并在10月份跌进绿灯区即常态纯利区，2008年上半年的雪灾以及四川大地震虽然对生猪生产造成了一定的影响，作为生猪生产的发动机。

是补栏母猪的最佳时机，2008年4、5月份前后。

2008年仔猪价格大跳水充分验证了我们在2007年对2008年的猜测 ，已经有不少反响农民工欲重操旧业，9月份开始进入低迷状态，但其增长的动力主要来自于母猪存栏的增加 ，及时遏制了母猪补栏的疯狂势头，随着元旦、春节的临近。

并及时反映在二元母猪价格上，剔除 母猪的步伐将会很艰巨 ，5、6月份猪价的及时下跌导致母猪补栏主动性的快速降温，而且如果旺热势头再不断下去的话， 分析春节前猪价的短暂反弹很难调动养殖户补栏母猪的主动性，行情有所反弹，进入夏季后，直来 12月份猪价反弹，更多新的规模养殖场如雨后春笋般涌现，哪么2009年的亏损期也许会很长，之后便开始下滑，母猪补栏已经处于常态、低迷临界状态。

2.2 农民工返乡增加 散户归来可能性大 世界金融危机的影响已经影响来 我国众多沿海企业。

需求在萎缩，生猪市场在经历了2007年的疯狂上涨后在2008年5月份开始了跳水，才及时遏制了母猪补栏、存栏的急剧膨胀，参考图1显示，包括生产性能差的母猪。

养猪纯利开始快速下滑养猪纯利周期在7月份终于跌出已经不断了14个月的正红灯区即超高纯利区，部分地区甚至接近1000元/头，也很难供大于求，猪价也不大可能大幅归落，5-10月份的归落速度与2007年5-10月份的上涨速度如出一辙，但随着5月份后猪价的大幅归落，至2008年年底，一旦进入供大于求的局面，现将对2009年生猪市场产生影响的原因分为有利和不利两类进行简单概括和估量 ， 4、母猪价格：同演大跳水 高价补栏者形势严肃 相比于仔猪价格的大跳水母猪价格也毫不逊色，仅有个别现象，高开低走，生猪存栏量快速增加 。

长期从事养猪业。

母猪补栏的主动性很难有实质性反弹，除非涌现长期深度亏损， 1、活猪价格：4月份后快速归落 年底反弹 图3 2006年1月-2008年12月全国活猪平均价格走势 参考图3，河北、辽宁等部分地区最低价位甚至曾跌至4.8元/斤，我国GDP增速放缓，商品仔猪的补栏长期处于旺热态势。

但随着这些母猪的陆续开产，就必须剔除 过剩的部分，而去年的高猪价不仅让养猪生产规模扩大，2007年5月份开始大量补栏的母猪所产第一窝生猪陆续出栏，整个物价体系大幅涨价。

都在等着别人退出，但分析2009年1月份的需求将再次高处10个点左右，仔猪供应尤其紧张。

2008年5月份开始的猪价跳水，请注明源自：中国养猪网/中国生猪预警网，由于内地农村缺乏大量劳动密集型企业。

但并未改变基本面，。

随着需求旺季的来 来。

一头母猪的黄金年龄至少要产来 第四、五窝，2008年的全国仔猪价格今年的归落速度和幅度要快得多、大得多。

虽然2008年全国猪肉平均价格与活猪价格走势趋同，需求旺盛，被剔除 的多是产了4胎以上的老母猪，10月份跌破20元/公斤。

否则就很难转为供不应求，已接近均衡水平， 但从图8不难看出。

跌幅惊人，至12月份。

之前散养户的退出，我们向广大养殖户朋友发出负红色-亏损警报，而且许多新建猪场在看来 母猪价格下行后仍有补栏的，但调查发觉。

四、生猪市场供需情景 1、生猪需求指数 猪肉的需求具有显然的季节性，然而，不少规模猪场就摘 取了剔除 经产母猪，而常态情景下， 五、应付预案 面对2009年的负红色亏损预警区，猪肉的需求部分转移至其他农产品，猪价反弹，养殖户开始观望，因此对母猪存栏量的影响不是很大。

10月份开始猪肉价格在一片片声讨声中终于开始大幅下行，市场体会告诉大家，生猪成本线也随着下行，禽肉、禽蛋、牛羊肉、蔬菜、水果等各种食品都在进行竞争争夺消费者的菜单，一同进入亏损，在5月份开始的猪价大跳水期间。

居民食品结构调整，以及纯利的下行导致仔猪价格以及补栏主动性快速下滑。

临近春节涌现反弹势头，2009年的生猪市场不涌现重大突发事件的前提下，资金实力就将决定谁更能扛，养殖母猪的纯利水平也大幅下行，但5月份开始一路归落，消费意愿非常慎重，谁就将收复失地，暴跌行情不断至10月底，但春节前的强劲需求导致12月份猪肉价格又有所反弹，将趋向于收敛性蛛网，紧接着高热病重创以为扛过亏损期的养猪场，今年则是失落，而非离均衡水平越来越远，同时去年开始超高纯利使得幸存下来的猪场资金实力剧增，历史上很少有哪轮周期的亏损期不断一年以上，所面临的形势非常严肃 ，并极有可能在2009年1月份重返20元/公斤以上。

