核心观点：中性乌克兰农业部称,截至7月3日,2024/25年度乌克兰谷物出口量为31.5万吨,高于去年同期的3.4万吨。其中出口玉米14.2万吨,去年同期2.5万吨。上周巴西玉米主产区气温距平值偏低，中部地区降水与往年相差不大，南部地区降水偏少。本周预计巴西玉米主产区气温依旧偏高，巴西南里奥格兰德州降水偏少,巴西中部玉米主产州马托格罗索州、帕拉纳州降水与往年相差不大，高温少雨不利于当地二茬玉米的生长发育。巴西23/24年度一茬玉米收获率93.6%，二茬玉米收获率47.9%。美国农业部发布的作物进展报告显示，截至7月5日，美国玉米优良率为67%，上周为69%，去年同期为51%。
上周，全国玉米市场价格震荡偏强运行，全国玉米周均价2441元/吨，环比上涨14元/吨。东北地区价格坚挺，贸易商低价惜售心态，少量顺价出货，用粮企业采购积极性不高，市场流通不快。华北地区多阴雨天气影响基层上量，深加工门前到货量不多，企业持续提价促收，而随着到货量快速增加，部分企业开始压价收购。销区沿海地区小麦陆续到船，且受期货走弱影响，下游企业对内贸玉米采购意愿不高，港口仅少量成交。
上周猪价震荡上行，价格重心小幅上移。供应端，南方降雨，部分偏小体重猪源提前出栏，同时6月市场进入阶段性供应收紧状态，市场大猪供应减少，二育入场动态较为谨慎；需求端，厂家开工有涨有跌，整体较上周稳中微降。白条价格持续上涨，价格处于相对高位，屠企暂无入库意愿，且库容压力仍较大，清理库存为主。预计下周市场供需僵持态势延续，猪价或震荡走弱。深加工方面，玉米淀粉加工利润涨跌互现，东北地区加工利润有所回升华北地区下降，玉米淀粉企业开机率环比小幅上升，玉米消耗量环比下降。后续重点关注深加工企业利润变化情况及开机变化情况。
综合来看：上周玉米盘面震荡下行，最低触及2466元/吨。一方面，前期产区不良天气暂告一段落，炒作情绪有所缓解；另一方面，美玉米新作种植面积和季度库存双双利空，国内情绪也收到拖累；其次，进口玉米拍卖仍在进行，暂停拍卖传闻证伪，综合来看上周利空因素较多。本周需重点关注华北地区玉米上量情况和东北华北产区天气情况。综上，预计本周玉米2409合约或维持震荡走势。
产地情况：中性乌克兰农业部称,截至7月3日,2024/25年度乌克兰谷物出口量为31.5万吨,高于去年同期的3.4万吨。其中出口玉米14.2万吨,去年同期2.5万吨。上周巴西玉米主产区气温距平值偏低，中部地区降水与往年相差不大，南部地区降水偏少。本周预计巴西玉米主产区气温依旧偏高，巴西南里奥格兰德州降水偏少,巴西中部玉米主产州马托格罗索州、帕拉纳州降水与往年相差不大，高温少雨不利于当地二茬玉米的生长发育。巴西23/24年度一茬玉米收获率93.6%，二茬玉米收获率47.9%。美国农业部发布的作物进展报告显示，截至7月5日，美国玉米优良率为67%，上周为69%，去年同期为51%。
国内供给：偏多上周，全国玉米市场价格震荡偏强运行，全国玉米周均价2441元/吨，环比上涨14元/吨。东北地区价格坚挺，贸易商低价惜售心态，少量顺价出货，用粮企业采购积极性不高，市场流通不快。华北地区多阴雨天气影响基层上量，深加工门前到货量不多，企业持续提价促收，而随着到货量快速增加，部分企业开始压价收购。销区沿海地区小麦陆续到船，且受期货走弱影响，下游企业对内贸玉米采购意愿不高，港口仅少量成交。
饲用需求：偏空上周猪价震荡上行，价格重心小幅上移。供应端，南方降雨，部分偏小体重猪源提前出栏，同时6月市场进入阶段性供应收紧状态，市场大猪供应减少，二育入场动态较为谨慎；需求端，厂家开工有涨有跌，整体较上周稳中微降。白条价格持续上涨，价格处于相对高位，屠企暂无入库意愿，且库容压力仍较大，清理库存为主。预计下周市场供需僵持态势延续，猪价或震荡走弱。
深加工需求：偏多深加工方面，玉米淀粉加工利润涨跌互现，东北地区加工利润有所回升华北地区下降，玉米淀粉企业开机率环比小幅上升，玉米消耗量环比下降。后续重点关注深加工企业利润变化情况及开机变化情况。
替代品情况：偏空替代品方面，上周小麦价格环比上升，玉麦价差仍处于可替代区间。
天气情况：中性预计未来10天，内蒙古东部、东北地区南部等地将先后有降水过程，降水利于土壤增墒，对秋粮作物生长发育有利。其中8-13日，山东、河南、苏皖北部等地的部分地区有大到暴雨，部分地区大暴雨，山东南部、苏皖北部等局部农田渍涝风险较高。
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