本报记者 王朱莹

　　“在经历了五月上旬的罕见快速上涨后，五月中下旬猪价震荡曲线趋于稳固 ，进入六月后，猪价又小幅归升，目前基本平稳。”芝华数据估量 师袁松表示。

　　从猪周期角度看，5月下旬以来猪价整体涌现归调，但估量 人士指出，这并不影响猪价新的上涨周

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　　猪价涨势还有待察看

　　5月份，在低迷走势中沉静了多时的猪价涌现了报复性反弹，上旬，华南华东地区猪价暴涨1.5-2元/斤；中旬，北方猪价看涨同时，华南猪价则逐步下跌；下旬，各地屠宰企业统一下调价格，端午节前猪价下滑2-3元/斤。6月初，猪肉价格小幅归升，全国平均猪价来 达6.66元/斤。

　　“本轮母猪剔除 从2013年10月开始，2014年后剔除 速度显然加快，但由于剔除 母猪在半年内不影响肉猪供应，猪价在1季度仍处于连续 走低情景。养殖户恐慌杀跌后，大量生猪屠宰进入冷库，4月下旬来 5月份，大猪存栏量下行，加上屠宰企业已拥有大量库存，需要消化库存，调高收购价格。在庞大亏损情景下，价格提高后养殖户涌现惜售，养猪论坛 ，收猪量显然下行，这导致了5月上旬全国猪价暴涨3成，一度引发了市场直接看多后市。但从实际情景看，由于5月份还存在一定数量‘压栏猪’，这使得5月中下旬以来猪价涌现技术性归调。”农产品集购网研究员林国发指出。

　　但是，猪价涌现归调，并不影响猪价奔跑在新的上涨周期中。林国发表示，一方面，由于1-2月份的疫情及天气原因影响，仔猪死亡率偏高，使得7-8月份市场可供应肉猪数量下行；另一方面，母猪存栏量从2013年10月开始减少，并不断至今，前期母猪剔除 开始对肉猪供应量影响逐步开始表现，下半年生猪供应量将较去年有所下行。在供应减少同时，7月后猪肉需求转好，猪价上涨概率增加 ，但考虑来 本轮猪价5月份反弹过快，母猪剔除 终止或放缓，另外规模养殖场生猪供应量近年来占比快速上涨，减缓了猪价归落母猪剔除 数量，本轮猪价最终能上涨至什么水平还有待察看。

　　猪周期底部基本确立

　　猪周期变换的核心在于供需矛盾转变，引发点在猪价变动引发养殖利润变化，最终造成养殖户的进入或退出。一样 情景下，因较长时间区间可直接认为猪肉消费平稳，所以猪价大周期主要由生猪供应决定，但考虑季节和节假日原因，猪价周期存在大周期同时相伴 着年度周期。

　　根据农产品集购网数据，在2010年6月至2011年10月的一轮大周期猪价上涨完结后，猪价进入漫长的归落周期，2014年4月猪价一度跌破5元/斤，较2011年7月份归落超过50%。

　　在猪价大周期归落过程中，其涌现频繁显然反弹，且具有一定周期性：一样 在6-7月份反弹，并在春节邻近来 达年度行情，这主要由于节假日需求爆发性增长。2013年春节前后，猪价较年内最低反弹超过50%，春节效应影响，养殖户惯性认为2014年再次涌现春节行情，加上2013年猪价反弹时间提前至5月份，猪价快速反弹，最终使得当年母猪剔除 进程终止或放缓，最终为后期猪价暴跌提供基础。

　　2014年猪价春节行情完结较往年提前至少一个月，1月份猪价并未能突破2013年8月份高点，转而归落，养殖户被迫摘 用“压栏”模式应付。但由于生猪整体存栏数量偏高，春节后猪肉需求进入阶段性淡季，猪价不断走低，养殖户资金压力增大。

　　林国发指出，“压栏猪”虽然不会增加 生猪供应量，但会大幅度增加 猪肉供应量，猪肉供应量由生猪数量乘以出肉率，生猪体重越大，出肉率也跟随提高。供应充裕，而需求下行，2月下旬至4月份中旬前涌现恐慌性杀跌，猪价跌破5元/斤，养殖户亏损来 达300-350元/头。

　　直来 5月份，受相关收储政策利好影响，价格涌现归暖，而同时养殖户涌现惜售，使得收猪量显然下行，导致5月上旬全国猪价暴涨3成，使市场涌现猪周期已经见底的声音。

　　“从猪周期的角度看，可以认为确实已经发生规律性转折。”袁松指出，下半年，反常 是四季度猪肉消费的季节性归升，会推动猪价上行。而代表行业产能的能繁母猪存栏量不断下行，农业部数据显示，5月能繁母猪存栏环比下行1%，同比下行7.5%，经历持续9个月的下行后，累计降幅超过7%；芝华观测主产省份能繁母猪存栏也都呈下行方向。在产能不断下行的情景下，明年猪价也再难跌至今年4月份的低位水平。由于产能剔除 并不彻底，因此未来猪价上涨空间有限，分析不太会有以往周期那么大的涨幅，明年二季度猪价可能还会跌至较低水平。未来猪价还会有震荡，但整体将会向好。