供需博弈下短期玉米区间调整
国内主产区余粮不多，贸易商持粮待涨，整体粮源供应偏紧，加工企业库存不断消耗，深加工企业提价促收，对市场价格形成提振，不过需求增长预期有限，替代品价格优势显著，需求跟进相对谨慎，上涨空间相对有限。本周二玉米现货均价为2436.26元/吨，日度环比跌幅为0.11%，周度环比跌幅为0.06%。短期利空尚未完全殆尽，现货市场表现出寡淡行情。
小麦饲用价值提升挤占玉米市场份额
政策性收储全面展开对小麦价格提振作用明显，6月中下旬小麦价格有所抬升，而进入7月小麦价格再次走弱，而玉米货源相对紧缺价格表现较为坚挺，加之新季小麦容重较高、毒素较低，因此多数饲料企业已采购新麦替代玉米，随着小麦添加比例的增加，玉米饲用需求受到一定挤压。
基层余粮偏少贸易环节同比偏多
随着市场各环节收购主体消耗，主产区基层粮源所剩无几，贸易环节囤粮成本逐步提升，逢高出货心态偏重，玉米流通总量逐渐减少。不过据业内统计，今年贸易商手中的粮源同比偏多，7月第三方资金将进入逼仓环节，同时部分贸易商的贷款也将面临还款压力，在资金压力之下，市场流通量会阶段性相对集中。
需求恢复缓慢
前期原料玉米价格下降，玉米淀粉加工利润同比明显好转，企业开工率维持高位，而进入夏季之后气温回升速度较快，下游需求回升受阻，由于玉米价格持续上涨，深加工企业为转移成本压力对产品提价，但下游终端对于高价产品采购态度偏谨慎，深加工企业多以执行前期合同订单为主，玉米深加工行业陆续开始停产检修，玉米深加工需求受到抑制;养殖需求端，目前生猪出栏价格上行，养殖户育肥增重、利润增多，生猪二次育肥现象的增加带动玉米饲用需求提高。不过畜禽养殖盈利不及养殖户预期，存栏暂无明显增。此外糙米、大麦、高粱等相关替代品库存充足，企业多有替代品库存，饲用玉米需求提升不及预期。
阿根廷即重启对华玉米出口进口源进一步多元化
据海关数据显示，2024年5月我国进口玉米105万吨，环比减少11%，同比增长36.8%;2024年1-5月我国累计进口玉米约1013万吨，同比减少0.5%。近年来中国寻求玉米等谷物供应多元化。在2022年巴西玉米或批准进入中国市场，巴西迅速成为中国的主要玉米供应国。2024年7月初阿根廷油籽压榨和出口商会(CIARA-CEC)负责人古斯塔沃·伊迪戈拉斯表示，中粮国际(COFCO)正在准备出口这批玉米，这将是中国重新向阿根廷玉米敞开大门后进口的首批阿根廷玉米。
政策粮投放仍未加码市场观望后续节奏
自5月28日以来，进口储备玉米开始陆续投放，虽然价格存在优势，但每周成交数量在10万～15万吨，对玉米价格影响有限。定向饲用稻谷尚未正式投放，但传闻较多，5月时传闻超期水稻将于7月15日投放，但当前仍未有定论。市场对政策粮投放延后的预期有所增加。短期内定向饲用稻谷不投放市场，对玉米市场或为阶段性利多。
总的来看，国内主产区余粮基本见底对价格构成支撑，但小麦与玉米价差处在饲用替代区间，政策粮持续投放，未来现货上涨空间将受到一定限制，而进口谷物相对充足且进口成本维持低位，下游消费相对疲弱等压力，预计后期行情或维持宽幅区间运行。
国内主产区余粮不多，贸易商持粮待涨，整体粮源供应偏紧，加工企业库存不断消耗，深加工企业提价促收，对市场价格形成提振，不过需求增长预期有限，替代品价格优势显著，需求跟进相对谨慎，上涨空间相对有限。本周二玉米现货均价为2436.26元/吨，日度环比跌幅为0.11%，周度环比跌幅为0.06%。短期利空尚未完全殆尽，现货市场表现出寡淡行情。
小麦饲用价值提升挤占玉米市场份额
政策性收储全面展开对小麦价格提振作用明显，6月中下旬小麦价格有所抬升，而进入7月小麦价格再次走弱，而玉米货源相对紧缺价格表现较为坚挺，加之新季小麦容重较高、毒素较低，因此多数饲料企业已采购新麦替代玉米，随着小麦添加比例的增加，玉米饲用需求受到一定挤压。
基层余粮偏少贸易环节同比偏多
随着市场各环节收购主体消耗，主产区基层粮源所剩无几，贸易环节囤粮成本逐步提升，逢高出货心态偏重，玉米流通总量逐渐减少。不过据业内统计，今年贸易商手中的粮源同比偏多，7月第三方资金将进入逼仓环节，同时部分贸易商的贷款也将面临还款压力，在资金压力之下，市场流通量会阶段性相对集中。
需求恢复缓慢
前期原料玉米价格下降，玉米淀粉加工利润同比明显好转，企业开工率维持高位，而进入夏季之后气温回升速度较快，下游需求回升受阻，由于玉米价格持续上涨，深加工企业为转移成本压力对产品提价，但下游终端对于高价产品采购态度偏谨慎，深加工企业多以执行前期合同订单为主，玉米深加工行业陆续开始停产检修，玉米深加工需求受到抑制;养殖需求端，目前生猪出栏价格上行，养殖户育肥增重、利润增多，生猪二次育肥现象的增加带动玉米饲用需求提高。不过畜禽养殖盈利不及养殖户预期，存栏暂无明显增。此外糙米、大麦、高粱等相关替代品库存充足，企业多有替代品库存，饲用玉米需求提升不及预期。
阿根廷即重启对华玉米出口进口源进一步多元化
据海关数据显示，2024年5月我国进口玉米105万吨，环比减少11%，同比增长36.8%;2024年1-5月我国累计进口玉米约1013万吨，同比减少0.5%。近年来中国寻求玉米等谷物供应多元化。在2022年巴西玉米或批准进入中国市场，巴西迅速成为中国的主要玉米供应国。2024年7月初阿根廷油籽压榨和出口商会(CIARA-CEC)负责人古斯塔沃·伊迪戈拉斯表示，中粮国际(COFCO)正在准备出口这批玉米，这将是中国重新向阿根廷玉米敞开大门后进口的首批阿根廷玉米。
政策粮投放仍未加码市场观望后续节奏
自5月28日以来，进口储备玉米开始陆续投放，虽然价格存在优势，但每周成交数量在10万～15万吨，对玉米价格影响有限。定向饲用稻谷尚未正式投放，但传闻较多，5月时传闻超期水稻将于7月15日投放，但当前仍未有定论。市场对政策粮投放延后的预期有所增加。短期内定向饲用稻谷不投放市场，对玉米市场或为阶段性利多。
总的来看，国内主产区余粮基本见底对价格构成支撑，但小麦与玉米价差处在饲用替代区间，政策粮持续投放，未来现货上涨空间将受到一定限制，而进口谷物相对充足且进口成本维持低位，下游消费相对疲弱等压力，预计后期行情或维持宽幅区间运行。
