开机率继续下滑
玉米淀粉生产持续亏损，使得玉米淀粉深加工企业开机率下滑。8月以后，华北地区玉米淀粉深加工企业陆续出现非常规性限产或停产，且规模有扩大的趋势，东北也陆续传来停机传闻，据布瑞克调查统计，目前淀粉行业将近一半处于未满负荷生产状态，玉米淀粉企业开机率为55%，华北地区开机率甚至跌破了50%。
图表5. 淀粉深加工企业开机率变化
库存开始下降
淀粉企业开机率的下滑使玉米淀粉库存开始下降，据布瑞克监测显示，截至上周，淀粉库存快速下滑，下降幅度达到30%，下滑速度惊人。目前玉米淀粉库存为20万吨左右，预计库存将继续下滑。
图表6. 玉米淀粉库存情况
消费好转，出口预期加大
前期，长江流域及其以南多个省份出现持续性强降雨天气，受暴雨天气影响，各类啤酒、冷饮、粉丝等消费需求下滑，玉米淀粉生产持续亏损。从目前的淀粉库存消化速度来看，淀粉消费已有好转。9月为玉米淀粉的消费旺季，加上原料玉米价格承压，利好玉米淀粉出口，玉米淀粉消费转好预期加大。
图表7. 淀粉月度消费变化
淀粉价格走强，利好开启
在库存减少、开机率下滑、消费好转预期下，玉米淀粉价格近日开始反弹，据布瑞克监测显示，主销区玉米淀粉价格普遍上涨15-30元/吨，整体来看，淀粉价格仍有回升空间，但空间有限，主要是新粮陆续上市，改善华北地区玉米供应紧张局面。
图表8. 主销区玉米淀粉成交价
此番华北玉米逆市上涨，释放出玉米淀粉利好的信号，在玉米价格备承压力的情况下，短期内，玉米淀粉仍有上升空间，可以适时做多玉米淀粉-玉米价差(CS1701-C1701)。同时淀粉行业格局也发生变化——定价权转向东北。布瑞克分析认为，东北、华北在未来的一段时间内，淀粉生产利润水平分化状态仍将存续，这意味着华北玉米淀粉生产优势将逐渐消失，未来东北与华北淀粉的生产博弈。
