如果回顾今年的玉米，就会感觉有点像当年的豆粕，利好消息是一个接着一个，想停下来都不行。

　　而且呢，每每是在玉米的涨势似乎就要后劲不足的时候，马上就又来了新的消息，给玉米的上涨再添一把劲火。

　　这回的消息是什么呢？

　　倒不是直接和玉米有关，而是近日中国宣布，自今年3月20日起，对原产于加拿大的部分商品加征关税，其中对菜子油、油渣饼、豌豆加征100%关税。

　　也正是这条消息，引爆了国内菜粕市场。

　　因为我国近年来对菜粕的进口量呈增长态势，而其中大部分进口来源就是加拿大。

　　例如，去年我国进口菜粕275万吨，其中从加拿大进口就达202万吨，占比达到了74%，这个依赖度是相对比较高的。

　　而这次对加拿大油渣饼加征100%的关税以后，意味着从加拿大进口菜粕的成本也将大幅增加。

　　于是，国内菜粕市场迅速反应，不仅大涨，而且直接来了个涨停。而受菜粕大涨影响，玉米期价也被拉动，报收2319，涨幅0.43%。

　　别看这个涨幅不大，但是却为玉米期价稳定在2300这个关键点位以上出了一把力。

　　当豆粕或玉米价格上涨时，菜粕也经常被用来当作饲用替代，所以菜粕上涨，对玉米也有一定影响。

　　但是相信大家也看到了，这个影响并不是直接的，而是拐了个弯，菜粕主要是豆粕的替代，而人家豆粕还没啥反应呢，更何况是玉米了。

　　所以虽然玉米也受此影响，拉涨了一把，但很明显，这是情绪性的，而非实质性的。

　　因为能替代玉米的主要还是小麦，菜粕只是个边角料队员，所以当情绪过后，还是得回到玉米的实际行情上来。

　　那么问题来了，玉米的实际行情是啥呢？

　　尤其是当玉米持续上涨以后，再加上看涨情绪爆棚，已经把玉米的实际行情给淹没了。

　　玉米的实际行情是啥呢？

　　第一，玉米购销接近尾声。

　　现在玉米购销已经接近8成，意味着产区余粮所剩不多，粮权马上就要完成全面转移。

　　这既是一个利多信号，也是一个利空信号。

　　因为粮权转移意味着粮源转移到了贸易主体手中，而贸易主体的议价能力显然要高于基层，再加上看涨情绪又浓，所以玉米易涨难跌。

　　但同时这可能也意味着，政策端的红利要减弱了，毕竟增储是为了帮农户卖粮，而不是帮贸易商卖粮。

　　第二，港口库存偏多。

　　虽然产区玉米一片看涨，但是南北港口库存均处于历年同期的高位水平，这也是压制玉米上行的一个重要因素。

　　同时这也说明，需求端并没有明显发力，尤其是饲料企业。

　　当前猪价正在成本线上挣扎，虽然说去年产能回升，意味着存栏有一定刚需，但猪价表现不佳，养殖户出栏意愿明显增加，所以也影响着饲料的需求。

　　所以现在玉米的局面就是深加工在支撑，但还是那句话，缺少饲料需求的玉米，上涨空间一定是有限的。

　　第三，市场心态不稳定。

　　虽然都在喊涨玉米，但我们之前说过，每个人心里都有自己的盘算，尤其现在玉米越涨越高，之前大家心理的目标可能想着到2300元/吨就卖，但真到了2300了又犹豫了。

　　但是一边犹豫一边也不敢追涨了，这时候谁心里都没底，尤其是前期低价建库的部分主体就有了变现的考虑。

　　所以市场心态是不稳定的，别看嘴里都喊着不涨到两块不卖，但没人真会去死等。

　　所以，接下来玉米市场可能会进入一种状态，即喊声大，但涨声小。

　　因为玉米的底部现在是越夯越实，但是上涨的脚步其实在缩水，而且我们之前也提到，这里面也要去除一个潮粮变干粮的水分价格问题，这才是玉米的真正涨幅。

　　所以接下来，玉米可能又要进入一个僵持局面。

　　然后会往哪儿走呢？

　　还是要看需求端的信号，一旦需求开始抬头，玉米便能再度突破。