猪猪侠讯:【江金辉(饲料养殖组)】利空兑现否极泰来 豆粕有望连续 反弹
来源：互联网 2014-11-05 18:36:35| 查看：次
豆类期货在9月和10月把农产品的季节性特性表现的淋漓尽致。随着美豆丰产预期的时间兑现，9月初来 9月末 (以M1501为例)，连豆粕一路波动归落，由月初的3300一线跌至月末的2900一线，豆粕价格跌至年内谷底。最后进入10月后，豆粕价格才从谷底缓步归升。由2900一线反弹来 3100一线.，后市将是连续 反弹或反弹完结重新归落？笔者认为,连豆粕连续 反弹的概率远大于反弹完结的概率。
基本面浅析。
一，利空兑现。全球大豆及美大豆在2014年度丰产符合预期已成定局，产量将创历史新高。
上图是从整体及猜测 的角度解释了大豆产量创新高方向的存在及必然性。下面最近的美国大豆十月供需平稳 表在局部及现实上验证了2014美国大豆产量创历史新高。
供需报告：美豆收割面积8340（上月8406，分析8362），单产47.1（上月46.6，预期47.6），产量39.27（上月39.13，预期39.76），期末4.50（上月4.75，预期4.78）。
第一 ，全球及美国大豆创纪录的丰产将对豆粕的长期价格走势行成压力，换而言之，豆粕价格的长期走势只能定性为反弹而不是反转。其次，利空出尽，靴子落地。豆粕在中短期将连续 反弹。相对于已经体现市场预估数据的即时行情和领先的价格发觉体制，农产品官方报告数据具有显然的时滞性和反向性，在期货市场中有可能一个利空的报告带来的是利空出尽的上涨行情。
二，否极泰来。第一 ，虽然美国大豆丰产已成定局。但是由于期货市场的尤其 性及相反理论的影响，在一符合市场预期后，稍微一点的不符合市场预期的原因将被放大。美国农业部（USDA）作物进展报告显示，过去一周美国大豆作物状况平稳，收成 完成53%，这也是2009年以来最慢的收成 步伐。 截至周日，美国大豆收成 完成53%，上周40%，去年同期61%，五年同期66%。其中伊利诺伊斯收成 完成37%，低于五年同期均值66%，印第安纳收成 进度31%，低于五年同期的62%，衣阿华完成61%，低于五年同期的77%。报告出台前，估量 师预期大豆收成 完成48来 52%。从上面数据来看，中国养猪网，收割延迟这一不符合市场预期的原因将被放大，将会为大豆的短线反弹提供动力。其次，农产品的供给弹性大于需求弹性呈发散型蛛网，按照着蛛网理论来说，本期价格决定下期产量，这就以为着作为规律性的农产品存在着下一期的种植意愿受来 压制的`可能性，这为豆粕的中期反弹提供了理论基础。下面最新的巴西2014/15年度的大豆播种面积进度上得来 了验证。据巴西咨询机构AgRural公司发布的周报显示，截止来 上周五，巴西2014/15年度大豆播种完成10%，这也是2008/09年度以来同期最慢的播种进度。周报称，今年的大豆播种进度比上年同期的19%低了9个百分点，比五年同期平均进度20%低了10个百分点。
技术面浅析。以M1501为例。目前价格反弹受0.382的3200一线压制,若近期能延续反弹态势，下一目标为作为0.5的3276一线。
总结及操作建议。基于基本面及技术的情景(以M1501为例)。连豆粕长线利空，中线中性，短线利多，近日经过休整后连续 反弹的可能性大于反弹完结。在操作上，逢归调轻仓买入，前期短多连续 持有。第一目标3200一线，第二目标3280-3350一线，并注意止损。
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