前几天山东玉米下跌的时候，我们曾判断，山东的这轮下跌是可以掰着手指头来算的，因为时间不会很长。

　　原因是又变天了。

　　结果好家伙，济南特大级暴雪的新闻就冲上了热搜，不用想，山东的上量肯定又是一个大骤降，所以玉米肯定要再次上涨。

　　果然再一看，深加工门前的送货车直接就降到了200辆，所以玉米就涨声依旧了。

　　山东涨，东北也还在涨，所以玉米再次全线上涨，也给3月的玉米开了一个好头。

　　于是，新的问题就来了，这回玉米能涨多高呢？

　　为什么说是这回？

　　这回有什么不一样吗？

　　答，不一样的是情绪和售粮进度。

　　截至2月末，全国玉米售粮进度达到了7成，其中东北大概是75%，而华北则是70%，分别比去年同期加快了17%和29%。

　　简单地说，就是基层的余粮更少了。

　　之前市场一直担心进入3月以后，气温回暖，潮粮玉米存放难度增加，再加上春耕备耕备肥，基层卖粮意愿增加，导致玉米上量可能会增长，进而压制玉米价格。

　　但现在来看，这样的概率正在减小。

　　因为基层余粮已经不多，所以即便集中上量，对玉米的冲击也有限，不会形成太大的影响。

　　二是这时候的市场情绪和之前也不一样了。

　　虽然依旧是看涨，但是我们说过，看涨和看涨也是不一样的。

　　现在玉米市场的情绪是比较复杂的。

　　首先说山东市场。

　　自年后玉米持续上涨以来，山东华北玉米的涨幅基本在100-150元/吨，原粮上涨，使得淀粉企业利润下降。

　　但市场看涨情绪较高，所以山东企业为促粮只能采取老办法，提价促量。

　　而山东这么一涨，东北更慌了。

　　之前我们分析过，山东上量一增，东北慌了，因为这上量里也有东北粮的影子，于是东北赶紧止跌回涨，提价锁粮，缩小与山东市场的价差。

　　但现在山东也涨了，这就意味着，东北想要锁住玉米，那就更难了，只能继续跟涨。

　　一个是没办法，只能提价促量；一个是太慌张，只能跟着涨价。

　　如果这么来看，是不是就意味着3月的玉米就是一片光明的涨势了呢？

　　答案是否定的。

　　因为还有两个因素不能忽视，一个是需求，一个是贸易商的心态。

　　我们一直说供需供需，当然是有供也有需，所以不能只看供应不看需求。

　　随着玉米售粮进度的加快，玉米余粮供应确实在下降，但是需求也在下降，所以当前的玉米供需不是一个单降的局面，而是一个双降的局面。

　　具体表现为深加工利润缩小，比如淀粉企业理论利润已大幅降低，而部分乙醇企业则已经出现了亏损。

　　而饲料企业呢，前阵子因为玉米、豆粕不断上涨，被迫提价，而提价之后饲料走货变得更加缓慢。

　　原因是养殖业承压，比如生猪养殖再次徘徊在了成本线上，而且搞不好可能会再次亏损，所以这个时候补栏及存栏预期双双下降，也就导致对饲料需求下降，传导至饲料企业就表现为走货缓慢，库存增加。

　　所以在这种情况下，企业不会大肆收购玉米，也就是说，涨价归涨价，成交归成交，各走各的路。

　　而再看贸易商的心态，虽然现在供需博弈激烈，贸易商看涨情绪也较高，但是并不统一。

　　尤其是随着玉米价格上涨，部分前期低价建库的贸易主体就有逢高变现的需求，毕竟早点儿把钱揣兜里没毛病。

　　虽然基层余粮已经大幅减少，但是贸易主体手中的粮源十分充裕，所以只要想卖，不愁没粮。

　　所以3月的玉米是各种因素相互交织的，看似一片涨声，但其实限制涨幅的因素也并不少。

　　再加上3月份的天气似乎更加多变，后续又会变成什么样尚未可知，所以我们认为，3月的玉米更多是一个震荡的局面。