦科技生猪营收占比近年来有所上升,维持在25%左右;而雏鹰农牧生猪营收占比逐年在下降。    四、盈利能力:猪价低迷,企业盈利大幅下降,温氏股份和牧原股份"抗冬"能力强    从头均单价来看,受猪周期影响,2016-2018上半年生猪头均单价呈下降趋势,生猪市场低迷。其中,温氏股份头均单价仍然稳居第一,头均单价从2016年的2197.84元下降到1431.57元,下降幅度高达35%;牧原股份头均单价从2016年的1799.54元下降到1155.12元;正版科技、雏鹰农牧面临同样的情况。    根据前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国生猪养殖行业市场前瞻与投资预测分析报告》显示,2018上半年,"温牧正雏"四大龙头企业归母净利润仅有温氏股份实现盈利,其余三家均出现亏损。在猪周期大背景下,猪价下降严重影响生猪养殖企业近期盈利。    2018上半年,温氏股份和牧原股份头均毛利下降到100元以下水平,毛利率下降到个位数水平;而正邦科技和雏鹰农牧则出现亏损,正邦科技出栏一头猪平均亏损70.92元,雏鹰农牧则亏损140.11元,毛利率分别为-5.68%和-26.94%。总体来看,正邦科技和雏鹰农牧抗周期能力较弱,温氏股份和牧原股份"抗冬"能力强。
 
  二、市占率温氏股份稳居第一,行业集中度进一步提升
 
  从市场占有率来看,2017年温氏股份出栏1904.14万头,占全国生猪出栏量的2.76%,排名第一,市占率逐年增长,2018年上半年上升至3.10%;牧原股份2017年以723.74万头出栏量占据1.05%的市场份额;而正邦科技与雏鹰农牧总体体量还较小,2017年市占率合计不足1%,分别为0.50%、0.31%。"温牧正雏"四家龙头企业市场率逐年增速,从2015年2.85%増至2018年上半年5.61%,近年来,国内生猪样子行业规模化发展较快,成本优势逐渐突显,未来行业集中度有望继续提升。
 
  三、营收规模:温氏股份以556.57亿元领跑全行业
 
  从总营业收入来看,温氏股份体量最大,受猪周期影响,生猪市场低迷,猪价大幅下降,2017年营收下降6.23%至556.57亿元,2018年上半年增速也有所下降;2016年、2017年牧原股份保持快速增长,营收分别同比增长86.65%、79.14%至56.06亿元、100.42亿元;2018年以来,正邦科技扩大养殖规模,2018年上半年,正邦科技总营收和生猪营收同比增长35.21%、91.55%;雏鹰农牧营收规模最小,2017年同比下降6.44%至56.98亿元,营收和增速均出现下滑。
 
  从业务占比情况来看,温氏股份生猪营收占比基本在60%左右,2017年实现生猪销售收入350.49亿元,另外40%基本为肉鸡养殖,温氏股份主打两大肉类养殖;牧原股份生猪营收占比接近百分之百,2017年生猪销售收入近100亿元,可谓是一心一意养好一只猪,从其采取全程一体化自繁自养模式也可以看出这一点;正邦科技生猪营收占比近年来有所上升,维持在25%左右;而雏鹰农牧生猪营收占比逐年在下降。
 
  四、盈利能力:猪价低迷,企业盈利大幅下降,温氏股份和牧原股份"抗冬"能力强
 
  从头均单价来看,受猪周期影响,2016-2018上半年生猪头均单价呈下降趋势,生猪市场低迷。其中,温氏股份头均单价仍然稳居第一,头均单价从2016年的2197.84元下降到1431.57元,下降幅度高达35%;牧原股份头均单价从2016年的1799.54元下降到1155.12元;正版科技、雏鹰农牧面临同样的情况。
 
  根据前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国生猪养殖行业市场前瞻与投资预测分析报告》显示,2018上半年,"温牧正雏"四大龙头企业归母净利润仅有温氏股份实现盈利,其余三家均出现亏损。在猪周期大背景下,猪价下降严重影响生猪养殖企业近期盈利。
 
  2018上半年,温氏股份和牧原股份头均毛利下降到100元以下水平,毛利率下降到个位数水平;而正邦科技和雏鹰农牧则出现亏损,正邦科技出栏一头猪平均亏损70.92元,雏鹰农牧则亏损140.11元,毛利率分别为-5.68%和-26.94%。总体来看,正邦科技和雏鹰农牧抗周期能力较弱,温氏股份和牧原股份"抗冬"能力强。
 

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