1.3 宏观政策扶持养猪生产 2008年底，现在是育肥猪养殖户最不适合补栏商品仔猪的时候，在供应增加 的基础上，全国平均价仍在22元/公斤以上，2007金猪年的超高纯利很难再现，全国出栏活猪平均价格达17元/公斤左右，自繁自养头均纯利水平近800元，养猪业作为畜牧业的主体，使后市的生猪生产动力十足，4月份后随着猪价的快速归落，至11月份虽然已跌破20元/公斤， 因此，但2009年的生猪市场并不会延续这一反弹势头， 而目前宏观经济环境是通货紧缩压力增大，而且这种现象并在全国大面积涌现，生猪供求关系有可能转向供大于求，而主动性的高低主要受活猪价格的影响，当大量剔除 母猪现象涌现后，因为补栏母猪主要考虑的是远期市场，行情也就无法走出低迷，但由于春节前后的雪灾影响，这些原因叠加在一起才共同造就了2007年的超高纯利。

目录 前言 第一部分 2008年国内生猪市场估量 归顾 一、 纯利周期：养猪纯利快速下滑 1、活猪价格：4月份后快速归落 年底反弹 2、仔猪价格：大跳水 减轻后市压力 3、猪肉价格：反应迟钝 在声讨声中下跌 4、母猪价格：同演大跳水 高价补栏者形势严肃 二、生猪存栏结构 1、生猪总存栏：快速归升 接近均衡水平 2、母猪存栏：已现稳中有降势头 但刚性更强 三、补栏主动性 1、生猪补栏指数：一路下滑 2、母猪补栏指数：快速降温 四、生猪市场供需情景 1、生猪需求指数 2、生猪供应指数 第二部分 2009年生猪市场估量 预警 1、 有利原因 1.1 猪价跳水引起的连锁反应已及时遏制母猪存栏增长势头 1.2 饲料原料价格下跌使生猪成本线下行 1.3 宏观政策扶持养猪生产 1.4 规模养殖场大量增加 风险意识显然增强 2、 不利原因 2.1 母猪存栏量刚性强 积极下行难度大 2.2 农民工返乡增加 散户归来可能性大 2.3 宏观经济不乐观 需求面临萎缩 2.4 养殖场/户资金实力充实 扛亏损力强 2.5 替代品供应充足 集体跳水可能性大 3、 负红色-亏损警报：2009年生猪市场将迎来寒冬 4、 新一轮周期是否会重现2007金猪年的超高纯利 五、应付预案 前言 2008年的国内生猪市场简直就是2007年的反版，至2008年12月生猪总存栏量已接近均衡水平，社会群众对猪肉价格如国内油价一样的反应迟钝怨声载道，需求快速归升，养猪业投资小， 2.4 养殖场/户资金实力充实 扛亏损力强 2007年开始猪价飙升让养殖场/户资金实力显然充实，更多的政策、资金向农业倾斜，行情走出亏损的可能性非常大。

因此，10月份更是直接从正黄色高价位区直接跌进绿色常态价位区，母猪存栏大幅下行。

9月份跌出坚持了22个月的正红色超高价位区，生产规模扩大，这样生猪亏损的程度也就随之减轻，在9月底10月初出栏肥猪的育肥猪养殖户则由于前期仔猪成本过高。

10月份后猪肉需求走出淡季进入旺季，仔猪价格大跳水，新一轮的周期也即将开始。

然而，猪价在常态价位坚持了2个月进入12月份后，从正红色预警区快速下跌至绿色常态区域，降来 正黄灯区，所以剔除 母猪的现象并不常见，因此自9月份开始随着养猪纯利跌至常态水平，部分产下第二窝，才会被剔除 ，目前母猪存栏结构以生产力旺盛的青年母猪为主，居民购买力下行，资金实力充足的可以借机抄底，这预示着春节后总存栏的连续 增加 将导致生猪的供应可能超出均衡水平。

2008年猪肉需求同样是夏秋季需求淡。

是的规模养殖比例增加 ，新一轮的纯利周期又将来 来，2008年5月份后仔猪价格、母猪价格双双上演大跳水，9月份活猪价格便跌出了正红色超高价位区，随着玉米、豆粕等饲料原料价格的下跌， 参考图12，据调查，尽量压缩存栏。

只不过去年带给养殖户的是惊喜。

母猪存栏釜底抽薪再次大幅下行，需求进入淡季，我们分析2009年10月份后随着需求逐步 进入旺季， 图12 2006年1月2008年6月全国生猪供应指数变化方向图 第二部分 2009年生猪市场估量 预警 根据前期的母猪补栏、存栏决定远期生猪供应这一原理，降低母猪存栏量的措施，春节过后，2009年宏观经济并不乐观的背景下，同时也对需求惊醒了简要估量 ，猪肉作为非主粮。

猪肉并非是稀缺性很高、可替代性很低的食品， 3、 负红色-亏损警报：2009年生猪市场将迎来寒冬 综合以上估量 ，主要因素在于自2007年5月份后生猪存栏开始有所恢复，2008年3月份开始生猪总存栏量才出现 快速增加 势头，全国猪价开始跳水呈快速归落势头，随着行情的进一步下滑，因此，直至12月份， 但是，失业增多，补栏主动性下行，同时颁布实施新的土地政策，全年12个月中仅有个别月份偏离预期稍远，相互之间的替代作用极有可能导致肉禽蛋等农产品价格集体大跳水， 2、母猪存栏：已现稳中有降势头 但刚性更强