临了临了，豆粕再次创下了低位反弹的奇迹。

　　有人可能会说，这哪算奇迹，只不过是没跌破3000罢了，但这就已经是奇迹了好么。

　　巴西大豆已经在路上了，而且是集中到港，豆粕没跌反而还上涨了，这能说不是奇迹吗？

　　所以不要太贪心。

　　不过，这回豆粕涨了几天后，也开始现原形了。

　　什么原形？

　　就是涨着涨着就又涨不动了，甚至还有点回调。

　　大家都知道，这波豆粕上涨主要是源于美国的关税战，但是细心的朋友会发现，前后两次关税战，豆粕的反应是不一样的。

　　第一次美国宣布对中国加征关税，然后中国反制是以后，豆粕的反应并不大，甚至还出现了下跌呢。

　　而第二次美国宣布对等关税，然后中国对等反制，豆粕就绝地反弹了。

　　为啥第二次反应这么大？

　　美国第一次宣布的名单里只有3个国家，中国、加拿大以及墨西哥，而中国反制以后，对美豆的关税加征了10%。

　　当时市场认为这是一个很克制的表现，但紧接着没过多久，美国宣布第二轮关税，不仅涉及全球多国，而且加征幅度远超市场预期。

　　而中国也不含糊，对等反制以后，美豆的关税直接加到了44%。

　　其实10%和44%本质上区别不大，因为都意味着美豆进口成本提升，进口量必然骤降。

　　那么为啥第二次市场反应这么大呢？

　　主要是市场预期变了。

　　根据市场预期，如果其他国家可能也会反制美豆，然后转向巴西大豆，那么巴西大豆的进口成本就要上升了。

　　这也是豆粕上涨的一个重要原因。

　　但是经过几天的连续上涨以后，豆粕涨不动了。

　　为啥呢？

　　因为预期终归是预期，最终还是要回到现实上来。

　　现实是什么？

　　第一，巴西大豆已经装运，即将大量到港，并且不止是4月份，后面的五六七八月的到港量一个赛一个高。

　　在这样的现实下，谁还能硬看涨豆粕呢？

　　第二，国内需求端反应不强烈。

　　豆粕要持续上涨，不能光靠情绪和消息，必然需要需求端的配合。

　　但是我们看需求端呢，也没啥太大反应，豆粕的走货依然缓慢，说明下游拿货并不积极，也都在观望呢。

　　所以，这就是剃头挑子——一头热，所以豆粕上涨的底气并不足。

　　所以涨着涨着，发现没人应和，也就涨不动了。

　　我们再说说进口成本问题。

　　巴西大豆升贴水确实又涨了，这当然也是受美国这个对等关税的影响涨起来的，但是能涨多高？

　　我觉得可能也有限。

　　为啥？

　　因为从最近其他国家的反应来看，似乎并没有要反制美豆，有的甚至还要对美国商品降低关税。

　　这意味着，可能其他国家会继续购买美豆，那么也就不会转向巴西，这就意味着巴西大豆的主要需求依然是中国。

　　中国需求虽然很庞大，但是从中国近年来进口大豆的情况来看，巴西大豆已然占据了主要来源，即使抛弃美豆以后，对巴西大豆的需求会进一步提升，但是由于已经达到了70%了，所以再提升的空间也有限。

　　再加上巴西港口设施陈旧，运力不足，一旦大豆集中出口，供应增加反而会给巴西大豆带来压制。

　　所以，豆粕虽然坚挺，但需谨慎看涨。