前几天还能讨论豆粕涨不涨的问题，而现在呢，恐怕只能讨论豆粕能不能扛得住了。
为啥风云大变？
因为该来的躲不掉，豆粕的压力终于开始了。
豆粕的压力无他，进口大豆到港开始了。
之前因为到港延迟，部分地区油厂库存不断下降，有的甚至已经快零库了，虽然说下游需求不强吧，但也不是说一点儿没有，零库当然是不行的。
所以也就显得需求变得急迫了，而需求一急迫，自然油厂挺价情绪也就浓。
再加上美豆时不时地向上努一努，豆粕也就跟涨起来。
但现在不行了。
因为进口大豆到港只是延迟，而不是不到，早晚还是要到的。
而现在这个早晚就已经开始了。
随着大豆不断通关，油厂开机率也不断提升，已经超60%了。
再回过头看需求呢？
星星还是那个星星，需求也还是那个需求，一点儿没变。
但是供应增加了，需求也就显得不急迫了，不仅不急迫，甚至还显出疲态来。
这时候压力就显现了。
一方面，进口大豆批量到港才刚刚开始。
之前油厂大豆供应偏紧，但现在不一样了，从现在开始直到未来至少三四个月大豆供应都呈宽松态势，月均到港量都在1000万吨以上。
南美大豆又相对不易储存，油厂只能加大开机马力，也就意味着，未来几个月，豆粕供应越来越宽松。
而另一方面呢，对比之下，下游需求的疲软就变得明显了。
下游需求弱，而且这种弱不是暂时的，而很可能是持续性的。
因为一方面无论是生猪还是禽类，利润都在承压，尤其是猪价，虽然前两天好像要抬头，但是马上又跌下去了。
虽然政策端释放了一些利好信号，但是总体托底意味更强，而非助涨，再加上现在又值消费淡季，所以猪价一时半会儿难有起色，也就意味着，饲料端采购很难积极。
而另一方面呢，下游企业普遍持有远月的基差合同，且价格较低，而随着进口大豆源源不断到港，市场对于后续豆粕行情预期较弱，在这种情况下，对现货采购的意愿也就更低。
所以供应在持续增加，而需求依然在底部趴着，压力也就越来越大。
虽然之前我们说豆粕是有底的，但从盘面看，现货已经杀到了2800的边缘了，而期货呢，还在2900到3000之间呢。
虽然我也并不认为豆粕会跌得底掉，但是至少从盘面看，期货依然是有下行空间的。
所以谨慎这种期现价差，有时候是机会，但有时候就是坑了。
为啥风云大变？
因为该来的躲不掉，豆粕的压力终于开始了。
豆粕的压力无他，进口大豆到港开始了。
之前因为到港延迟，部分地区油厂库存不断下降，有的甚至已经快零库了，虽然说下游需求不强吧，但也不是说一点儿没有，零库当然是不行的。
所以也就显得需求变得急迫了，而需求一急迫，自然油厂挺价情绪也就浓。
再加上美豆时不时地向上努一努，豆粕也就跟涨起来。
但现在不行了。
因为进口大豆到港只是延迟，而不是不到，早晚还是要到的。
而现在这个早晚就已经开始了。
随着大豆不断通关，油厂开机率也不断提升，已经超60%了。
再回过头看需求呢？
星星还是那个星星，需求也还是那个需求，一点儿没变。
但是供应增加了，需求也就显得不急迫了，不仅不急迫，甚至还显出疲态来。
这时候压力就显现了。
一方面，进口大豆批量到港才刚刚开始。
之前油厂大豆供应偏紧，但现在不一样了，从现在开始直到未来至少三四个月大豆供应都呈宽松态势，月均到港量都在1000万吨以上。
南美大豆又相对不易储存，油厂只能加大开机马力，也就意味着，未来几个月，豆粕供应越来越宽松。
而另一方面呢，对比之下，下游需求的疲软就变得明显了。
下游需求弱，而且这种弱不是暂时的，而很可能是持续性的。
因为一方面无论是生猪还是禽类，利润都在承压，尤其是猪价，虽然前两天好像要抬头，但是马上又跌下去了。
虽然政策端释放了一些利好信号，但是总体托底意味更强，而非助涨，再加上现在又值消费淡季，所以猪价一时半会儿难有起色，也就意味着，饲料端采购很难积极。
而另一方面呢，下游企业普遍持有远月的基差合同，且价格较低，而随着进口大豆源源不断到港，市场对于后续豆粕行情预期较弱，在这种情况下，对现货采购的意愿也就更低。
所以供应在持续增加，而需求依然在底部趴着，压力也就越来越大。
虽然之前我们说豆粕是有底的，但从盘面看，现货已经杀到了2800的边缘了，而期货呢，还在2900到3000之间呢。
虽然我也并不认为豆粕会跌得底掉，但是至少从盘面看，期货依然是有下行空间的。
所以谨慎这种期现价差，有时候是机会，但有时候就是坑了。
