立秋已过，新季玉米大规模上市渐行渐近。近两月以来，玉米盘面持续大幅回落，上周更创下阶段性新低。随着盘面走弱，春玉米陆续上市、轮出销售增量、双向轮换频繁、进口玉米拍卖出库等多重利空因素交织，市场情绪明显转向，玉米价格震荡下行并小幅回落，个别深加工企业甚至出现大幅暴跌。后市将如何演绎？
近期山东到车量维持低位运行，8月至今日均到车量仅二三百台，8月10日更是降至150台，创近期最低值。近两日有所回升，12日到车量增至248台。伴随到货量增加及市场看空情绪升温，山东多数深加工企业下调收购价，呈现无量下跌态势，周二七星柠檬、寿光金玉米、沂水大地等企业下调4-12元/吨不等，仅诸城源发逆势上调10元/吨（水分≤18%执行价1.242元/斤）。
东北产区方面，进入八月后玉米价格持续缓步回落。近期黑龙江地方储备库单日竞价销售量高达13万吨，叠加盘面震荡及下游需求持续低迷，深加工企业借机压价，贸易商以随行出货为主，市场购销活跃度未见起色。8月12日，北安象屿、海伦国投均下调5元/吨（14%水分执行价1.09元/斤、1.0975元/斤），青冈龙凤报1.1075元/斤，肇东成福更大幅下调20元/吨至1.12元/斤。
尽管盘面持续创新低，现货市场仍显韧性，仅呈现温和回落。但个别深加工企业出现大幅跳水，8月4日新疆梅花单日暴跌130元/吨，11日再降100元/吨，最新收购价1900元/吨；新疆阜丰同步报1900元/吨。去年新疆玉米曾引发市场连锁下跌，此次再度领跌，其对后续价格走势的影响值得深思。
进口玉米拍卖持续遇冷，虽自七月初每周二、五常态化进行，但当前市场关注度极低。8月12日计划投放198638吨美国产玉米，实际成交仅32691吨（成交率16%）。
期货市场具有价格发现功能，盘面大幅回落后现货将如何响应？当前余粮虽有限，但供应正逐步增量，市场情绪转弱促使持粮主体逢高出货意愿增强；叠加小麦全面启动托市收购，进一步挤占玉米需求空间。短期来看，玉米价格回落概率较大，建议持粮主体把握出货时机。
港口库存呈现"北降南减"态势，自一季度末以来，北方四港库存持续萎缩，截至8月1日降至190.5万吨，单周减少20.1万吨且降幅扩大；当周四港下海量24万吨，较前一周减少15.3万吨。受此传导，南方港口库存再度走低——截至第32周末，广东内贸玉米库存76.7万吨（环比降16.27%，同比增65.3%），广西减少4.2万吨（降幅25%），福建减少2.7万吨（降幅26.73%）。
锦州港方面，进口拍卖影响持续钝化，盘面暴跌叠加南方需求疲软，港口收购积极性受挫，价格承压下行。近期集港量虽小幅回升，但受市场情绪转弱影响，收购价周环比下调30元/吨。8月11日，港口集港量47车（作业量2500吨），较前一日增加9车；火车运输31节（作业量1860吨），轮船1艘。主流收购价稳定在2280元/吨（周环比降30元，同比降30元），锦州中孚报2285元/吨（带票）。
期货方面，周二大连玉米各合约涨跌互现，主力合约减仓整理。截至15:00，C2509合约收盘价2260元/吨（较上周同期涨11元），当日开盘2260元/吨，盘中最高2266元/吨，最低2254元/吨，结算价2259元。持仓量减少32610手至60.5万手，资金净流出1.05亿元至19.16亿元。
持仓结构显示，当日C2509合约成交36.9万手，较前一日减少37800余手。多头主力减仓18550手至45万手，空头主力减仓17736手至44.2万手。值得注意的是，C2511合约成交量骤增10万余手至31万手，其中多头主力增仓7734手至51.7万手，空头主力增仓16874手至54.1万手。当前主力合约正处于移仓换月阶段——C2509减仓震荡，C2511增仓下行，反映资金转移动向，盘面整体维持震荡格局。
国际方面，截至2025年8月8日当周，全球玉米价格延续跌势，芝加哥期货下跌1.22%。主因是美国玉米带天气良好强化丰产预期，全球供应宽松，但低价刺激需求强劲增长，叠加美元走弱，对跌幅形成支撑。不过受大豆期货上涨比价效应影响，周一芝加哥玉米期价小幅反弹。
美国农业部出口检验周报显示，截至8月7日当周，美玉米出口检验量1491962吨（环比增16%，同比增51%），但对华出口仍为零。需重点关注即将发布的月度供需报告。巴西作为中国第一大玉米进口来源国，8月首周出口176.35万吨（去年同期606.32万吨）；乌克兰（第二大来源国）截至8月11日累计出口76.4万吨（去年同期206.1万吨），8月单月出口67.3万吨。
经历前期大幅回落后，上周玉米2509合约最低触及2245元/吨，随后几日维持震荡；本周延续整理态势，周一周二高点均为2266元/吨，12日收盘2260元/吨与开盘价持平，符合前期预判。与之形成对比的是，C2511合约持续走弱，周二最低下探2189元/吨创年内新低，收盘报2198元/吨。
技术分析显示，玉米2509合约正处于下跌行情尾声的震荡整理阶段；C2511合约虽将接棒主力，但盘面仍处跌势，未见企稳信号。当前玉米现货虽表现偏弱但相对期货抗跌，未来走势仍存不确定性——中美24%关税延长90天的政策背景下，美玉米进口可能性将对国内市场形成重要影响。
