质差麦“量价”遭受冲击
农业部信息显示，6月份国内生猪存栏率环比上涨0.7%，同比下降2.1%;能繁母猪存栏环比持平，同比下降3.4%。在下游整体需求相对有限且用粮企业库存相对充裕的情况下，政策粮投放进一步加大玉米市场供应压力。近期国内玉米市场行情明显走低，这对饲用小麦市场带来冲击，饲料加工企业采购饲用小麦力度有所减弱;贸易商为降低市场经营风险，采取以销定购或者边购边销，尽快钱货两清。部分区域因质差新麦流通量依然较多，麦市购销呈现“价低有市”格局。
截至7月下旬，广东蛇口港玉米成交均价1920～1940元/吨，较7月初下跌100元/吨;主产区饲用小麦市场价格为1500～1800元/吨。江苏靖江安宁港饲用小麦海轮平舱价报1650元/吨，订单不多，多在观望。随着后期国内玉米市场行情弱势运行，小麦对玉米的替代优势也将逐渐转弱，饲料小麦加工需求“量价”遭受冲击。
面粉行情跌幅超预期
当前国内面粉加工企业经营虽处于淡季，但面粉价格大跌及麸皮价格暴涨成为市场关注热点。面粉加工企业不断降低企业开工率，压低面粉库存数量，但因终端需求疲软，客户对新麦面粉兴趣较低，采购上也较为“挑剔”，面粉加工企业普遍出现滞销现象，让利出货较明显。麸皮市场行情阶段性大幅走高，尤其是“跳跃式”上涨，很大程度上反映出面粉加工企业的开工低迷。随着麸皮市场价格持续攀升，市场需求方观望心态明显增强，市场购销呈现“有价无市”格局，部分面粉加工企业麸皮库存开始增加，麸皮市场价格自高位回落。
当前，国内面粉加工企业整体处于盈利状态，但因原粮加工成本，尤其是下游产品行情波动幅度较大，其加工利润很不稳定;大型面粉企业因其工艺及技术优势，放宽小麦收购标准，其粮源加工成本明显低于中小型面粉企业。据统计，截至7月中下旬，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价的价差为1020～1025元/吨;相比之下，上年同期为990～995元/吨。
小麦价格进一步反映供需
当前面粉加工企业因需求较为疲软，小麦库存量维持相对低位，而以农户为代表的持粮主体因前期售粮力度较大，使得其手中持有的质优粮源数量下降较为明显，质优粮源以各种形式流入托市收购及储备粮库存中，这也使得质优新麦本身在有效供给明显下降的情况下，其流通量进一步遭受挤压。
随着主产区托市收购的持续，加之储备粮补库对质优粮源的消化，其流通市场供需格局进一步失衡。而在国家临储小麦采购成本高企导致有效供给能力下降的情况下，后期面粉企业质优粮源的采购成本将被迫上升，以提振粮源供给数量保证加工所需;流通市场质优新麦供需缺口或将通过时间消化及价格上行空间来体现，但过高的采购价格后期面临的政策风险较大。
国内质优及质差新麦因供需格局不同，后市走势仍将呈现优质优价、劣质低价。由于储备粮轮入价格比预期高，且担心轮出价格的市场风险，部分储备企业与面粉加工企业合作，采取包轮换机制获取固定收益以规避市场风险，而面粉企业则可降低资金及仓储等成本，以建立中远期库存。建议市场主体根据自身情况调整经营策略，顺应市场趋势，抢机遇、控成本、抓质量。
