大豆、玉米等国际粮价飙升，饲料企业的生产成本水涨船高。而生猪存栏量增长放缓，饲料企业销量同比增速下滑压力较大。估量 人士认为，饲料企业下半年景气度与上半年相比将涌现下跌，但从全年看，优质公司仍有望实现远超行业平均水平的高增长。5j8中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
成本上升景气下跌5j8中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
上半年，饲料行业的业绩强劲增长，但这一较好的发展势头正面临成本上涨的挑衅。5j8中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
今年以来,由于美国、南美、俄罗斯等国家和地区陆续遭遇大旱，我国近期又爆发了罕见的虫灾，全球粮食产量预期显然下调，而大豆、玉米、小麦等粮食的价格显然上涨。国内粮食价格虽然总体相对更为平稳，但大豆、豆粕与国际市场联动较为密切，处于供需平稳 状态的玉米市场在遭遇虫灾之后也变得微妙。5j8中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
以豆粕为例，9月5日，大商所合约豆粕1301收盘价为4312元/吨，而6月4日收盘价为3082元。市场估量 指出，火暴的行情导致豆粕成为期货市场的新一代天王。豆类需求仍未涌现放缓的迹象，国内临储大豆拍卖成交以及美豆出口销售保持 良好。从资金以及基本面方面看，豆类短期难有大幅归调。5j8中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
成本上升的同时，饲料的下游需求却开始下跌，这将压制饲料企业向下游转嫁成本。中信证券研究报告指出，从畜禽饲料全行业来讲，分析三季度畜禽饲料的销量同比增速下滑的压力较大，四季度由于春节前育肥主动性较高，饲料需求分析可能略好，但这相对于上半年的景气，还是出现 下跌态势。5j8中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
龙头企业优势突出5j8中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
从行业规律性震荡看，饲料行业仿佛缺乏亮点，但是从发展方向看，大、小企业的走势将截然不同，龙头企业依然可以看好。5j8中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
估量 人士认为，饲料行业集中度逐步 提高，中小企业在低毛利竞争中将退出，或者被大企业整合。？？？？？？这种方向在未来3-5年内将连续 存在。受益于政策推动，准入门槛提高、产品质量安全治理 加强，从2007年开始，饲料行业集中度大幅度提高，企业数量开始逐年减少。中小企业缺乏技术创新和规模、治理 优势，在低毛利竞争环境中的发展难以为继。5j8中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
中信证券估量 师认为，饲料行业景气下滑过程中，具有技术、营销以及治理 优势的企业将获得更高的份额，抵御周期下跌风险的能力相对较强。与其他上市公司横向比较，海大集团、大北农等优质饲料公司的业绩增速具有相对优势，成长股的特性较为突出。5j8中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
已经公开的业绩预告显示，海大集团分析前三季度净利润约为43943.46万元-53359.92万元，同比增长40%-70%;大北农分析前三季度净利润约为40660.36万元-50043.53万元，同比增长30%-60%。5j8中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
中国养猪网声明：频道所刊登文章、数据等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，生猪行情，风险自担。
