生猪：双疫情扰动下短期生猪现货市场压力增加

来源：方正中期期货 2021-02-03 10:18:03| 查看：次

　　入冬以来人畜疫情双双反弹，北方地区多地被划为中高风险地区，养殖场普遍担忧疫情后期进一步扩散引起被动压栏以及饲料断档急于出栏，导致短期市场生猪供应量明显增加。养殖端加速出栏给了屠宰端比较大的压价空间，收猪较此前顺畅许多，但屠宰场的开工率并没有随之出现明显上升，甚至还有下滑的趋势，这意味着目前终端的消费不及猪肉的供给，从而造成了短期内供需格局偏宽松的局面。为了疫情防控的需要，今年官方提倡居民留在工作地过年，各地区特别是中小城市春节期间外出餐饮消费预计会受到影响，终端备货需求不大。
　　
　　我们预计临近春节屠宰场陆续停工休假，养殖户出栏节奏加快，生猪和猪肉制品运输受阻导致北方产区供过于求，猪价预计继续趋弱为主，南北价差进一步拉大。不过，北方有杀年猪的传统，这一部分需求的兑现对猪价将形成提振，但在返乡受到限制的情况下反弹幅度不太乐观。
　　
　　春节期间的储备投放更有可能是雷声大雨点小，加工企业放假、餐饮受限、进出库检疫严格不利于冻品流通，关键还是在于主流肉制品的供需情况。但无论是冻肉还是国产猪肉，随着天气转暖各类疫病有效控制，需求都会逐渐恢复。
　　
　　今年冬天北方非瘟疫情导致许多猪场核心产能受损，三元母猪种群结构性问题依然突出，造成母猪淘汰量环比明显增加，这将影响到下半年的生猪出栏量，供给阶段性偏紧的情况有可能会再次出现，因此我们认为生猪全年价格将仍然能够在盈亏平衡线之上运行。
　　
　　操作策略方面，我们维持日报和周报中的观点，继续看好生猪远期价格走势，LH2109前期多单可以继续持有，技术面上24500元/吨存在较好支撑，注意设置止损。

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