玉米后市价格进入震荡-11月市场展望
来源：豆粕心慈 2021-11-03 16:44:08| 查看：
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自国庆节过后,玉米期货主力01合约延续节前的强势，脱离底部区间向2500上方迈进，在持续上涨过程中，不断创新高达到最高2644的高位进入高位盘整。而现货市场本轮价格上涨首先从山东及港口开始，然后向东北地区传导，但因东北地区铁路车皮紧张，汽运费用大幅上涨，主要原因大致包括糙米去库存任务的实施以及煤炭的调运等，东北各省区玉米价格涨幅并不一致。
经过9月-10月上旬的连续下跌，市场下游心态较为悲观，特别是下游用料企业的库存大多维持低位，又出现了运力紧张的情况，新粮量上不来，北方港口到港偏低每日均维持在1万吨以下，以山东为首的华北玉米市场，企业厂门到车量连续下跌，一度跌至200车以下每天，南北港口、深加工纷纷提价促量，价格一涨，老百姓粮刚收完也还不着急出，有一定惜售情绪，下游库存又低，收不上粮更着急，东北四省疫情加剧，内蒙黑龙江甘肃等十多个省份都受到了影响，找车更困难。
种种因素叠加导致粮价一涨再涨，北港720容重的粮报价到10月下旬到了最高2620，南港更是到港量不断下滑，涨幅比较大，截至目前湛江港二等粮已经到了2850附近，蛇口港2840，漳州在2880.近几天继续上涨50-60元。山东深加工从月初的2600，涨到了2850-2900区间。经过10月份期现货持续的反弹走势，基层的心态发生了转变，挺价的底气在逐渐增加。11月份就要进入新粮集中上市的阶段，近期物流有所缓解，从上周四开始，北港报价从高位回落，近几天到港均在2万吨以上高位，收购价已经跌回到2560-2570，山东深加工虽还未明显回落，但东北部分产区价格已有疲态，11月份市场能否挺住阶段性集中上量的压力是产业关注重点。
考虑到今年黄淮产区玉米品质较差，后期玉米优质优价，惠丰在中旬提示企业着手建库优质干粮，但行情进入11月，阶段性的供应能力出现短缺导致行情触底反弹,随着供应能力的回暖,反弹动能越来越小,期货高位震荡承压回落，现货也将逐步走稳向下回落。团队预判11月市场将进入震荡中，暂停大量建库耐心等待回落继续建库。
从种植进度来看
目前东北地区新季玉米收割整体超过8成，吉林中部地区收割略偏慢1-2成，黑龙江地趴粮多收割完毕。虽然近期价格上行激发农户售粮意向，但东北气温近期还是较高，潮粮保管难度较大，另外煤炭价格较高，按目前煤价核算烘干成本在120元/吨左右，贸易商收购潮粮态度谨慎。
从供需角度上看，玉米仍未挤走替代品而抢回需求领地，市场太早太快的上涨只会带来压力的后移同时加大后市风险，特别是10月20日前后可能会到达压力最大时期，高水粮出来，烘干到17水左右，再变成自然干后，剩下高水分的粮不多，粮价将逐步平稳，关注接下来东北四省天气变化是否打乱基层售粮节奏。特别是天气预报本周末东北大部分地区可能出现雨夹雪。
下游用粮企业看跌预期较浓。一方面，市场仍有部分陈粮结转，东北本地加工企业手中均有一定玉米库存，开工率不足，采购意愿不强，多采取低库存接新，不再提价抢粮。另一方面受“双限”政策影响，华北地区深加工企业多处于半停产状态，市场预期悲观，抢粮建库存的意愿偏低，玉米需求减弱，且大部分企业看空后市行情，补库积极性低。
南方销区饲料企业替代谷物供应仍充足，采购玉米需求相对低迷，购销清淡，饲料企业维持安全库存为主，观望情绪浓厚。
但养殖业在10月份有上涨势头，猪肉价格大幅反弹，玉米价格上涨后目前猪粮升至6.01。生猪价格总体持续明显上涨为主，目前南方大部分地区猪价回涨至16元/公斤以上，局部沿海地区猪价破17元。近期蔬菜价格上涨速度较快，不少蔬菜零售价格快赶上肉类产品价格，居民偏向于选择肉类产品消费。另外，在生猪价格快速上涨后，不少消费者担忧临近年关猪肉价格会再度出现比较明显的涨幅，因此近期不少地区出现提前灌制腊肉香肠的情况，尤其是西南地区，香肠灌制需求增长明显，对大肥猪的需求增加。养殖户期待值提高，市场惜售情绪普遍，猪价在近期回调后仍可能出现震荡上行。养殖行业稍微喘口气，对咱们玉米来说，未来需求也将起到一定支撑。
从心理上来看，今年粮价涨势和收益远不如去年，市场参与主体的期待也不会特别高胀，从当前天气和收获产情来看，今年东北和华北地区新粮收获时间偏晚，可能叠加集中上市，在水分偏大、气温偏高的情况下，不利于潮粮存储，玉米存在阶段性售粮压力。
此外，现阶段东北、华北等全国大部分地区已经开始使用新季玉米，但对于南方用粮企业而言，批量采购还在观望。从品质来看，今年东北玉米整体优于华北，华北地区部分玉米受损减产，而华北与东北不同，华北集产销于一体，而当产有所下滑时，不论是贸易还是用粮企业自然就要向外寻求粮源，这时东北的优质粮源便成为了香饽饽。
综合来看，国内玉米价格在经过前期的持续大涨后开始趋于冷静，特别是山东地区。马上进入11月，市场行情也将逐渐明朗起来。一方面我们要关注各方出货及采购情绪，农户集中囤粮必定会造成后期的集中出粮，价格风险明显加剧。另一方面则是关注物流运输相关情况;目前煤炭价格在国家的管控下趋于平稳，烘干成本或有所下滑，同时后期车辆运输流畅后也将引发价格的回落。
11月份新粮集中上市后，各市场主体也将准备入市，玉米现货市场会处于下有支撑，上有压力震荡中，期货市场高位2550-2630震荡盘整。
贸易商群体还是要让自己的粮流通起来，回归到生意的本质，如果有优质的干粮，特别是下游用料企业逢行情回落分批建库为宜。
11月风险点：东北天气变化对新玉米上市节奏影响、进口谷物规模和替代比价、养殖饲料消费需求，新冠疫情动态变化对物流影响。
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