行情归顾
上周（9月15日-9月19日）连豆主力合约1501其交易的具体情景为，开盘于4605元/吨，最高4799元/吨，最低4574元/吨，收盘为4581元/吨，上周最高最低价位相距225元/吨，价差为2014年内新高，主要是上周二（9月16日）当天，盘面涌现剧烈波动导致，虽然高位成交数量有限，但在技术上会给投资者带来影响。也正是在上周盘面大幅冲高下跌之后，市场完结了持续7周增仓的轨迹，涌现首次减仓，盘面减持1.70万张，解释市场主力多头在利用拉高的机会伺机离场，如此，笔者分析连豆的强势氛围或欲终结，故伺机沽空为宜。
美豆主力11合约，其在9月119日所在周价格下挫28.2美分/蒲式耳，再创年度低点957.0美分，目前技术仍受来 5日均线的压制，市场气氛保持 弱势格局未变。CBOT11合约上周运行具体情景为，开盘于976.6美分/蒲式耳，最高价曾运行至999.6美分/蒲式耳，最低价956.0美分/蒲式耳，收盘价为957.0美分/蒲式耳，结算价为976.5美分/蒲式耳。总的来说，上周美豆低位下挫，技术上短期仍受5日均线压制，再次创出2012年以来盘面新低，屡创新低解释市场弱势格局仍旧 。
?要点估量
9月16日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行的国家暂时储备 大豆竞价销售交易会，计划销售大豆330122吨，实际成交69564吨，成交率21.07%，其中：2010年大豆计划销售28051吨，实际成交2521吨，成交率8.99%，成交均价3960元/吨；2011年大豆计划销售302071吨，实际成交67043吨，成交率22.19%，成交均价4081元/吨。本次大连大豆拍卖再次全部流拍，解释大连市场对大豆的需求目前并不旺盛，在1409大豆交割之后，市场观望气氛浓郁。我们根据前期连豆拍卖最低成交价格3960元/吨运算 ，连豆1501、1505合约的成本价格区间为4600-4680元/吨，该价格将会对盘面产生庞大制约作用，生猪行情，也就是说，来 目前为止连豆1501仓单成本仍是制约盘面运行的主要依据。
具体来说，按照其成本价格区间4600-4680元/吨运算 ，盘面大幅逾越该区间时，连豆合约将会产生套期保值利润，从而会引发觉货套保抛空盘进场，如此盘面价格将会遇来 现货阻力。另外，综合全球大豆产量高企利空的背景，笔者认为连豆长期大幅上扬的概率不大，在风险可控的背景下，明显摘 取逢高沽空的策略比较相宜。国际大豆基本面，2013/14年度全球大豆产量大幅上调644万吨，至31113万吨，本质上讲上调幅度庞大，全球产量突破3亿1000万吨级别。全球消费仍保持 强势，抬升366万吨，至40038万吨，但不及产量增加 幅度，全球库存消费比连续 坚持在20%以上的高位，来 达22.5%。综合各种数据，我们可以看出，虽然全球需求仍保持 旺盛，对于连豆1501、1505合约，笔者认为，跟随盘面上扬盲目做多追涨的行为并不可取，相反按照成本压制原理，逢高伺机抛空越发符合盘面本质。
截止来 9月19日总持仓为68.3万张，上周为69.4万张，前一周为63.1万张，持仓量在持续七周攀升之后，首次涌现下挫。上周多头主力持仓为22.9万张，持仓占比为33.5%，空头主力持仓为21.4万张，持仓占比为31.3%，主力多空持仓双双减持，但主力多头数量仍大于空头。值得一提的是，持续7周盘面持仓量增加 的格局，在上周被打破，首次涌现下挫，解释多头主力的看多意愿开始趋弱。现货方面，9月19日黑龙江地区商品豆报未变，区间为4880-5060元/吨，其中最高价位于哈尔滨、最低价位于宝泉岭。油厂豆报价平稳，区间为4000-4200元/吨，最高价位于佳木斯、富锦。港口分销价格区间小幅下挫至3700-3680元/吨。
?操作策略
在全球大豆产量高企的背景下，连豆主力1501受成本区间4600-4680一线的压制，难以长期大幅上扬，建议投资者在控制风险的基础上逢高分批次沽空，止损于4700-4740元/吨。
（博易大师）
