行情归顾

　　上周（9月1日-9月5日）连豆主力合约1501其交易的具体情景为，开盘于4585元/吨，最高4646元/吨，最低4547元/吨，收盘为4581元/吨，上周最高最低价位相距99元/吨，开盘价、收盘价几乎一致，解释连豆高位波动猛烈 ，报收“十字星”。从技术层面来看，市场持续6周增仓，解释多空相持 猛烈 ，目前盘面在成本价格的压制下，表现比较疲软，但并不能解释盘面或将转势走弱。笔者建议投资者临时观望，或者按照高位箱体波动格局操作为宜。

　　美豆主力11合约，其在9月5日所在周价格下挫2.6美分/蒲式耳，再创年度低点1001.2美分，目前技术仍受来 5日均线的压制，市场气氛保持 弱势格局未变。CBOT11合约上周运行具体情景为，开盘于1020.6美分/蒲式耳，最高价曾运行至1038.0美分/蒲式耳，最低价1001.2美分/蒲式耳，收盘价为1021.4美分/蒲式耳，结算价为1019.4美分/蒲式耳。总的来说，上周美豆低位波动，技术上短期仍受5日均线压制，长期已经跌破20日均线的支撑，并且再次创出2012年以来盘面新低，屡创新低解释市场弱势格局仍旧 ，但上周五受短期需求抬升及空头获利了结的影响，盘面上扬18美分/蒲式耳，虽然下挫的技术通道依旧完好，但需要提防短期的反弹行情

　　?要点估量

　　国内现货市场，9月2日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行的国家暂时储备 大豆竞价销售交易会顺利完结。本次交易会计划销售大豆337539吨，实际成交132135吨，成交率39.15%，其中：2010年大豆计划销售37382吨，实际成交9331吨，成交率24.96%，成交均价3960元/吨；2011年大豆计划销售300157吨，实际成交122804吨，成交率40.91%，成交均价4125元/吨。 分省成交情景如下：内蒙古：计划销售大豆116878吨，实际成交29100吨，成交率24.9%，其中：2010年大豆计划销售37382吨，实际成交9331吨，成交率24.96%，最高成交价4200元/吨，最低成交价3920元/吨，成交均价3960元/吨；2011年大豆计划销售79496吨，实际成交19769吨，成交率24.87%，最高成交价4050元/吨，最低成交价3960元/吨，成交均价4000元/吨。黑龙江：计划销售2011年大豆120516吨，实际成交80357吨，成交率66.68%，最高成交价4220元/吨，最低成交价3970元/吨，成交均价4135元/吨。辽宁大连：计划销售2011年大豆100145吨，实际成交22678吨，成交率22.65%，较上次有大幅度的提高（8月26日的成交率9.37%），成交价仍为4200元/吨。

　　根据大连大豆历次拍卖价格4160-4200元/吨运算 ，1501主力合约仓单成本为4600元/吨一线，也就是说4600元/吨之上，已经进入空头套保获利空间，在CBOT格局利空的背景下，连豆盘面逾越这一区间至上，并涌现长期大幅上扬概率的可能性较低。

　　基本面方面，利多利空原因交错 ，利空方面：013/14年度全球大豆产量为30469万吨，仍保持 3亿吨以上，创出历史新高，产量高企令全球库存消费比连续 坚持在20%以上的高位，来 达21.6%，虽然全球大豆消费总量处于新年度的平均总需求数据37800万吨之上，保持 旺盛态势，但全球大豆增产仍是目前市场关注的焦点，其对盘面的压制超过需求原因的影响，总的来说全球大豆市场供需的宽松状况令CBOT弱势波动的格局仍没有改变。利多方面：今年中原、黄淮、华北地区爆发了50年一遇的大旱，这些地方也是传统的黄豆种植区，由于旱灾严重，有市场估量 机构分析，今年大豆产量可能会下行20%，如果这种说法属实，那么中国大豆产量有可能会再次归来 千万吨之下。中国的食品豆需求，自2000年之后，基本平稳在1000万吨左右，如果今年大豆涌现减产，将会殃及来 食品豆的供给，未来连豆盘面将不得不面临供需紧张所导致的上扬压力。

　　截止来 9月5日总持仓为63.1万张，上一周为62.4万张，前一周56.2万张，养猪网，持仓量持续六周攀升。上周多头主力持仓为21.7万张，持仓占比为34.8%，空头主力持仓为20.2万张，持仓占比为32.4%，主力多空持仓双双攀升，但主力多头攀升幅度大于空头。持续六周盘面持仓量增加 ，并且多单增量超过空单，主力多头的意愿值得小心，起码在方向信号不明晰的背景下不可仅仅依靠仓单成本而重仓抛空。现货方面，9月5日黑龙江地区商品豆报未变，区间为4880-5060元/吨，其中最高价位于哈尔滨、最低价位于宝泉岭。油厂豆报价平稳，区间为4000-4200元/吨，最高价位于佳木斯、富锦。港口分销价格区间小幅下挫至3700-3680元/吨。

　　?操作策略

　　连豆主力1501成本区间4600-4680一线难以逾越，但市场多头资金并未完全丧失信心，在此背景下，建议空头临时归避观望，激进者仍可尝试逢高轻仓沽空。