综上所述，盘面已完整演绎预期跌幅，建议投资者空仓观望为主，逐步关注2511合约动向。
近期山东到车量维持低位运行，8月至今日均到车量仅二三百台，8月10日更是降至150台，创近期最低值。近两日有所回升，12日到车量增至248台。伴随到货量增加及市场看空情绪升温，山东多数深加工企业下调收购价，呈现无量下跌态势，周二七星柠檬、寿光金玉米、沂水大地等企业下调4-12元/吨不等，仅诸城源发逆势上调10元/吨（水分≤18%执行价1.242元/斤）。
东北产区方面，进入八月后玉米价格持续缓步回落。近期黑龙江地方储备库单日竞价销售量高达13万吨，叠加盘面震荡及下游需求持续低迷，深加工企业借机压价，贸易商以随行出货为主，市场购销活跃度未见起色。8月12日，北安象屿、海伦国投均下调5元/吨（14%水分执行价1.09元/斤、1.0975元/斤），青冈龙凤报1.1075元/斤，肇东成福更大幅下调20元/吨至1.12元/斤。
尽管盘面持续创新低，现货市场仍显韧性，仅呈现温和回落。但个别深加工企业出现大幅跳水，8月4日新疆梅花单日暴跌130元/吨，11日再降100元/吨，最新收购价1900元/吨；新疆阜丰同步报1900元/吨。去年新疆玉米曾引发市场连锁下跌，此次再度领跌，其对后续价格走势的影响值得深思。
进口玉米拍卖持续遇冷，虽自七月初每周二、五常态化进行，但当前市场关注度极低。8月12日计划投放198638吨美国产玉米，实际成交仅32691吨（成交率16%）。
期货市场具有价格发现功能，盘面大幅回落后现货将如何响应？当前余粮虽有限，但供应正逐步增量，市场情绪转弱促使持粮主体逢高出货意愿增强；叠加小麦全面启动托市收购，进一步挤占玉米需求空间。短期来看，玉米价格回落概率较大，建议持粮主体把握出货时机。
港口库存呈现"北降南减"态势，自一季度末以来，北方四港库存持续萎缩，截至8月1日降至190.5万吨，单周减少20.1万吨且降幅扩大；当周四港下海量24万吨，较前一周减少15.3万吨。受此传导，南方港口库存再度走低——截至第32周末，广东内贸玉米库存76.7万吨（环比降16.27%，同比增65.3%），广西减少4.2万吨（降幅25%），福建减少2.7万吨（降幅26.73%）。
锦州港方面，进口拍卖影响持续钝化，盘面暴跌叠加南方需求疲软，港口收购积极性受挫，价格承压下行。近期集港量虽小幅回升，但受市场情绪转弱影响，收购价周环比下调30元/吨。8月11日，港口集港量47车（作业量2500吨），较前一日增加9车；火车运输31节（作业量1860吨），轮船1艘。主流收购价稳定在2280元/吨（周环比降30元，同比降30元），锦州中孚报2285元/吨（带票）。
期货方面，周二大连玉米各合约涨跌互现，主力合约减仓整理。截至15:00，C2509合约收盘价2260元/吨（较上周同期涨11元），当日开盘2260元/吨，盘中最高2266元/吨，最低2254元/吨，结算价2259元。持仓量减少32610手至60.5万手，资金净流出1.05亿元至19.16亿元。
持仓结构显示，当日C2509合约成交36.9万手，较前一日减少37800余手。多头主力减仓18550手至45万手，空头主力减仓17736手至44.2万手。值得注意的是，C2511合约成交量骤增10万余手至31万手，其中多头主力增仓7734手至51.7万手，空头主力增仓16874手至54.1万手。当前主力合约正处于移仓换月阶段——C2509减仓震荡，C2511增仓下行，反映资金转移动向，盘面整体维持震荡格局。
国际方面，截至2025年8月8日当周，全球玉米价格延续跌势，芝加哥期货下跌1.22%。主因是美国玉米带天气良好强化丰产预期，全球供应宽松，但低价刺激需求强劲增长，叠加美元走弱，对跌幅形成支撑。不过受大豆期货上涨比价效应影响，周一芝加哥玉米期价小幅反弹。
美国农业部出口检验周报显示，截至8月7日当周，美玉米出口检验量1491962吨（环比增16%，同比增51%），但对华出口仍为零。需重点关注即将发布的月度供需报告。巴西作为中国第一大玉米进口来源国，8月首周出口176.35万吨（去年同期606.32万吨）；乌克兰（第二大来源国）截至8月11日累计出口76.4万吨（去年同期206.1万吨），8月单月出口67.3万吨。
经历前期大幅回落后，上周玉米2509合约最低触及2245元/吨，随后几日维持震荡；本周延续整理态势，周一周二高点均为2266元/吨，12日收盘2260元/吨与开盘价持平，符合前期预判。与之形成对比的是，C2511合约持续走弱，周二最低下探2189元/吨创年内新低，收盘报2198元/吨。
技术分析显示，玉米2509合约正处于下跌行情尾声的震荡整理阶段；C2511合约虽将接棒主力，但盘面仍处跌势，未见企稳信号。当前玉米现货虽表现偏弱但相对期货抗跌，未来走势仍存不确定性——中美24%关税延长90天的政策背景下，美玉米进口可能性将对国内市场形成重要影响。
综上所述，盘面已完整演绎预期跌幅，建议投资者空仓观望为主，逐步关注2511合约动向。
