1.2014年我国大豆种植面积或将企稳归升。

    国内大豆玉米比价自2010年以来一直处于历史均值线下方运行，2011年更是创出历史新低，2012~2013年该比值有所恢复，持续两年坚持在历史均值线邻近，从比价关系的角度来看，分析2014年大豆种植面积有望企稳。
　　
　　另外，大豆目标价格补贴试点可能导致大豆种植面积企稳归升。2014年1月，中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文确认2014年东北三省一区实行大豆目标价格补贴试点，目标价格补贴试点将会步入实质性落实阶段，分析东北春播前将会公开大豆的目标价格。此外，市场对大豆目标价格补贴的渴望值普遍较高，由于大豆是收储政策改革的试点品种，因此具有很强的示范效应，从这个角度来看，大豆直补试点只能成功，不能失败。财政必须拿出真金白银才能实现以上政策诉求。从2014年初市场流传的200元/亩的大豆直补标准来看，按照120公斤/亩的单产水平来运算 ，每吨大豆可获的直补超过1600元，大豆种植效益将得来 显然提升，大豆种植面积连年下滑的势头很有可能因此而得来 扭转。
　　
　　2.2014年我国大豆进口量将连续 增长，豆油进口量可能连续 下行，大豆供需近紧远松。

    一方面，由于2013年我国大豆消费量和压榨产能上升，主产区油厂压榨收益为负值，4600元/吨的临储大豆收购底价将导致国产大豆大量被收储，上半年国内大豆供需可能偏紧。4月底临储大豆收购完结之后，大豆拍卖可能提上议程，由于2013年大豆临储拍卖底价比较接地气，临储大豆拍卖成交率可能坚持较高水平，临储大豆流入市场数量将会较往年增加 。因此5月之后，国产大豆供需将转向宽松。
　　
　　豆油方面，由于国内临储菜油库存超过500万吨，加之临储成本高企，财政浮亏严重，政策性豆油进口可能性很小，2014年我国豆油进口量可能出现 同比下滑方向。
　　
　　3．临储大豆库存将连续 处于历史高位，利空远月豆价。
　　
　　2013年11月公开的临储大豆收购底价高于市场价格，临储收购进度同比呈上升态势，2014年1月临储收购量已经超过2012/2013全年度收购总量。分析2013年底临储大豆库存量在500万吨以上，2014年4月底临储收购完结后的大豆临储库存将超过600万吨。处于历史高位的临储大豆库存将增加 国家调控筹码，也对大豆期价后期上涨产生负面影响，利空豆一远月期价。
　　
　　4.国产大豆价格震荡空间拓宽，豆油价格仍将受制于高库存。
　　
　　由于2014年国产大豆市场将会由临储收购改为目标价格，随着市场的去政策化，收储量的减少将会激活国产大豆市场，国产大豆价格震荡空间将会有所拓展，跟外盘的联动性将会越发紧密。4月底临储大豆收购完结前，临储大豆收购底价将会有效支撑国产大豆价格，超预期收购量的公开，将会调动市场对豆一近月的做多热情，而远月合约则归应抛储的压力而偏弱运行，支持豆一买近抛远的套利操作。
　　
　　但是由于2013年产国产大豆品质偏差，油厂收购价格或始终低于临储收购底价200~300元/吨。4月之后的市场将会更多受来 大豆目标价格试点政策细则和进口大豆来 港成本影响，如果种植面积一如预期的上升，那么9月新豆上市价格预期将会进一步走低。国产大豆价格或将跌破4000元/吨的整数关口。整体来看，受制于国内外油脂库存压力，国内豆油价格上涨阻力较大，春季可能跟随棕油天气炒作而涌现阶段性反弹，但总体仍将追随国际市场油脂类价格走势。
　　
　　综合看来，2014年国产大豆市场去政策化进程启动，国产大豆价格与CBOT大豆期价联动增加 ，受来 上半年收储和下半年抛储的影响，价格近强远弱格局将会不断。2014年国产大豆种植面积将会企稳归升，国产大豆供给增加 预期将会压制远月合约价格走势。由于2014年全球天气是偏中性天气，天气影响趋于常态，大豆及豆油价格走势将会更多地受来 自身基本面的影响。2014年初全球经济复苏势头良好，全球发达经济体货币紧缩和新兴市场经济紧缩同步进行，生猪行情，大宗商品价格难言牛市，受此影响，豆油价格走势可能不断弱于大豆和豆粕，加之棕油及菜油的高库存压力，豆油价格上涨的阻力较大，而豆粕需求仍将受来 全球饲料养殖需求快速上升的支撑，粕强油弱的格局仍难以扭转。
　　
　　由于2014年初中美大豆库存处于历史低位，而南美农户惜售导致南美丰产压力扩散至全球市场的时间延长，阿根廷农户可能要等来 比索对美元进一步贬值后才能大规模出售大豆，因此南美丰产压力在二季度初才能显现，在全球天气较为常态的情景下，豆类全年价格走势将坚持近高远低格局。如果不涌现大的天气问题，全年美豆价格高点应该在一季度，而价格低点可能涌现在三季度。
　　
　　2014年，分析CBOT大豆期价运行区间为1100~1400美分/蒲式耳，价值中枢为1200美分/蒲式耳，整体运行区间将低于2013年。对应的国产大豆价格运行下限为3800元/吨，上限4600元/吨，价格集中运行区间4000~4300元/吨；分析进口大豆来 港成本价格运行区间3500~4500元/吨。
　　
　　分析一级豆油价格上下限分别在5500元/吨和8000元/吨，集中运行区间6500~7500元/吨。由于2014年阿根廷的货币政策可能导致全球大豆供需的剧变，因此宏观面对豆类价格走势的影响力将较往年更大，国产大豆去政策市后将会越发活跃，粕类可能表现越发抗跌，豆油仍将受制于弱需求与高库存，品种基本面的不同将会导致价格走势的分化，投资者宜“看清大趋势，注意小细节”。